#DecemberRateCutForecast

Bank Sentral Eropa (ECB) dan Federal Reserve AS (Fed) sama-sama menargetkan stabilitas harga (sekitar inflasi 2%) namun berbeda dalam mandat—ECB hanya fokus pada inflasi, sementara Fed menyeimbangkan antara inflasi dan pencapaian lapangan kerja maksimum. Di tengah ketidakpastian global seperti ketegangan perdagangan dan pertumbuhan yang melambat, langkah terbaru mereka menunjukkan perbedaan: ECB menahan diri setelah pelonggaran agresif, sementara Fed melonggarkan secara lebih bertahap. Berikut perbandingan berdasarkan keputusan mereka di Oktober 2025.

Suku Bunga Acuan
| Aspek | ECB (Deposit Rate) | Fed (Federal Funds Rate) |
|---------------------|--------------------|--------------------------|
| **Suku Saat Ini** | 2,00% (tidak berubah sejak Juni 2025) | 3,75%–4,00% (turun 25 bps di Oktober) |
| **Puncak Suku Bunga (2023)** | 4,00% | 5,25%–5,50% |
| **Pemangkasan di 2025** | 8 total (200 bps dari puncak) | 2 total (50 bps dari puncak) |
| **Perkiraan Langkah Selanjutnya** | Tahan hingga 2025–2026; pemangkasan mungkin di 2027 jika inflasi terlalu rendah | Tahan di Desember; pemangkasan bertahap di 2026 jika data mendukung |
Prospek Inflasi
- **ECB**: Inflasi utama di target ~2%; proyeksi 2,1% (2025), 1,7% (2026), 1,9% (2027). Disinflasi tercapai tanpa resesi, berkat perlambatan upah dan harga energi yang stabil.
- **Fed**: Inflasi menurun namun tetap di kisaran ~3% untuk proyeksi 2025; risiko dari tarif bisa menunda kemajuan. Mandat ganda membuat lebih hati-hati—pelemahan pekerjaan mendorong pelonggaran, tapi inflasi menahan.

Pertumbuhan Ekonomi dan Risiko
- **ECB**: PDB zona euro naik 0,2% Q/Q dan 1,3% Y/Y di Q3 2025—tetap tangguh meski ada friksi dagang. Risiko: Penurunan dari perlambatan global, potensi naik dari perdagangan emisi (0,3% one-off di 2027).
- **Fed**: Pertumbuhan AS stabil tapi pasar tenaga kerja mulai mendingin; QT berakhir (1 Des) untuk menambah likuiditas. Risiko: Inflasi naik akibat kebijakan, risiko turun dari keterlambatan data ketenagakerjaan karena penutupan pemerintah.

Neraca & Instrumen Kebijakan
- **ECB**: QT agresif—neraca menyusut lebih besar dari Fed; Transmission Protection Instrument siap jika terjadi tekanan pasar.
- **Fed**: Mengakhiri QT lebih awal (1 Des) setelah $2T pengurangan; volatilitas repo menandakan cadangan sudah cukup. Instrumen yang lebih luas seperti forward guidance menjadi penekanan.

Sikap Keseluruhan
ECB berada di "tempat yang baik" dengan suku bunga mendekati netral, menahan diri untuk mengamati data—lebih dovish secara historis namun kini stabil. Fed tetap hawkish dibandingkan ECB, dengan FOMC terbelah (10-2 vote pada pemangkasan Oktober) memprioritaskan inflasi daripada pelonggaran cepat. Pelepasan kebijakan ini bisa menguatkan euro namun menekan ekspor zona euro. Keduanya menekankan pendekatan "bergantung pada data" di tengah ketidakpastian.

Bukan saran investasi—kebijakan dapat berubah dengan cepat. Sumber termasuk pernyataan resmi dan analisis terbaru. Silakan DYOR.