Data ritel UK bulan Desember baru saja masuk, dan hasilnya kurang memuaskan. Penjualan sejenis tumbuh hanya 1,0% tahun-ke-tahun—jauh di bawah harapan pasar. Jenis pengeluaran konsumen yang lemah ini memberi tahu kita sesuatu yang penting: ketakutan resesi tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Ketika ritel tradisional tersandung, biasanya itu menandakan bahwa dompet rumah tangga sedang mengencang. Orang-orang menahan diri. Jenis hambatan makro ini secara historis berujung pada penurunan selera risiko di semua kelas aset—including crypto. Kami telah melihat pola ini terjadi sebelumnya: ketidakpastian ekonomi → penimbunan kas → pengurangan arus masuk institusional ke aset digital.

Bagi trader yang memantau siklus makro, ini patut diperhatikan. Jangan heran jika kita melihat beberapa posisi defensif dalam beberapa minggu mendatang. Pertanyaan yang lebih besar: akankah bank sentral merespons dengan lebih banyak stimulus, atau mempertahankan suku bunga tetap? Itu pada akhirnya akan membentuk apakah perlambatan ini tetap terkendali atau meluas menjadi sesuatu yang lebih besar.