Pada tanggal 25 November, suasana pasar tiba-tiba menjadi semarak.

Bitcoin langsung melesat mendekati 89000 dolar, naik 1,64% dalam 24 jam—kecepatan kenaikan ini, orang yang cerdas tahu bahwa itu bukan faktor teknis yang memimpin. Apa pemicu sebenarnya? Sinyal dovish yang datang dari Federal Reserve.

Dua tokoh berat berbicara pada hari yang sama. Anggota Dewan Federal Reserve Waller mengatakan inflasi masih akan terus turun, data Januari tahun depan yang menjadi kunci; Ketua Federal Reserve San Francisco, Daly, lebih langsung, dia merasa risiko memburuknya pasar tenaga kerja jauh lebih besar dibandingkan dengan rebound inflasi. Begitu pernyataan itu keluar, data CME menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga di bulan Desember melonjak hingga 80,9%. Perlu diketahui, pada kuartal ketiga, hal ini masih menggantung.

Reaksi di pasar saham AS juga cepat. Tiga indeks utama semuanya naik, Nasdaq memimpin dengan hampir 2,7%, saham teknologi dan saham pertumbuhan terbang terlebih dahulu. Uang sangat peka—begitu ada harapan penurunan suku bunga, logika likuiditas langsung kembali ke jalurnya.

Mengapa Fed tiba-tiba berbalik arah? Alasannya sebenarnya tidak rumit: perekrutan menurun, gelombang pemutusan hubungan kerja kembali muncul, data pekerjaan mulai melunak; inflasi inti pada dasarnya dapat dikendalikan, tren keseluruhan menurun; jika terus mengetatkan, bisa-bisa terjadi pendaratan yang keras, risikonya bahkan lebih besar daripada inflasi itu sendiri; ditambah dengan tekanan ekonomi yang besar pada tahun 2025, kapan lagi jika tidak sekarang untuk mempersiapkan jalan?

Sejujurnya, aset seperti Bitcoin sangat sensitif terhadap likuiditas. Setiap kali arah kebijakan berubah, aset ini selalu berlari lebih cepat. Jika suku bunga benar-benar diturunkan pada bulan Desember, pasar kripto kemungkinan besar akan mengalami gelombang kenaikan utama, dengan persentase kenaikan yang mungkin melebihi aset tradisional. Pasar saham AS juga akan terus rebound, sektor teknologi seharusnya tetap menjadi pilihan utama.

Namun, jangan terlalu senang terlalu cepat. Bulan Januari tahun depan akan ada banyak data yang dirilis secara intensif, jika tidak sesuai harapan, sikap Federal Reserve dapat berubah kapan saja. Pasar sudah mengharapkan hal ini, yang memang mudah berfluktuasi. Apa yang bisa dilakukan sekarang adalah memantau data dengan seksama, jangan terpengaruh oleh emosi.