TVL DeFi Naik Kembali Menuju $140B saat Hyperliquid dan Pesaingnya Mendominasi

Sumber: Cryptonews Judul Asli: DeFi TVL naik kembali menuju $140b saat Hyperliquid dan para pesaing mendominasi Tautan Asli: https://crypto.news/defi-tvl-climbs-back-toward-140b-as-hyperliquid-and-rivals-dominate/ DeFi kembali berkembang. TVL meningkat. Volatilitas tetap tinggi. Sektor ini masih tertinggal dibandingkan pasar kripto secara keseluruhan, namun aktivitas di pasar derivatif dan spot tetap kuat.

TVL DeFi berada di kisaran sekitar 140 miliar dolar. Angka ini pulih dari level mendekati 115 miliar dolar setelah penurunan tajam dari puncak lokal hampir 170 miliar dolar awal tahun ini. Kapitalisasi pasar kripto global berada di kisaran triliun dolar, sehingga DeFi masih mewakili porsi yang relatif kecil dari total nilai kripto. Kesenjangan antara kapitalisasi pasar agregat dan TVL DeFi menyoroti bahwa sebagian besar nilai masih berada di aset berkapitalisasi besar seperti BTC dan ETH.

Aave adalah satu-satunya protokol DeFi dengan TVL $10M+ setelah koreksi, di luar protokol LST/LRT. Mereka telah bertahun-tahun membangun likuiditas dan rekam jejak, yang menjadi keunggulan yang tidak mudah ditiru.

Di platform perdagangan, aktivitas sangat intens. Pasar DEX perpetual kini memproses ratusan miliar dolar dalam satu kuartal, dengan beberapa perkiraan terbaru mendekati angka satu hingga dua triliun dolar. Hyperliquid dan sekelompok kecil pesaing mendominasi arus ini. Mereka membukukan volume kumulatif yang melampaui banyak bursa terpusat yang lebih kecil. DEX spot juga tetap aktif, dengan volume harian sering kali di kisaran sepuluh miliar dolar di berbagai chain.

TVL DeFi dan Stablecoin Stabil

Stablecoin mencerminkan kurva TVL. Kapitalisasi pasar globalnya berfluktuasi di ratusan miliar dolar dan menopang pasar pinjaman, strategi restaking, dan perdagangan basis. Likuiditas terkonsentrasi di sejumlah kecil protokol. AAVE, Uniswap, dan platform derivatif baru menangkap pangsa modal dan arus pesanan yang terus tumbuh. Banyak protokol yang lebih kecil kehilangan relevansi seiring konsentrasi ini semakin cepat.

Produk indeks memberikan gambaran lain. Keranjang DeFi dari penyedia data menunjukkan rentang yang luas dan mean reversion yang sering terjadi. Indeks-indeks ini masih berada di bawah puncaknya tahun 2021, sementara BTC dan ETH diperdagangkan lebih dekat ke level tertingginya sendiri. Volatilitas di dalam indeks mulai mengecil. Pola ini cocok dengan fase shakeout di akhir siklus dalam sektor yang belum sepenuhnya mendapatkan kembali kepercayaan investor.

Sentimen tetap rapuh. Peretasan, eksploitasi, atau berita regulasi negatif masih dapat menghapus keuntungan terbaru pada token-token utama. Pada saat yang sama, adopsi institusional berkembang melalui kredit on chain, aset dunia nyata yang ditokenisasi, dan aliran yang terhubung ke ETF. Laporan regulasi di Amerika Serikat dan Eropa kini memposisikan DeFi sebagai bagian dari intermediasi keuangan non-bank, bukan aktivitas pinggiran. Pergeseran ini tidak menghilangkan risiko, namun menempatkan DeFi lebih kokoh di dalam struktur pasar global.