Masa depan bermata dua: Membawa fintech ke onchain | Opini

Selama bertahun-tahun, crypto menjanjikan untuk mendemokratisasi keuangan, untuk memberikan layanan perbankan kepada yang tidak memiliki, dan membuat keuangan lebih inklusif. Tapi jika kita jujur, janji itu sebagian besar tetap bersifat retoris. Teknologi blockchain merevolusi penyelesaian dan kepemilikan, namun sebagian besar dunia masih berperan sebagai pengguna layanan perbankan, investasi, dan perdagangan di sistem yang sama seperti sebelumnya. Kesenjangan antara ekonomi crypto dan pasar modal tetap ada, dan itu bukan karena kurangnya minat tetapi karena adanya jembatan yang hilang.

Ringkasan

• Janji crypto terhenti karena jembatan yang hilang: Keuangan belum sepenuhnya bertransisi ke onchain secara besar-besaran karena pasar modal dan blockchain tetap terputus, bukan karena kurangnya minat.
• Adopsi bergantung pada kepercayaan dan kegunaan: UX fintech yang mulus, kejelasan regulasi, dan model hybrid onchain sangat penting untuk memperluas akses tanpa meningkatkan risiko.
• Masa depan ada di onchain, bukan “crypto”: Keuangan akan secara diam-diam menyatu menjadi satu sistem yang dapat diprogram, patuh, di mana kesenjangan antara TradFi–crypto menghilang.

Jembatan itu mulai terbentuk. Kita memasuki era di mana fintech bertemu blockchain — di mana keuangan bertransisi ke onchain. Pertanyaannya bukan apakah transisi ini akan terjadi, tetapi bagaimana. Dan apakah ini benar-benar akan membuat pasar modal lebih dapat diakses atau hanya mengulang ketidaksetaraan mereka di bawah bendera digital yang baru.

Janji: Pasar modal tanpa gatekeeper

Logika dasar blockchain sejalan dengan apa yang telah dikejar fintech selama dekade: efisiensi, transparansi, dan aksesibilitas. Mengalihkan pasar modal ke onchain secara teori dapat memberikan ketiganya sekaligus.

Tokenisasi aset dunia nyata memungkinkan apa saja dari obligasi hingga properti untuk difraksionalkan dan diperdagangkan dengan kemudahan yang sama seperti token digital. Penyelesaian bisa menjadi instan. Pengelolaan custodial bisa disederhanakan. Kepatuhan, jika dibangun dengan benar, bisa menjadi dapat diprogram.

Bagi pengguna ritel, ini bisa berarti partisipasi nyata di pasar yang sebelumnya tertutup bagi mereka: akses ke kredit, hasil, dan aset yang terdiversifikasi tanpa perantara yang mengambil sebagian besar margin. Bagi institusi, ini bisa berarti pengurangan biaya, likuiditas global, dan produk keuangan yang dapat disusun yang menyelesaikan dalam hitungan detik daripada hari.

Itulah mimpi: pasar modal yang terbuka, transparan, dapat diprogram yang berjalan di rel blockchain tetapi berbicara dalam bahasa keuangan.

Adopsi ritel: Akses tanpa kekacauan

Namun, aksesibilitas bukan hanya tentang teknologi — ini tentang pengalaman. Untuk sebagian besar pengguna ritel, keuangan sudah didigitalkan melalui aplikasi fintech seperti Revolut, Robinhood, atau Cash App. Lompatan berikutnya bukan membuat platform ini “lebih digital,” tetapi membuatnya secara native interoperable dengan infrastruktur blockchain, memungkinkan pengguna untuk berpindah secara mulus antara aset fiat dan onchain tanpa perlu memahami biaya gas, seed phrase, atau ID chain.

Di sinilah fintech memiliki keunggulan. Mereka menguasai UX sebagai kepercayaan. Pengguna tidak peduli database mana yang menyimpan uang mereka; mereka peduli melihat saldo mereka, sekali klik, dan yakin bahwa itu berfungsi. Data menunjukkan bahwa 73% pengguna beralih bank demi pengalaman pengguna yang lebih baik, sementara UX crypto sedang mengalami krisis mendalam.

Membawa fintech ke onchain harus menjaga kontrak psikologis tersebut. Proses onboarding harus tak terlihat. Kejelasan regulasi harus terlihat. Ketika pengguna rata-rata dapat membeli obligasi Treasury tokenized dari aplikasi fintech mereka, melihat hasilnya secara transparan, dan percaya bahwa perlindungan investor yang sama berlaku seperti di pasar tradisional — saat itulah adopsi onchain tidak lagi spekulatif. Itu akan menjadi kebiasaan.

Adopsi institusional: Revolusi yang tenang

Sementara itu, pemain institusional telah beralih dari skeptisisme ke eksperimen hati-hati. Dana tokenized BlackRock, jaringan Onyx JPMorgan, dan dana blockchain Franklin Templeton adalah tanda awal dari perubahan yang lebih luas: mesin keuangan terbesar dunia secara diam-diam menguji seberapa banyak operasi mereka yang bisa dibawa ke onchain tanpa reaksi regulasi atau risiko operasional.

