Bitcoin menemukan dukungan teknis di tengah kebuntuan politik dan menunggu katalisator moneter

O Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan sekitar US$ 96.82 ribu, menunjukkan pemulihan sebesar 1,90% dalam 24 jam terakhir, tetapi tetap terjebak dalam pola konsolidasi yang telah berlangsung lebih dari dua bulan. Pergerakan terbaru dari aset ini mengungkapkan pasar yang terstratifikasi antara berbagai perspektif: sementara sesi di Washington tetap dipenuhi dengan deliberasi tentang kebijakan tarif yang dapat mengubah kembali selera terhadap aset berisiko, para pelaku pasar menunggu sinyal yang lebih kuat dari bank sentral Amerika untuk mengarahkan modal secara lebih tegas.

Konteks makroekonomi: suku bunga tetap dan pengangguran yang resilient

Sikap dovish Federal Reserve terus menjadi latar belakang untuk memahami apati relatif di pasar aset kripto. Meskipun data pengangguran yang dirilis baru-baru ini mengejutkan ke bawah, menunjukkan kekuatan dalam permintaan tenaga kerja, kekuatan ini belum mampu meyakinkan bank sentral untuk kembali memotong suku bunga sebelum akhir Januari. Pemeliharaan tingkat dasar pada level saat ini berfungsi sebagai penghalang bagi mata uang tanpa hasil intrinsik, mengurangi daya tarik Bitcoin dibandingkan alternatif tradisional.

Pembekuan moneter ini sebagian menjelaskan mengapa manajer dana besar lebih memilih menjaga modal dalam bentuk kas. Tanpa katalis likuiditas eksplisit dari Washington, narasi “tidak ada alasan untuk membeli sekarang” menjadi dominan di meja perdagangan derivatif.

Zona inersia teknikal: ketika noise mengalahkan sinyal

Pasangan BTC/USD terus berfluktuasi dalam kisaran sempit, ditandai oleh level support di US$ 88 ribu dan resistance di US$ 92 ribu. Trader jangka pendek mengenali dinamika ini sebagai lingkungan yang tidak bersahabat untuk pergerakan arah, dengan fluktuasi sebesar 5% yang tidak cukup untuk menghasilkan profit setelah biaya operasional.

Rata-rata bergerak 200 periode tetap menjadi zona ketidakpastian di timeframe yang lebih kecil, sementara awan Ichimoku menunjukkan kompresi. Para analis teknikal menunjukkan bahwa kompresi yang berkepanjangan secara historis mendahului pergerakan eksplosif, meskipun arah dari breakout masih terbuka. Breakout yang decisif di atas US$ 92 ribu dengan volume yang besar dapat memicu pelepasan level-level lain, sementara penurunan di bawah US$ 88 ribu dapat mengekspos support yang belum pernah diuji kembali sejak penutupan tahun 2025.

Fenomena diam-diam di portofolio lama: distribusi massal LTH

Sementara harga bergerak lateral, terjadi pergerakan tektonik dalam struktur pasokan Bitcoin. Pemegang jangka panjang (LTH) memulai proses distribusi yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2025, melepaskan sekitar US$ 300 miliar Bitcoin kembali ke pasar. Periode paling intens dari dinamika ini berlangsung antara pertengahan November dan pertengahan Desember, menandai volume pelepasan koin lama terbesar dalam lebih dari lima tahun.

Aliran keluar dari alamat yang tidak aktif ini tidak muncul secara bertahap, melainkan dalam gelombang tajam, dengan pasokan LTH turun dari 15,4 juta menjadi 13,5 juta BTC. Puncak distribusi bulanan mencapai angka historis 1,14 juta BTC pada November, menunjukkan bahwa ini bukan sekadar realisasi keuntungan, tetapi sebuah capitulation struktural.

Pelajaran sejarah: ketika kelelahan penjual mendahului pemulihan

Sejarah Bitcoin menawarkan paralel yang ilustratif. Pada 2018, pasokan LTH anjlok sebelum harga mencapai dasar di US$ 3,5 ribu, menjadi dasar untuk rally berikutnya yang membawa aset ini ke US$ 11 ribu. Dalam siklus 2020-2021, distribusi koin lama berlangsung bersamaan dengan kenaikan harga hingga US$ 61 ribu, menunjukkan bahwa pelepasan dan kenaikan bisa terjadi secara bersamaan.

Pergerakan tahun 2025, bagaimanapun, lebih tajam dan terkonsentrasi. Penghentian distribusi ini di bulan Desember, dengan pasokan LTH stabil di 13,6 juta BTC, menyiratkan bahwa fase kelelahan mungkin sudah mendekati akhir.

Indikator LTH/STH sebagai mercusuar untuk siklus berikutnya

Rasio antara pasokan jangka panjang dan pendek (LTH/STH) menawarkan metrik pelengkap untuk memvalidasi hipotesis transisi ini. Pada Desember, indeks ini turun ke -0,53, sebuah level yang secara historis mendahului pembentukan dasar yang kokoh dalam beberapa minggu berikutnya.

Setiap kali rasio ini mencapai nilai sama atau di bawah -0,5, Bitcoin cenderung mengompresi volatilitas sebelum terjadi ekspansi momentum. Stabilitas pasokan saat ini menunjukkan bahwa pembeli baru sedang menyerap inventaris yang dilepas pada kuartal sebelumnya, menciptakan keseimbangan fundamental untuk menyerap tekanan eksternal di masa depan, baik dari keputusan tarif maupun deliberasi moneter.

Konvergensi faktor: harapan akan kejelasan institusional

Gambaran saat ini menunjukkan konvergensi antara keinginan teknikal (kompresi yang mendahului pergerakan), perilaku jangka panjang (kelelahan penjual), dan dinamika makro (pause moneter). Tidak adanya faktor pemicu eksplisit menjaga Bitcoin dalam keadaan limbo, tetapi rangkaian peristiwa dalam beberapa minggu ke depan—mulai dari deliberasi tentang tarif hingga pertemuan Federal Reserve—dapat memberikan katalis yang diperlukan untuk memecahkan keheningan ini.