MSCI Tunda Rencana Mengeluarkan Perusahaan Berbasis Kripto dari Indeks Global

Sumber: CryptoValleyJournal Judul Asli: MSCI sementara menahan diri dari mengecualikan perusahaan yang berfokus pada crypto. Tautan Asli: Penyedia indeks MSCI, yang menyusun berbagai indeks ekuitas global seperti MSCI World dan MSCI Emerging Markets, untuk sementara waktu memutuskan untuk tidak melanjutkan usulan awalnya untuk menghapus perusahaan dengan kepemilikan crypto yang besar dari indeksnya.

MSCI sebelumnya mempertimbangkan untuk mengecualikan yang disebut Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) - perusahaan di mana aset digital menyumbang lebih dari 50% dari total aset - dari indeks ekuitas utamanya. Usulan ini kini telah ditangguhkan untuk sementara waktu. Sebagai gantinya, MSCI akan memulai proses konsultasi dan analisis yang lebih luas untuk mendefinisikan kriteria untuk inklusi atau klasifikasi perusahaan yang tidak beroperasi secara tradisional.

Latar Belakang Usulan Pengecualian

Rencana awal MSCI bertujuan untuk menghapus perusahaan yang berfokus kuat pada aset digital, terutama Bitcoin, dari indeks global terpenting. MSCI mendefinisikan DATCO sebagai perusahaan yang kepemilikan kripto-nya setidaknya 50% dari total aset. Definisi ini akan secara signifikan mempengaruhi perusahaan seperti Strategy Inc. (sebelumnya MicroStrategy), yang memegang sebagian besar nilainya dalam Bitcoin. Konsekuensi dari pengecualian ini adalah dana pasif yang mengikuti indeks MSCI akan dipaksa menjual saham-saham ini, yang berpotensi memicu arus keluar modal yang besar dan tekanan penilaian.

MSCI telah memutuskan untuk tidak menerapkan pengecualian ini pada tahap ini. Sebagai gantinya, semua DATCO yang saat ini teridentifikasi akan tetap berada dalam indeks untuk saat ini. Menanggapi pengumuman tersebut, saham Strategy Inc. melonjak tajam dalam perdagangan setelah jam kerja setelah diketahui bahwa perusahaan tersebut tidak akan dikeluarkan dari indeks dalam waktu dekat. Investor khawatir bahwa pengecualian ini dapat menyebabkan penjualan besar-besaran oleh dana yang terkait indeks.

Namun, MSCI menekankan bahwa ini bukan keputusan permanen. Sebaliknya, tujuannya adalah melakukan analisis yang lebih mendalam tentang bagaimana perusahaan dengan profil aset yang tidak biasa harus diklasifikasikan. MSCI oleh karena itu merencanakan konsultasi komprehensif dengan pelaku pasar dan pengembangan kriteria baru, yang mungkin didasarkan pada neraca keuangan dan model bisnis operasional, sebelum membuat keputusan akhir.

Signifikansi Ekonomi dan Pasar Secara Luas

Keputusan ini relevan karena beberapa alasan: indeks MSCI berfungsi sebagai tolok ukur untuk sejumlah besar modal yang dikelola secara pasif. ETF dan dana yang meniru indeks ini menginvestasikan miliaran dalam sekuritas dasar. Pengecualian dari indeks tersebut dapat memicu apa yang disebut penjualan paksa, yang menekan likuiditas dan penilaian saham yang terdampak. Pada saat yang sama, tinjauan luas yang diumumkan menyoroti bahwa penyedia indeks tradisional semakin menghadapi tantangan dalam mengklasifikasikan secara struktural model perusahaan baru, seperti perusahaan dengan posisi aset digital yang besar.

Keputusan MSCI tidak boleh diartikan sebagai sinyal bahwa perusahaan yang berfokus pada crypto sudah pasti aman. Sebaliknya, ini menandakan bahwa definisi kriteria perusahaan dan indeks sedang berkembang. Tinjauan luas yang diumumkan dapat menghasilkan pedoman baru yang bertujuan untuk membedakan secara lebih jelas antara perusahaan operasional dan kendaraan investasi. Pengamat pasar akan memantau secara ketat bagaimana proses ini berkembang dalam beberapa bulan mendatang dan dampak apa yang mungkin dimiliki aturan indeks baru terhadap akses perusahaan treasury crypto ke arus modal global.