Emas "kebangkitan" obligasi AS? Dalio mengungkapkan arah baru alokasi aset institusi

Baru-baru ini harga emas To da moon, telah terus-menerus memperbarui titik tertinggi sejarah. Setelah turun di bawah 4300 dolar pada 18 Oktober, hanya dalam satu hari perdagangan, harga rebound ke 4381 dolar, dengan kenaikan harian mencapai 2,46%—operasi kali ini memang ada sesuatu.

Penjelasan “penurunan suku bunga riil” yang tradisional sudah tidak relevan. Pendiri Bridgewater, Ray Dalio baru-baru ini mengemukakan sudut pandang baru: emas secara bertahap menggantikan obligasi pemerintah AS, menjadi “aset bebas risiko” di mata investor institusi.

Secara spesifik, termasuk bank sentral dan lembaga besar di berbagai negara, para raksasa ini sedang diam-diam menyesuaikan alokasi aset. Mereka mengurangi proporsi obligasi AS dan sebaliknya meningkatkan kepemilikan emas. Ini bukan hal sepele — ini adalah pergeseran alokasi yang nyata.

Mengapa bisa seperti ini? Di balik goyangnya posisi tradisional utang AS, mencerminkan penilaian kembali terhadap kredit dolar dan risiko fiskal. Dan emas sebagai “aset keras”, secara alami memiliki atribut lindung nilai, di masa ketidakpastian yang meningkat, lembaga secara alami cenderung untuk memilikinya.

Logika ini sangat jelas: jika tidak percaya pada uang kertas, percayalah pada emas. Pasar sedang memberikan suara dengan kaki.