Apakah Anda tahu cara menghitung dividen tunai? Pelajari dalam satu artikel tentang pola distribusi dividen dan perbedaan hasil investasi

投資人買進上市公司股票後成為股東，當企業營運獲利並完成債務清償、虧損彌補後，部分公司會將剩餘利潤以派息的方式回饋投資者，這就是我們常說的分紅。派息是股東獲得收益的重要途徑，分配比例通常按照持股比例或公司章程規定進行。

那麼股票股利和現金股利分別是什麼？兩種方式的現金股利計算方式如何進行？長期投資該選哪一種？本文逐一為你解析。

股利分配的兩種方式：送股 VS 發現金

企業派發股利主要有兩種模式：

方式一：派發股票（送股）
上市企業向股東無償分配新股票，直接增加投資者帳戶中的持股數量，這稱為股票股利或送股。這種方式對企業現金壓力較小，只要符合股利分配條件即可進行，無需考慮帳面現金是否充足。

方式二：派發現金（派息）
企業直接分配現金至投資者的資金帳戶，稱為現金股利、派息或派股息。派發現金股利要求企業具有充足的盈餘利潤和足夠的現金儲備，不能對公司流動性造成負面影響。

企業選擇哪種方式取決於自身的財務狀況。一般來說，現金股利門檻更高，需要企業有足夠的現金流支撐；而股票股利相對靈活，企業只需符合分配條件即可實施。

現金股利計算實務教學

投資者要理解現金股利計算的具體流程。企業先確定分配總額，再根據股東持股比例進行分配。

現金股利計算公式

投資者可獲現金股利 = 持股數量 × 每股現金股利

舉例：鴻海宣布每股派息5.2元，投資者持有1000股

計算結果：1000 × 5.2 = 5200元

實際到賬金額需考慮稅務

現金股利到賬前需要扣除所得稅，稅率與持股時間長度相關。按照上例計算，若需要扣除個稅5%：

實際到賬 = 5200 × (1 - 5%) = 4940元

這點對投資人來說很重要——現金股利計算時必須考慮稅務扣減，最終實得金額會低於名義派息金額。

股票股利計算公式

投資者可獲股票股利 = (持股數量 ÷ 配股比例) × 每次配股數量

舉例：國泰金宣布每10股送0.5股，投資者持有1000股

計算結果：(1000 ÷ 10) × 0.5 = 50股

投資者持股從1000股增至1050股。

混合派息方式

部分企業同時採取現金和股票並行的方式派息。

舉例：鴻海同時派發每10股送1股 + 每股現金1元

• 股票股利：(1000 ÷ 10) × 1 = 100股
• 現金股利：1000 × 1 = 1000元
• 最終所得：100股股票 + 1000元現金

派息週期與發放流程

派息頻率

台灣股票以年度派息為主流，多數企業一年分紅一次。美股則大多採季度派息制度。派息通常在財報發佈後進行，具體時間因企業而異——財報越早披露，投資者越早拿到股利。

四個關鍵日期

1. 公告日
企業宣布派息計劃，披露派息金額和方案內容。

2. 股權登記日
統計和確認參與本期派息的股東名單。只要在此日期前（含當天）持有公司股票，就有資格領取股利。

3. 除權除息日
通常為股權登記日的次一交易日。此日買入股票不享受本期派息。

4. 派息日
正式向股東派發股利的日期。

需要注意的是，即使在除權除息日當天賣出股票，也不影響已獲得的派息資格。

除權息價格計算

股利派發後，股價會出現調整，投資者需要理解背後邏輯。

除息價計算

當企業派發現金股利時，公司淨資產減少，每股對應的資產價值下降，股價隨之下調。

公式：除息價 = 股權登記日收盤價 - 每股現金股利

舉例：A公司股權登記日收盤價66元，派息每股10元

次日除息價 = 66 - 10 = 56元

除權價計算

當企業派發股票股利時，總股本增加但總市值不變，每股代表的價值下降。

公式：除權價 = 股權登記日收盤價 ÷ (1 + 配股率)

舉例：A公司股權登記日收盤價66元，每10股送1股（配股率0.1）

次日除權價 = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60元

除權息價計算（混合派息）

公式：除權息價 = (股權登記日收盤價 - 每股現金股利) ÷ (1 + 配股率)

舉例：A公司派息為每10股送1股 + 派1元現金

除權息價 = (66 - 1) ÷ (1 + 0.1) = 59.1元

填權 VS 貼權：派息後股價走勢

派息引發的股價下調並非真正的虧損——這只是除權除息的技術性調整。關鍵是股價調整後的走勢。

填權情況：股價在除權除息後上漲回到前期水準甚至更高，投資者的實際收益增加。

貼權情況：股價繼續下跌，低於除權除息前的水準，投資者面臨虧損。

派息本身是企業向市場傳遞的積極信號——表示企業營運良好、現金充足。這會提升投資者信心，吸引買盤進場，進而推高股價。若企業長期能維持穩定派息，且股價持續填權，投資者最終獲益可觀。

現金股利 VS 股票股利：哪種更划算？

對投資者而言

大多數投資者偏好現金股利，原因是：

• 流動性強：現金到帳後可自由投資其他標的
• 權益不被稀釋：現金派息不增發股票，持股比例保持不變

但現金股利的缺點是需要繳稅，且企業派息後可用於業務擴張的現金減少。

股票股利的優勢在於：

• 無稅務負擔：送股無需繳個人所得稅
• 複利效應：持股數增加，後續派息基數也會增加
• 長期回報更優：若企業成長良好，股價上漲帶來的收益遠超派息金額

對企業而言

• 現金股利：削弱企業流動性，可能限制新專案投資
• 股票股利：保留現金用於經營，有利於企業擴張發展

長期投資視角

如果企業基本面良好、持續成長，股票股利更適合長期投資者。相比現金股利的"立即收益"，股票股利提供的是複利與成長潛力——持股數增加，分紅基數擴大，股價上漲空間更大。

但如果投資者需要現金流或對企業前景不確定，現金股利計算後的實得收益更具確定性。

如何查詢企業派息資訊

途徑一：企業官網

上市公司通常在官網發佈派息公告和歷史派息記錄，投資者可直接查詢具體金額、時間和方式。

途徑二：證券交易所

以台灣為例，可在台灣證券交易所網站的市場公告查詢：

• 除權除息預告表
• 計算結果表（可查詢民國92年以來的所有派息記錄）

透過官方管道查詢信息最為可靠準確。

底線提醒

派息是企業回饋股東的常見方式，但不是唯一方式。企業也可透過股票拆分（增加股數、降低股價、吸引買盤）或股票回購（回購並註銷股票、提升每股價值）等方式回報投資者。

對投資者來說，現金股利計算時務必考慮稅務扣減，實際到帳金額才是真實收益。同時要關注企業基本面——穩定派息的企業通常表現更佳，但持續成長的企業即使不派息，股價上漲帶來的回報可能更豐厚。根據自身投資風格和時間規劃，靈活選擇投資策略才是明智之舉。