Peluang Pemotongan Suku Bunga Fed Mencapai 80%: Bagaimana Ini Mengguncang Pasar Mata Uang & Komoditas

Persiapan: Gubernur Fed Christopher Waller baru saja mengeluarkan komentar dovish pada hari Senin, dan pasar menjadi kacau. Dia mendorong untuk pemotongan suku bunga pada bulan Desember, yang langsung membalikkan peluang dari 30% menjadi 80%. Terjemahan? Fed mungkin benar-benar memotong suku bunga bulan depan.

Dolar Mengalami Penurunan Indeks dolar merosot 0,03% saat para trader mencerna pembicaraan pemotongan suku bunga. Permintaan yang lebih rendah untuk USD ketika suku bunga mungkin akan turun—itu masuk akal. Selain itu, reli di pasar saham menarik likuiditas dari dolar, menambah tekanan lebih lanjut.

Euro Menguat atas Harapan Perdamaian Ukraina EUR/USD naik 0,12% seiring dengan melemahnya dolar. Cerita yang lebih besar? Sekretaris Jenderal NATO Rutte mengisyaratkan bahwa kesepakatan damai Ukraina sudah dekat karena militer Rusia dalam keadaan buruk ( kehilangan 20k tentara setiap bulan, tanpa kemenangan di medan perang ). Itu adalah lampu hijau bagi euro. Tetapi ada tangkapannya—kepercayaan bisnis IFO Jerman untuk bulan November secara tak terduga turun menjadi 88,1 dari ekspektasi 88,5, yang membatasi kenaikan euro.

Yen Berjuang Meskipun Ada Stimulus USD/JPY naik 0,26% ketika yen berada di posisi yang kurang menguntungkan. Jepang baru saja menyetujui paket stimulus senilai 17,7 triliun yen ($112B), yang sebenarnya lebih besar daripada tahun lalu—tetapi pasar tidak terlalu antusias. Yen sempat pulih ketika imbal hasil Treasury turun, meskipun pasar Jepang ditutup untuk liburan sehingga perdagangan berjalan tipis.

Emas & Perak Bersinar pada Taruhan Pemotongan Suku Bunga Kontrak berjangka emas (+0,36%) dan kontrak berjangka perak (+0,83%) keduanya rebound pada hari Senin setelah awalnya merosot. Sikap dovish Waller adalah katalis—logam mulia berkembang ketika suku bunga turun. Tambahkan ketidakpastian geopolitik dan bank sentral yang menimbun bullion (Cadangan PBOC China mencapai 74,09 juta ons pada bulan Oktober, mencatat 12 bulan berturut-turut membeli), dan Anda memiliki dasar yang solid di bawah harga. Bank sentral global membeli 220 MT emas pada Q3, naik 28% dari Q2.

The Catch: Tekanan likuidasi panjang dari puncak pasca-Oktober masih membayangi logam. Kepemilikan ETF di emas dan perak telah mendingin setelah mencapai puncak 3 tahun.

Intisari: Ekspektasi pemotongan suku bunga sedang mengubah peta di pasar FX dan komoditas. Perhatikan pertemuan FOMC pada 9-10 Desember—pasar sudah memperhitungkan probabilitas 80%.