Lebih dari $440M dalam Taruhan Leveraged Dihapuskan saat Bitcoin Menarik Diri dari Puncak $94K

Momentum menjanjikan Bitcoin di awal 2026 menghadapi ujian signifikan minggu ini, dengan tekanan jual tajam menghapus sebagian besar reli awal tahunnya dan memicu likuidasi besar-besaran di seluruh pasar derivatif. Lebih dari $440 juta posisi leverage dipaksa ditutup saat harga turun dari tertinggi lokal $94.420 menjadi sekitar $92.618, sebuah pembalikan yang mengejutkan banyak trader long.

Rally yang Tidak Dimaksudkan untuk Bertahan Lama

Cryptocurrency ini mencatat kenaikan mengesankan dalam beberapa minggu terakhir, naik lebih dari 7% sejak Januari dimulai dan mengangkat ekosistem aset digital secara keseluruhan sekitar $250 miliar dalam kapitalisasi pasar. Kenaikan ini didorong oleh dua kekuatan yang bersinergi: ekspektasi pemotongan suku bunga dari Federal Reserve di kemudian hari tahun 2026, dan peningkatan kondisi likuiditas yang mencolok yang memicu minat beli kembali di seluruh aset berisiko. Aliran ETF Bitcoin berbalik menjadi positif, menandakan kepercayaan institusional dalam narasi pemulihan.

Namun, di balik permukaan yang optimis ini, struktur pasar mengungkapkan kendala signifikan. Leverage tetap cukup modest, dan volatilitas tetap terkendali—menunjukkan bahwa reli ini lebih merupakan redistribusi yang disengaja daripada posisi agresif yang biasanya memicu pergerakan eksplosif. Peserta pasar menggambarkan lingkungan ini sebagai kurangnya “keadaan ofensif” yang ditandai oleh resonansi sentimen tinggi dan akumulasi leverage agresif yang biasanya mempertahankan tren naik yang berkepanjangan.

Ketika Optimisme Bertemu Realitas

Titik balik terjadi saat Bitcoin berhenti setelah menyentuh ambang $94.000. Tanpa momentum kenaikan yang cukup untuk menembus lebih tinggi, dukungan teknis mulai runtuh, dan apa yang awalnya sebagai pengambilan keuntungan dengan cepat berubah menjadi penjualan paksa. Penurunan 3% cukup untuk memicu gelombang likuidasi, dengan sebagian besar kerugian terkonsentrasi di antara trader yang bertaruh pada apresiasi berkelanjutan.

Yang menarik, waktu kejadian ini bertepatan dengan perkembangan di ruang kustodi institusional. Penyedia indeks MSCI mengumumkan tidak akan mengecualikan MicroStrategy dan perusahaan treasury fokus kripto lainnya dari indeksnya—sebuah keputusan dengan implikasi nyata terhadap posisi dana pasif. Pengecualian ini akan memaksa penebusan besar dari kendaraan pasif, menciptakan hambatan tambahan bagi sentimen dan aksi harga.

Apa Selanjutnya untuk Bitcoin

Melihat sisa tahun 2026, pengamat pasar memperkirakan trajektori Bitcoin akan tetap ditandai oleh volatilitas yang diselingi tren naik struktural, bukan kenaikan langsung. Jalan ke depan kemungkinan akan dipandu oleh katalis tertentu dan perkembangan makroekonomi daripada momentum penguatan sendiri dari leverage spekulatif.

Cerita jangka panjang yang lebih menarik berfokus pada adopsi institusional melalui spot ETF, yang terus menyerap modal secara stabil dan secara bertahap mengurangi ketergantungan Bitcoin pada posisi trader jangka pendek. Permintaan struktural ini diharapkan akan menyaring proyek yang lebih lemah sambil mendukung aset yang terkait dengan kasus penggunaan dunia nyata, infrastruktur pembayaran, dan solusi penyelesaian—menciptakan komposisi pasar yang lebih matang seiring berjalannya 2026.