Langkah Mitra AI MongoDB: Langkah Cerdas atau Perangkap Penilaian?

MDB baru saja menjalin beberapa kemitraan serius—LangChain, Temporal, Galileo—menempatkan dirinya sebagai database pilihan untuk beban kerja AI. Angka-angkanya terlihat solid: konsensus pendapatan Q3 di $591M (+11,7% YoY), jumlah pelanggan mencapai 62K (+17,8% YoY), dengan akun bernilai tinggi (>$100K ARR) tumbuh menjadi 2.699 (+16,6%).

Namun, ada hal lain: MDB diperdagangkan pada 10,03X P/S ke depan dibandingkan dengan rata-rata industri sebesar 4,61X. Itu adalah premium yang sangat besar. Sementara itu, pesaing seperti Snowflake dan AWS memainkan permainan yang berbeda—strategi platform yang lebih luas dengan raksasa konsultan yang mendukung mereka.

Ekosistem kemitraan itu sah dan dapat mendorong adopsi melalui tumpukan pengembang. Tapi apakah harga saham sudah memperhitungkan semua potensi itu? MDB naik 41,3% YTD sementara sektor hanya naik 23,2%. Konsensus EPS sebenarnya turun 31,9% YoY meskipun ada pertumbuhan pendapatan—itu adalah sinyal merah yang perlu diperhatikan.

Zacks memberinya peringkat Beli (Peringkat #2), tetapi penilaian terasa terlalu tinggi. Jika Anda melihat MDB, waktu lebih penting daripada tesis.