Data PPI bulan September baru saja keluar, indeks permintaan akhir naik 0,2%, tekanan inflasi masih ada di sana. Harga barang melonjak 0,9%, namun layanan inti hampir tidak bergerak, sedikit lebih lemah dari ekspektasi pasar.

Data ini keluar, tempo pemotongan suku bunga Federal Reserve tampaknya sudah stabil. Seharusnya aset berisiko harusnya mulai naik, kan? Lihat di sisi ritel, penjualan ritel minggu lalu mencapai 733 miliar, meningkat 0,8%. Konsumen tidak berbelanja secara gila-gilaan, juga tidak mengencangkan dompet, ritme yang standar untuk pendaratan lembut.

Koin besar seharusnya bisa memanfaatkan sinyal pelonggaran ini untuk bernapas, mencapai 90 ribu dolar bukanlah hal yang mustahil. Tapi kenyataannya? Dari kemarin di 88k langsung meluncur ke 86k, turun sekitar 0.5%. Data jelas-jelas lemah, secara teori seharusnya bisa mendorong kenaikan, tetapi pasar tidak merespons.

Mengapa? Rasa ketegangan dalam perang dagang terlalu kuat. Begitu para investor melihat situasi yang tegang di sana, semua aset berisiko mulai bergetar. Ditambah lagi, kenaikan tahun ini sudah hampir sepenuhnya terhapus, semua orang mulai mencairkan investasi dan menunggu, tidak ada yang ingin menjadi penampung.

Dalam jangka pendek, berita positif ini sama sekali tidak dapat meredam kebisingan geopolitik. Kita harus menunggu situasi menjadi jelas dan debu mereda sebelum kita dapat melihat rebound yang sebenarnya. Apa pendapatmu?