Perubahan menarik terjadi dengan para pemain besar di Hyperliquid belakangan ini. Ketika Bitcoin Drop dari level $90K turun ke kisaran rendah-$80K , paus sebenarnya beralih menjadi net-long - dan mempertahankan posisi itu lebih lama daripada yang pernah kita lihat dalam beberapa bulan. Itu patut dicatat.

Tapi inilah twist-nya: keyakinan itu tidak bertahan lama. Posisi tersebut sudah dibalik, dengan eksposur kini berputar ke sikap net-short yang moderat. Kata kunci di sini adalah "moderat" - ini bukan taruhan bearish yang agresif. Ini lebih mirip keyakinan dangkal yang mencoba merasakan keadaan.

Apa yang ini katakan kepada kita? Paus-paun ini tidak sepenuhnya terikat pada arah mana pun saat ini. Pembalikan cepat dari posisi panjang yang berkelanjutan ke eksposur pendek yang hati-hati menunjukkan bahwa mereka membaca pasar sebagai terikat rentang atau tidak pasti. Ketika uang pintar tidak dapat berkomitmen dengan tegas ke salah satu arah, itu sering kali menjadi sinyal bahwa langkah besar berikutnya masih sedang berkembang di bawah permukaan.