Ketergantungan Berbahaya Pasar pada Keputusan Fed: Mengapa Brian Moynihan Memperingatkan tentang Kesalahpahaman Ekonomi

Sektor swasta, bukan penyesuaian kebijakan moneter, harus diakui sebagai fondasi pertumbuhan ekonomi—namun pasar tetap berfokus secara berbahaya pada sinyal Federal Reserve. CEO Bank of America Brian Moynihan membuat penilaian tegas ini selama penampilan pada 30 Desember di CBS’s ‘Face the Nation’, menyoroti ketergantungan yang mengkhawatirkan terhadap intervensi bank sentral yang telah mengaburkan pemahaman peserta pasar tentang apa yang benar-benar mendorong ekonomi AS.

Peran The Fed: Manajer Krisis, Bukan Mesin Pertumbuhan

Kritik Moynihan menyentuh inti dari masalah struktural. Meskipun mengakui fungsi penting Federal Reserve selama keadaan darurat ekonomi, dia menekankan bahwa dalam kondisi normal, lembaga ini harus beroperasi sebagai “tangan tak terlihat” daripada mendominasi berita utama dan algoritma perdagangan. Ketergantungan berlebihan pada kebijakan Fed sebagai kompas pasar merupakan apa yang dia gambarkan sebagai pemikiran yang secara fundamental “terbalik”—kepercayaan yang salah bahwa penyesuaian suku bunga kecil memiliki kekuatan lebih besar daripada inovasi, produktivitas, dan ekspansi bisnis.

Kemerdekaan Terancam

Mungkin yang lebih mengkhawatirkan daripada psikologi pasar adalah ancaman yang mengintai terhadap kemerdekaan Fed itu sendiri. Moynihan memperingatkan bahwa setiap pengikisan otonomi bank sentral—baik melalui tekanan langsung maupun kekhawatiran manipulasi kebijakan—dapat memicu gangguan pasar yang serius. Seiring suara politik semakin keras dalam mendukung hasil moneter tertentu, termasuk seruan untuk pemotongan suku bunga yang agresif, para investor menghadapi titik infleksi kritis di mana kredibilitas institusional berada di ujung tanduk.

Dukungan Pemotongan Suku Bunga dari Pemerintahan Trump Menambah Tekanan

Waktu pernyataan Moynihan mencerminkan ketegangan yang meningkat seputar kebijakan suku bunga. Dorongan Trump yang terdokumentasi untuk menurunkan suku bunga menciptakan lingkungan kebijakan di mana perlindungan Fed dari pengaruh politik menjadi semakin rapuh. Peserta pasar yang bertaruh pada pemotongan suku bunga mungkin sedang membangun posisi di atas pasir cepat, karena perbedaan antara keputusan moneter organik dan hasil yang dipengaruhi eksternal menjadi kabur.

Pesan utama: pasar harus mengatur ulang matriks ketergantungan mereka. Kekuatan ekonomi berasal dari perusahaan dan inovasi—bukan dari reaksi algoritmik terhadap komunikasi Fed. Sampai ketergantungan ini berkurang, baik pasar maupun pembuat kebijakan akan tetap terjebak dalam siklus yang menyembunyikan penggerak utama kemakmuran.