Tarifas Amerika memicu gelombang likuidasi di pasar saham India

Bursa saham India mengalami keruntuhan signifikan pada hari Kamis, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap ancaman kenaikan tarif dari Amerika Serikat. Penurunan ini tidak hanya mencapai rekor volatilitas, tetapi juga mengungkapkan kerentanan struktural ekonomi India terhadap tekanan perdagangan eksternal.

Indeks India mencatat kinerja terburuk dalam empat bulan

Sensex turun 0,93%, sementara Nifty 50 kehilangan 1,04%, menandai penurunan paling parah dalam satu hari perdagangan sejak Agustus 2021. Dalam tujuh hari terakhir, kedua indeks acuan ini mengumpulkan kerugian sebesar 1,8% dan 1,7%, secara berturut-turut, menunjukkan pergerakan keluar modal yang terkoordinasi.

Raksasa Reliance Industries memimpin gerakan pesimis ini, turun 2,2%, menarik sektor ekonomi utama bersamanya. Kelemahan ini bersifat umum: 16 sektor utama berakhir dalam penurunan, dengan sorotan pada logam (penurunan 3,4%, kinerja terburuk dalam sembilan bulan) dan minyak/gas (penurunan 2,8%).

Sektor ekspor mengalami dampak terbesar

Perusahaan yang memiliki eksposur signifikan terhadap pasar Amerika Serikat paling terpukul. Perusahaan ekspor hasil laut Apex Frozen dan Avanti Feeds mencatat penurunan sebesar 7,8% dan 8,6%, secara berturut-turut. Di sektor tekstil, situasinya bahkan lebih kritis: Gokaldas Exports turun 8,5%, sementara Pearl Global Industries turun 7,9%.

Penurunan ini mencerminkan kenyataan bahwa lebih dari setengah pendapatan perusahaan-perusahaan ini berasal dari pasar Amerika Utara, membuat mereka sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan perdagangan AS. Larsen & Toubro dan BHEL juga mengalami kerugian signifikan, dengan penurunan masing-masing sebesar 3,1% dan 10,5%.

Isu minyak Rusia dan ultimatum perdagangan

Akar dari turbulensi ini terletak pada kemungkinan tarif punitive hingga 500% atas impor India. Pemerintah AS telah menunjukkan bahwa tarif ekstrem ini akan diberlakukan jika India terus mengimpor minyak mentah dari Rusia, pemasok kedua terbesar dalam volume.

Saat ini, AS sudah memberlakukan tarif sebesar 50% atas ekspor India. India berusaha menegosiasikan pengurangan, dengan alasan bahwa hubungan perdagangan mereka dengan Moskow telah berkurang. Namun, data energi menunjukkan bahwa pengurangan ini terutama didorong oleh Reliance Industries setelah sanksi AS terhadap produsen Rusia, bukan oleh kebijakan negara secara sengaja.

Fuga investor asing memperkuat tekanan

Ketidakpastian tarif mempercepat likuidasi oleh investor internasional. Sejak awal tahun, modal asing sebesar US$ 900 juta telah ditarik dari bursa India, sangat kontras dengan rekor penjualan sebesar US$ 19 miliar pada tahun 2022.

Anita Gandhi, kepala bidang institusional di Arihant Capital Markets, merangkum sentimen pasar: “Pasar tidak nyaman dengan ketidakpastian terkait tarif.” Rupee India juga berakhir melemah, mencerminkan aversi terhadap risiko secara umum. Sektor teknologi informasi, yang sebelumnya naik 2,4% dalam dua sesi terakhir, kehilangan 2%, menggambarkan pembalikan tren yang cepat dalam lingkungan ketidakpastian tinggi.

Situasi India menunjukkan bagaimana ekonomi berkembang, bahkan yang paling dinamis sekalipun, tetap rentan terhadap keputusan politik perdagangan kekuatan ekonomi besar, terutama ketika isu geopolitik seperti hubungan dengan Rusia turut berperan.