Apakah emas masih layak untuk diinvestasikan pada tahun 2025? Pandangan dari sudut pandang trader ritel tentang logika kenaikan harga emas

Harga emas baru-baru ini menunjukkan kenaikan yang mengagumkan, dari akhir tahun lalu hingga Oktober tahun ini sempat mendekati rekor tertinggi sejarah di sekitar 4.400 dolar AS/ons. Tapi setelah naik selama ini, apakah masih layak membeli sekarang? Banyak investor bingung dengan pertanyaan ini. Daripada mengikuti tren secara buta, lebih baik memahami dulu mengapa harga emas naik dan bagaimana tren ke depannya.

Seberapa hebat kenaikan emas kali ini?

Menurut data Reuters, kenaikan harga emas tahun 2024-2025 mendekati level tertinggi selama 30 tahun terakhir, melampaui 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Ini bukan sekadar penyesuaian kecil, melainkan pasar bullish yang nyata.

XAU/USD emas spot internasional tahun ini berhasil menembus angka 4.300 dolar AS dan menciptakan rekor baru di bulan Oktober. Tapi yang perlu diperhatikan, belakangan ini terjadi koreksi harga, yang bagi investor baru bisa menjadi risiko sekaligus peluang.

Tiga faktor utama yang mendorong kenaikan emas

Ketidakpastian kebijakan mendorong permintaan lindung nilai

Setelah pelantikan Trump, serangkaian kebijakan tarif menjadi pemicu utama kenaikan harga emas tahun ini. Penyesuaian kebijakan perdagangan yang berurutan menyebabkan ketidakpastian pasar meningkat tajam, dan suasana safe haven pun meningkat. Berdasarkan pengalaman sejarah, selama periode ketidakpastian kebijakan (seperti perang dagang AS-China 2018), emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5-10%. Saat pasar bingung, daya tarik emas sebagai aset lindung nilai akan meningkat secara signifikan.

Perubahan suku bunga langsung mempengaruhi daya tarik emas

Kebijakan penurunan suku bunga Federal Reserve menunjukkan korelasi negatif yang jelas dengan harga emas—suku bunga turun, emas menjadi lebih menarik. Sebab emas tidak menghasilkan bunga, saat suku bunga dolar AS turun, biaya peluang memegang emas pun berkurang.

Suku bunga riil = suku bunga nominal – tingkat inflasi. Keputusan penurunan suku bunga Fed setiap kali sangat mempengaruhi tingkat suku bunga riil, dan selanjutnya memicu fluktuasi harga emas. Berdasarkan data CME, kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat Desember mencapai 84,7%. Jika ekonomi melemah lebih jauh, kecepatan penurunan suku bunga bisa meningkat, yang akan mendukung harga emas dalam jangka panjang.

Perlu dicatat, setelah rapat FOMC September, harga emas malah turun, karena penurunan 25 basis poin sudah sesuai ekspektasi dan telah dihargai pasar sebelumnya, sehingga ekspektasi terhadap langkah penurunan suku bunga berikutnya berbalik menjadi wait-and-see.

Bank sentral global terus menambah cadangan emas

Menurut data World Gold Council (WGC), selama sembilan bulan pertama tahun 2025, bank sentral di seluruh dunia telah membeli sekitar 634 ton emas, dengan pembelian bersih kuartal ketiga mencapai 220 ton, meningkat 28% secara bulanan. Lebih penting lagi, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan proporsi cadangan dolar AS akan menurun. Ini menunjukkan bahwa bank sentral global secara sistematis menambah porsi emas, dan tren jangka panjang ini sulit dibalik.

Faktor lain apa lagi yang mendorong harga emas?

Lingkungan utang global yang tinggi membatasi kebijakan

Hingga 2025, total utang global mencapai sekitar 307 triliun dolar AS, tingkat utang yang tinggi ini membatasi ruang kebijakan suku bunga negara-negara, dan kebijakan moneter ke depan cenderung lebih longgar. Kebijakan longgar biasanya menyebabkan suku bunga riil turun, sehingga meningkatkan daya tarik relatif emas.

Kepercayaan terhadap dolar AS menurun

Ketika dolar melemah atau kepercayaan pasar terhadap dolar menurun, emas yang dihargai dalam dolar akan lebih diuntungkan, menarik lebih banyak aliran dana masuk. Ini menjelaskan mengapa emas dan dolar sering menunjukkan korelasi negatif.

Risiko geopolitik

Perang Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, konflik di Timur Tengah, dan kejadian lain meningkatkan permintaan safe haven di pasar, sehingga logam mulia menjadi tempat perlindungan dana. Peristiwa black swan ini sering memicu volatilitas jangka pendek yang tajam.

