$500M Hyperliquid Short: Apakah Whale Ini Bermain Catur 4D atau Hanya Beruntung?

Seseorang baru saja mengubah $192M dalam keuntungan menjadi $500M taruhan pendek di Hyperliquid. Dan ya, mereka melakukannya dengan leverage 10x. Mari kita uraikan apa yang sebenarnya terjadi di sini.

Angka Tidak Bohong (Tapi Paus Mungkin )

Trader anonim ini—mungkin mantan CEO BitForex Garrett Jin, meskipun ia membantahnya—telah menghasilkan uang dengan menjual pendek pasar. Dimulai dengan $163M dalam posisi pendek, melihatnya tiga kali lipat, dan sekarang mereka memiliki posisi $500M dengan likuidasi Bitcoin berada di $124,270.

Dari segi waktu? Mereka membuka posisi short besar kurang dari satu jam sebelum pengumuman tarif Trump. Kebetulan atau informasi dari dalam? Komunitas kripto sudah menyebut mereka “ikan paus insider,” tetapi itu hanya spekulasi sampai terbukti sebaliknya.

Mengapa Mereka Bearish (Dan Mereka Tidak Sendirian)

Angin makro sebenarnya ada: ketegangan AS-Tiongkok terus berlanjut, saham teknologi terlihat kembung, Bitcoin menunjukkan tanda-tanda kelemahan pada grafik. Pola wedge yang meningkat, divergensi MACD, lindung nilai opsi put yang meningkat—kasus teknis untuk penarikan kembali ke $74K sebenarnya solid.

Tapi inilah masalahnya: mereka bukan satu-satunya paus yang bertaruh melawan pasar. Hyperliquid menunjukkan $671M dalam posisi pendek yang terkoordinasi di ETH, DOGE, SOL, XRP, dan PEPE. Platform ini saat ini memegang total posisi sebesar $5,02B, dan 55,59% dari posisi tersebut adalah posisi pendek.

Masalah Leverage

Model bisnis Hyperliquid pada dasarnya adalah “pergi besar atau pulang.” Leverage 10x pada aset kripto adalah sebuah fitur, bukan kesalahan—tetapi itu juga berarti platform ini adalah mesin volatilitas. Satu cascade likuidasi dan seluruh rumah kartu ini menjadi goyah.

Apa yang Sebenarnya Dipertaruhkan

Rekam jejak paus ini sah: mereka pernah memegang $11B dalam Bitcoin, membuka $900M dalam posisi pendek BTC/ETH sebelum terjadinya crash. Entah mereka benar-benar cemerlang dalam menentukan titik balik pasar, atau mereka memiliki informasi yang tidak dimiliki orang lain.

Pertanyaan sebenarnya bukan apakah mereka menghasilkan uang—mereka jelas melakukannya. Ini adalah apakah taruhan leverage terpusat seperti ini menstabilkan atau mengacaukan pasar. Ketika satu ikan paus dapat memindahkan $500M dalam eksposur nominal di satu platform, mekanisme pasar normal seolah-olah hilang.