Pasar kripto Q1 diperkirakan akan mengalami tekanan? Kemajuan RUU CLARITY menjadi faktor kunci

Tujuan dari “CLARITY Act” adalah untuk memberikan “kejelasan di perbatasan regulasi (clarity)” untuk pasar aset digital (aset kripto) Amerika. Diajukan pada 29 Mei '25 oleh Rep. French Hill sebagai sponsor utama di House, dan saat ini terjebak di “Senate Received and Referred to Committee”. Pasar sangat khawatir bahwa jika CLARITY Act tidak membuat kemajuan signifikan pada Q1, hal ini akan semakin merugikan!

Alasannya bersifat multifaset:

1. Januari adalah salah satu jendela legislasi struktural terbatas yang tersedia bagi Senat

Setiap tahun, Januari-Maret adalah periode utama ketika Senat menangani RUU kompleks tinggi dan non-mendesak. CLARITY termasuk dalam kategori RUU struktur pasar “kompleksitas tinggi + kontroversi tinggi + non-mendesak”, secara alami berada di posisi prioritas yang lebih rendah. Sekali tidak berhasil memasuki fase advokasi substantif pada Januari (seperti tindakan eksplisit tingkat komite), hal ini sangat mudah “secara alami tersingkir” dari jadwal legislasi keseluruhan.

CLARITY bukan tambalan kebijakan, melainkan RUU jenis “restrukturisasi kewenangan regulasi” – karakteristik jenis RUU ini adalah: kemajuan lambat, berulang kali diminta untuk direvisi, sangat mudah ditunda, bukan ditolak.

Sekali tertunda melampaui pemilihan tengah periode, variabelnya akan meningkat drastis

Pemilihan tengah periode = pengaturan ulang struktur kekuatan Kongres. RUU yang sedang dalam proses tetapi belum selesai, prioritasnya akan disusun ulang. RUU seperti CLARITY yang belum berlaku, belum membentuk konsensus lintas partai kuat, sangat bergantung pada dukungan komite saat ini, sangat mudah untuk “dievaluasi kembali” setelah perubahan struktur kekuatan, bahkan untuk ditulis ulang.

Jika Demokrat mendominasi pemilihan tengah periode, probabilitas persetujuan akan lebih rendah – posisi arus utama Demokrat lebih cenderung: memperkuat cakupan hukum sekuritas, mempertahankan fleksibilitas interpretasi badan regulasi, berhati-hati tinggi terhadap “pembatasan ruang penegakan melalui legislasi”. Sementara efek inti CLARITY adalah: menulis sebelumnya sebagian perbatasan regulasi, membatasi “regulation by enforcement”, mengurangi kebebasan bertindak SEC di wilayah abu-abu. Oleh karena itu, dalam lingkungan Senat yang didominasi Demokrat, CLARITY lebih mungkin: diminta untuk merevisi secara major (penulisan ulang substantif), dipecah menjadi beberapa sub-RUU, atau ditaruh di suspensi jangka panjang.

Sekarang, apakah Anda dapat memahami perhatian dan kecemasan orang-orang kripto Amerika terhadap CLARITY Act dan kelesuan pasar kripto saat ini?