Apakah emas berhasil melewati 4550 dolar? Analisis mendalam tentang dinamika pasar di Januari 2026

Foto Teknis: Struktur Bullish yang Kokoh Mendukung Ekspektasi Kenaikan

Emas bergerak dalam saluran kenaikan eksplosif pada kerangka waktu 2 jam, mempertahankan level kuat di atas 4.465 dolar, dengan menembus batas 4.455 dolar yang sebelumnya berfungsi sebagai area pengujian berulang. Jarak yang melebar antara harga dan rata-rata bergerak mencerminkan momentum beli yang berkelanjutan tanpa adanya penurunan yang jelas.

Indikator MACD terus diperdagangkan di atas garis nol dengan kolom positif yang konsisten, mengonfirmasi dominasi tren naik pada pergerakan harga. Indikator RSI (RSI) bergerak di atas 70 tetapi tanpa kondisi jenuh jenuh, menunjukkan kemungkinan koreksi teknis terbatas sebelum dorongan kenaikan baru, tanpa mengubah tren utama.

Level resistance penting berikutnya berada di 4.525 dan 4.600 dan 4.680 dolar, sementara level 4.370 dan 4.290 dan 4.220 dolar menyediakan support yang cukup untuk menyerap tekanan jual korektif.

Faktor Makro: Aliansi dari Stimulus Positif

Penurunan dolar dan imbal hasil obligasi membuka jalan

Indeks dolar turun ke level terendah dalam seminggu, seiring dengan penurunan imbal hasil obligasi AS 10 tahun. Perkembangan konvensional ini meningkatkan daya tarik emas dari dua sisi: melemahnya dolar meningkatkan daya tarik logam terhadap pemegang mata uang lain, sementara penurunan imbal hasil mengurangi biaya peluang memegang aset non-bunga.

Pergerakan ini mencerminkan keyakinan yang meningkat bahwa siklus pengetatan moneter AS mendekati akhir, dan jalur berikutnya akan lebih kondusif bagi aset defensif.

Isyarat Federal Reserve Menggambar Ulang Peta Ekspektasi

Pernyataan terbaru dari pejabat Federal Reserve, terutama Ketua cabang Minneapolis Niel Kashkari, menunjukkan bahwa inflasi perlahan menurun sementara risiko kenaikan pengangguran meningkat. Isyarat ini telah mengubah penilaian terhadap ekspektasi kebijakan moneter, di mana investor mulai memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada 2026 jika muncul tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja.

Data ketenagakerjaan non-pertanian yang akan datang akan menjadi kunci dalam menentukan apakah nada yang lebih lunak ini akan bertransformasi menjadi langkah-langkah nyata.

Lanskap Geopolitik: Meningkatnya Ketidakpastian Global

Perkembangan terbaru di Venezuela tidak hanya terbatas secara regional, tetapi juga menyoroti retakan dalam struktur geopolitik global di tengah meningkatnya kompetisi antara AS dan China. Suasana ini mendorong investor untuk mengadopsi strategi yang lebih konservatif, dengan mengurangi eksposur terhadap aset berisiko tinggi demi instrumen yang menjaga nilai.

Penggunaan sanksi dan pembatasan perdagangan sebagai alat politik semakin memperdalam risiko yang tidak dapat segera dihargai, menjadikan hedging sebagai strategi penting, bukan sekadar keputusan taktis.

Tarif Impor: Skenario Rumit yang Mendukung Emas

Studi terbaru dari Federal Reserve San Francisco mengusulkan hipotesis menarik: tarif impor yang tinggi dapat membantu menurunkan inflasi daripada meningkatkannya. Secara historis, tarif tinggi terkait dengan peningkatan ketidakpastian dan perlambatan ekonomi, yang menekan permintaan dan membatasi tekanan harga meskipun biaya impor meningkat.

Usulan ini membuka jalan untuk interpretasi baru: penurunan inflasi disertai kelemahan di pasar tenaga kerja dapat mendorong Federal Reserve ke posisi yang lebih longgar. Ketidakpastian terkait skenario ini memperkuat permintaan terhadap instrumen lindung nilai, terutama emas sebagai aset netral yang tidak langsung terpengaruh oleh guncangan perdagangan.

Peristiwa Mendatang yang Akan Membentuk Jalur

Data inflasi awal di Zona Euro: Setiap perlambatan yang melebihi ekspektasi dapat memperkuat taruhan penurunan suku bunga oleh ECB, yang akan menekan euro dan mendukung emas.

Lelang obligasi AS 3 tahun: Permintaan yang kuat dapat menekan imbal hasil dan mendukung emas, sementara permintaan yang lemah dapat membatasi momentum jangka pendek.

Pidato anggota Federal Reserve Thomas Barkin: Isyarat tentang keseimbangan Fed antara inflasi dan tenaga kerja dapat mengubah dinamika pasar.

Konteks Sejarah: 64% kenaikan di 2025

Emas mengalami tahun 2025 yang luar biasa dengan kenaikan sebesar 64%, performa tahunan terkuat sejak 1979. Kenaikan ini didukung oleh siklus pelonggaran moneter, peningkatan pembelian oleh bank sentral, dan arus masuk besar ke dana ETF. Harga mencapai puncaknya di 4.549,71 dolar pada 26 Desember 2025, mendekati level tertinggi ini.

Prediksi Lembaga Keuangan: Pandangan Berbeda namun Positif

Goldman Sachs memperkirakan target di kisaran 4.900 - 5.000 dolar selama paruh kedua 2026, didukung oleh penurunan imbal hasil riil dan permintaan sentral yang berkelanjutan.

UBS memperkirakan pergerakan sideways naik jangka pendek, dengan rata-rata perdagangan sekitar 4.700-4.800 dolar di kuartal pertama, menganggap pasar perlu menyerap kenaikan historis.

Citi Group melihat bahwa kestabilan emas di atas 4.400 - 4.500 dolar selama Januari akan mengonfirmasi kekuatan tren struktural, dengan kemungkinan pengujian ulang puncak jika data ketenagakerjaan melemah.

Morgan Stanley memperingatkan bahwa perbaikan ekonomi mendadak dapat memicu gelombang ambil keuntungan, tetapi itu tidak akan mengubah pandangan positif jangka panjang selama gambaran makro tetap menunjukkan risiko yang tinggi.

Kesimpulan: Momentum Mengarah ke Tren Naik

Emas memasuki paruh pertama Januari dengan keseimbangan yang hati-hati antara dukungan kuat dari faktor geopolitik dan moneter serta tekanan sementara dari menunggu data penting AS. Tren jangka menengah tetap bullish, didukung oleh meningkatnya kemungkinan penurunan suku bunga dan melebarya jurang ketidakpastian terkait kebijakan perdagangan.

Kemungkinan melewati level 4.550 dolar dalam beberapa hari mendatang cukup masuk akal, terutama jika data ekonomi tidak mengejutkan secara signifikan atau menunjukkan kelemahan di pasar tenaga kerja.