Bagi mereka, daya tariknya bukan ideologi. Ini tentang efisiensi. Infrastruktur blockchain dapat mengurangi biaya rekonsiliasi, mempercepat penyelesaian, dan membuka model likuiditas baru. Tapi institusi tidak bergerak demi idealisme; mereka bergerak demi kepatuhan dan hasil.

Untuk membawa fintech sepenuhnya ke onchain, institusi membutuhkan jaminan bahwa manfaat TradFi — kerangka hukum yang jelas, custodial yang kuat, dan mekanisme recourse — tidak menghilang dalam proses transisi. Itulah pedang bermata dua dari aksesibilitas.

Alat yang sama yang membuat keuangan lebih terbuka bisa membuatnya lebih rapuh jika digunakan tanpa pengaman.

Pedang bermata dua: Regulasi dan teknologi

Membuat pasar modal lebih dapat diakses membutuhkan keberanian di antara dua imperatif: regulasi dan teknologi.

Di satu sisi ada regulasi: mesin perlahan yang diperlukan yang menjamin kepercayaan. Tanpanya, tidak ada institusi yang akan bertransisi ke onchain, dan tidak ada pengguna ritel yang akan mempertaruhkan tabungannya di sana. Aset tokenized memerlukan status hukum. Smart contract memerlukan kekuatan penegakan. Stablecoin memerlukan kejelasan dukungan.

Di sisi lain ada teknologi: inovasi yang membuat transisi ini berharga. Jika infrastruktur onchain hanya meniru birokrasi TradFi dengan jargon yang lebih banyak, janji aksesibilitas akan mati dalam dokumen kepatuhan.

Tujuannya adalah keseimbangan: regulasi yang melindungi tanpa membelenggu, dan teknologi yang membebaskan tanpa mengacaukan.

Inilah mengapa arsitektur hybrid — menggabungkan transparansi onchain dengan kontrol off-chain — semakin diminati. Masa depan bukanlah anarki terdesentralisasi; ini adalah regulasi yang dapat diprogram. Kepatuhan yang tertanam dalam kode. Sistem identitas yang menjaga privasi sekaligus memenuhi KYC. Likuiditas yang dapat mengalir bebas tetapi dalam batas yang terdefinisi.

Penghalang sebenarnya bukan kode — melainkan budaya

Transisi tersulit bukanlah secara teknis. Tapi secara budaya. Keuangan selalu berjalan berdasarkan kepercayaan, dan kepercayaan dibangun dari kebiasaan. Bagi regulator, blockchain masih terasa asing, berisiko, dan tidak terkendali. Bagi pengembang crypto-native, regulasi masih terasa seperti ancaman terhadap inovasi. Keduanya salah.

Aksesibilitas sejati tidak akan datang ketika kita menghapus TradFi, tetapi ketika kita mengintegrasikannya, ketika fintech, blockchain, dan regulasi berhenti bersaing sebagai narasi yang berbeda dan mulai membentuk narasi bersama.

Ini akan membutuhkan kemitraan baru: antara bank dan protokol, auditor dan oracle, regulator dan pengembang. Ini akan membutuhkan bahasa yang dapat dipahami baik oleh pengguna ritel maupun pembuat kebijakan. Dan ini akan membutuhkan kerendahan hati dari semua pihak, karena belum ada yang memiliki peta lengkap dari transisi ini.

Masa depan ada di onchain, tetapi bukan ‘crypto’

Evolusi berikutnya dari fintech tidak akan menjadi “crypto-fied.” Akan ada di onchain — transparan, interoperable, dan dapat disusun — tetapi dibangun untuk memenuhi kebutuhan manusia dan institusional, bukan meme atau siklus hype.

Masa depan ini tidak akan terlihat seperti musim panas DeFi. Ini akan terlihat seperti bank, broker, dan dompet Anda yang secara diam-diam bergabung menjadi satu antarmuka yang mulus di mana nilai bergerak tanpa gesekan di seluruh kelas aset dan yurisdiksi.

Ketika itu terjadi, batas antara fintech dan crypto akan menghilang. Kita akan menyebutnya lagi keuangan — yang dibangun kembali, direstrukturisasi, dan berjalan di onchain.

Pada akhirnya, membawa fintech ke onchain bukan sekadar peningkatan teknis. Ini adalah peningkatan filosofis. Ini tentang memperluas akses tanpa kehilangan kepercayaan, berinovasi tanpa meninggalkan regulasi, dan memodernisasi pasar modal tanpa menghapus kebutuhan manusia akan keamanan.

Keseimbangan itu — antara keterbukaan dan ketertiban — akan menentukan apakah era keuangan berikutnya memenuhi janji atau mengulang pengecualian yang sama di atas blockchain yang lebih bersinar.