Masuknya dana jangka pendek dan efek media

Laporan media yang berkelanjutan dan sentimen di media sosial menyebabkan masuknya dana jangka pendek ke pasar emas, memperkuat tren kenaikan. Tapi harus diwaspadai, faktor jangka pendek ini bisa memicu volatilitas ekstrem, dan tidak menjamin tren jangka panjang akan berlanjut.

Bagi investor di Taiwan, harga emas dalam mata uang asing juga harus mempertimbangkan fluktuasi kurs dolar Taiwan terhadap dolar AS, yang bisa mempengaruhi hasil akhir konversi.

Bagaimana pandangan institusi terhadap harga emas 2025 dan seterusnya?

Meskipun harga emas baru-baru ini berfluktuasi, institusi utama tetap optimis.

Tim komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat”, setelah memperingatkan risiko jangka pendek, mereka lebih optimis terhadap tren jangka panjang, dan menaikkan target harga Q4 2026 menjadi 5.055 dolar AS/ons.

Goldman Sachs menegaskan target harga emas akhir 2026 di 4.900 dolar AS/ons, tetap optimis terhadap prospek.

Bank of America menyatakan, target harga emas 2026 telah dinaikkan menjadi 5.000 dolar AS/ons, bahkan berpotensi menembus angka 6.000 dolar.

Merek perhiasan terkenal domestik (Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang, dll) tetap menampilkan harga emas murni di atas 1.100 yuan/gram, tanpa penurunan besar, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap harga emas jangka panjang.

Apakah investor ritel masih bisa masuk sekarang?

Jawabannya: tergantung gaya investasi dan toleransi risiko Anda.

Jika Anda trader jangka pendek

Volatilitas emas memberi banyak peluang untuk trading jangka pendek. Saat pasar mengalami lonjakan dan koreksi besar, kekuatan bullish dan bearish sering terlihat jelas, dan dengan menangkap momentum, bisa meraih keuntungan. Tapi syaratnya, Anda harus punya pengalaman trading dan mental yang cukup kuat. Gunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS, dan bantu pengambilan keputusan trading. Terutama sebelum dan sesudah pengumuman data ekonomi AS atau rapat penting, volatilitas biasanya paling tinggi.

Jika Anda pemula dan ingin bermain short-term

Sangat disarankan untuk mulai dengan modal kecil, jangan gegabah menambah posisi secara sembarangan. Rata-rata volatilitas emas tahunan sebesar 19.4%, sudah melebihi 14.7% dari S&P 500, jadi fluktuasi tidak bisa diabaikan. Jika mental tidak kuat, risiko kerugian besar sangat mungkin terjadi.

Jika ingin membeli emas fisik untuk investasi jangka panjang

Harus siap menerima fluktuasi besar. Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya antara 5-20%. Meskipun optimis terhadap jangka panjang, risiko penurunan tajam tetap ada, dan butuh waktu 10 tahun atau lebih untuk benar-benar melihat nilai bertambah.

Jika ingin mengalokasikan emas dalam portofolio investasi

Boleh saja, tapi jangan menaruh seluruh kekayaan di situ. Volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham, harus dipakai sebagai bagian dari diversifikasi, bukan satu-satunya pilihan. Disarankan proporsinya dikontrol dalam batas wajar.

Strategi lanjutan: Hold jangka panjang + trading short-term

Kalau Anda punya pengalaman dan kemampuan mengendalikan risiko, bisa melakukan trading jangka pendek berdasarkan fluktuasi harga di atas posisi long-term. Data pasar AS sebelum dan sesudah jam perdagangan biasanya paling volatil, dan di waktu ini peluang trading paling besar.

Hal yang perlu diketahui sebelum investasi emas

Emas memiliki karakter sebagai “aset cadangan kepercayaan global”, dan faktor pendukung jangka menengah-panjang tidak berubah. Tapi dalam praktik, ada beberapa risiko yang harus diwaspadai:

Pertama, volatilitas tahunan emas mencapai 19.4%, lebih tinggi dari rata-rata indeks saham, jangan meremehkan risikonya.

Kedua, siklus emas sangat panjang. Sebagai alat lindung nilai, harus dilihat dari kerangka waktu 10 tahun ke atas, tapi dalam periode ini bisa melipatgandakan nilai atau malah terjun bebas.

Terakhir, biaya transaksi emas fisik tinggi, antara 5-20%, sangat mempengaruhi hasil jangka pendek. Jika memperhitungkan fluktuasi kurs dolar AS terhadap dolar Taiwan, biaya ini bisa meningkat lagi.

Secara keseluruhan, tren emas tahun 2025 belum berakhir, tapi mengikuti tren secara buta bukanlah langkah bijak. Sesuaikan dengan pengalaman investasi, toleransi risiko, dan kondisi keuangan Anda, buat rencana investasi yang rasional, itulah pilihan paling aman.