Beberapa hari ini, pertanyaan yang paling sering saya terima bukan lagi "gimana cara operasinya", tapi "apakah bull market sudah mau berakhir".

Terus terang, saya paham kecemasan seperti ini.

Delapan tahun lalu, waktu pertama kali saya mengalami kondisi pasar seperti ini, reaksi saya juga sama—hari sebelumnya masih semangat teriak "gas terus", besoknya sudah mulai mikir "jangan-jangan harus cabut".

Belakangan baru saya sadar: bull market yang sesungguhnya, nggak pernah naik lurus tanpa henti. Orang-orang yang ketakutan dan keluar di tengah jalan, setelah mereka pergi, harga tetap saja pelan-pelan naik lagi.

Beberapa hari lalu ada teman tanya, sekarang harusnya keluar nggak ya? Saya cuma tertawa dan bilang: yang berbahaya itu bukan pasarnya, tapi hati kamu yang takut rugi.

Saya sendiri malah merasa, siklus kali ini masih belum selesai.

Kenapa saya bilang begitu? Karena saya sudah terlalu sering lihat "pura-pura crash" seperti ini. Di permukaan kelihatannya panik, tapi sebenarnya modal besar sudah siap di balik layar.

Coba lihat dari sisi makro, QT sudah mau dihentikan, likuiditas mulai dilonggarkan perlahan. Dari sisi regulasi, urusan CZ juga sudah selesai, ketidakpastian di industri ini hampir-hampir bersih. Dari sisi pasar, emas mulai melemah, dana-dana safe haven keluar, selera risiko jelas balik lagi.

Yang paling penting itu institusi.

Kamu kira mereka cuma nonton? Padahal mereka diam-diam sudah mulai akumulasi di harga bawah. Lonjakan CALL di sesi akhir itu bukan kebetulan, itu sinyal.

Retail? Begitu lihat naik langsung euforia, begitu turun langsung panik.

Yang paling ditakuti di masa konsolidasi bull market bukan reversal beneran, tapi kamu kehilangan arah gara-gara volatilitas.

Saya sering bilang, bull market nggak akan kasih hadiah ke mereka yang cuma berani, tapi ke mereka yang tahan banting.

Mau kelipatan dua? Belajar dulu buat nggak asal gerak. Mau cuan? Jangan langsung all-in.

Saya tahu, mungkin sekarang kamu lagi bingung, agak nggak tenang, bahkan ragu sama apa yang saya bilang.

Nggak masalah.

Lubang yang dulu pernah saya jatuhin, sekarang kamu lagi hadapin di depan mata.

Dulu saya sendirian meraba-raba dalam gelap, sekarang senter ada di tangan saya. Senternya tetap nyala.

Mau ikut atau nggak, itu pilihan kamu sendiri.