Pasar hancur? Mari kita bicarakan lima akar masalah dalam industri enkripsi.

Beberapa hari ini saya fokus mempelajari jalur baru, dan ketika saya mengangkat kepala, saya menyadari bahwa dunia di luar telah berubah. Saya sudah menahan banyak kata, jadi saya memutuskan untuk mengungkapkannya.

Likuiditas benar-benar sudah mencapai dasar

Pasar sudah memasuki pasar beruang, jangan menipu diri sendiri. Setelah gelombang TRUMP itu, dana pada dasarnya sudah tergerus habis, lalu beberapa rebound kecil itu? Murni didorong oleh emosi. Uang sungguhan sudah tidak bermain lagi.

Spiral Kematian Altcoin

Sekarang, altcoin yang diluncurkan langsung dibebani utang - tidak ada penggemar setia yang memegang dalam jangka panjang, dan tidak ada pengembang yang benar-benar berkontribusi. Para penerima airdrop dengan gila mencairkan uang, VC terburu-buru untuk keluar, dan bursa memperlakukan komisi dengan keras. Pihak proyek sudah bertahan selama beberapa tahun hanya untuk mengambil keuntungan dan pergi. Semua orang ingin melarikan diri, siapa yang akan mengambil alih?

Apakah MEME adalah obat atau racun?

MEME coin pernah dianggap sebagai juru selamat—para ritel menggunakannya untuk melawan valuasi tinggi dari koin VC. Memang efektif untuk sementara waktu. Namun masalahnya adalah, tanpa batasan, pengeluaran koin secara massal di lini produksi, ditambah dengan ilusi “peluncuran yang adil”, sama sekali tidak dapat mendukung nilai jangka panjang.

Tanpa dukungan inovasi teknologi dari VC Coin yang dimulai dari nol, MEME hanya menjadi permainan yang sudah ada, pemain saling memotong, dan pada akhirnya meruntuhkan seluruh ekosistem.

Bursa juga mulai berkompetisi untuk menyelamatkan diri

Dulu, posisi bursa sangat jelas: menerima aliran inovasi dari blockchain, memperbesar likuiditas. Hasilnya, platform seperti Pumpfun, GMGN, dan Hyperliquid muncul dan efek penciptaan kekayaan sangat kuat, bursa menjadi panik dan mulai melakukan “internalisasi” - terjun langsung untuk melakukan market making.

Menjual sekop sambil menggali emas sendiri, apakah mereka yang benar-benar menambang emas masih bisa bertahan hidup?

Saat-saat tergelap para Builder

Mengapa begitu banyak proyek antre untuk diluncurkan? Mengapa tidak ada yang mau perlahan-lahan menyempurnakan produk? Mengapa semua kesalahan disalahkan kepada pihak proyek dan VC?

Masalah ini terlalu rumit, tidak ada jawaban standar. Namun kenyataannya adalah: para Builder dan VC di dunia kripto telah banyak yang bangkrut dan melarikan diri. Apa yang lebih menakutkan daripada likuidasi? Seluruh industri ditarik dari akarnya, orang-orang pergi dan gedung kosong.

Menulis sampai di sini terasa seperti mengeluh. Tapi inilah mengapa saya terus meneriakkan “inovasi di rantai”.

Crypto sudah bukan Crypto yang dulu lagi. Ia sakit, tua, bahkan sudah parah.

Hanya dengan memulai dari nol, didorong oleh inovasi teknologi untuk menciptakan alur narasi baru di atas rantai, baru mungkin untuk bangkit kembali.