Pendapatan tarif pemerintah Trump melemah, inflasi rendah dorong suasana hati pasar saham AS

6 Januari, data terbaru menunjukkan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat secara signifikan lebih rendah dari perkiraan pasar. Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengumumkan CPI terbaru sebesar 2,7%, secara signifikan lebih rendah dari prediksi konsensus sebelumnya sebesar 3,1% di Wall Street, yang mengejutkan pasar. Sejak Trump mengumumkan penerapan tarif “Hari Pembebasan” pada April tahun lalu, pasar secara umum memperkirakan bahwa tarif akan meningkatkan inflasi. Namun, dua studi terbaru Federal Reserve San Francisco menunjukkan bahwa pengalaman sejarah menunjukkan bahwa tarif tidak memicu ledakan inflasi besar-besaran, karena importir mengalihkan rantai pasokan, menghindari tarif, dan negara-negara bernegosiasi untuk mendapatkan pengecualian, sehingga tarif efektif secara signifikan teredam. Penelitian menyatakan bahwa dampak negatif tarif terhadap pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja lebih jelas, tetapi dampak peningkatan inflasi jauh lebih kecil dari yang diperkirakan. Laporan Pantheon Macroeconomics menunjukkan bahwa pendapatan tarif AS mulai menurun: · Puncak Oktober: 34,2 miliar dolar · November: 32,9 miliar dolar · Desember: 30,2 miliar dolar Para analis menunjukkan bahwa tarif efektif rata-rata saat ini di AS sekitar 12%. Perkiraan menunjukkan bahwa pengaruh tarif terhadap inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) sekitar 0,9 poin persentase, di mana 0,4 poin persentase telah dicerna pasar sebelumnya, sehingga guncangan inflasi utama mungkin telah berlalu, dan PCE inti diharapkan mendekati target 2% dalam tahun ini. Pendapatan tarif yang lebih rendah dari perkiraan juga melemahkan ruang fiskal pemerintah AS. Menteri Keuangan Bessant sebelumnya memperkirakan bahwa tarif dapat menghasilkan pendapatan antara 500 miliar hingga hampir 1 triliun dolar, tetapi perkiraan lembaga independen menunjukkan bahwa pendapatan tarif tahun 2025 mungkin hanya sebesar 261 miliar—288 miliar dolar. Saat ini, defisit anggaran tahun fiskal 2026 di AS telah mencapai 439 miliar dolar, dan total utang nasional melebihi 38,5 triliun dolar. Dengan menurunnya pendapatan tarif, rencana “Akun Trump” dan subsidi tunai nasional yang diajukan Trump menghadapi tantangan keberlanjutan dana.