Saham AS mencapai rekor tertinggi, emas kembali di atas 4500, imbal hasil obligasi 20 tahun AS menunggu penjelasan—pasar global mungkin menghadapi ujian kebijakan minggu depan

Laporan ketenagakerjaan memicu ekspektasi “penundaan” penurunan suku bunga, Federal Reserve kemungkinan besar tetap diam

Pada hari Jumat lalu, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data non-pertanian bulan Desember yang menjadi fokus pasar. Jumlah pekerjaan baru hanya 50.000, jauh di bawah perkiraan 60.000, dan sektor swasta bahkan hanya menambah 37.000 pekerjaan. Namun tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,4%, dan pertumbuhan upah per jam rebound, laporan ketenagakerjaan yang “bercampur” ini langsung mengubah ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve—pasar swap suku bunga menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga pada Januari telah turun menjadi nol, dan trader memperkirakan penurunan pertama baru akan dimulai pada Juni.

Ketua Federal Reserve, Barkin, kemudian menyatakan bahwa kondisi perekrutan tetap lemah dan pertumbuhan lapangan kerja hanya moderat. Ini mengonfirmasi konsensus pasar: pasar tenaga kerja telah memasuki keadaan “tidak merekrut tidak mem-PHK” yang seimbang. Wartawan Wall Street Journal yang dikenal sebagai “orang dalam” Federal Reserve, Nick Timiraos, bahkan secara tegas menyatakan bahwa laporan ketenagakerjaan yang lemah ini memberikan alasan yang cukup bagi Federal Reserve untuk tetap diam bulan ini.

Imbal hasil obligasi AS berfluktuasi, tren imbal hasil obligasi 20 tahun AS mempengaruhi global

Meskipun data ketenagakerjaan memberi tekanan, performa pasar obligasi AS tidak sejalan. Imbal hasil obligasi 2 tahun AS naik 5 basis poin menjadi 3,538%, sementara imbal hasil obligasi 10 tahun AS mengalami kenaikan dan penurunan kembali. Yang lebih menarik perhatian adalah tren imbal hasil obligasi 20 tahun AS—indikator jangka panjang ini sering mencerminkan penilaian pasar terhadap prospek ekonomi jangka panjang dan ekspektasi inflasi, dan pergerakannya akan langsung mempengaruhi alokasi aset global.

Pada saat yang sama, pemerintahan Trump mengumumkan pembelian obligasi hipotek senilai 200 miliar dolar AS, mendorong suku bunga hipotek 30 tahun mencapai level terendah sejak Februari 2023, turun di bawah 6% menjadi 5,99%, sebagai upaya meredakan tekanan biaya hidup yang tinggi.

Risiko geopolitik meningkat, emas dan dolar AS bermain “kincir-kincir”

Situasi geopolitik yang terus tidak stabil menjadi pendorong aset safe haven. Trump baru-baru ini mengisyaratkan akan melakukan “aksi militer mendadak” dan mengancam akan mengambil tindakan keras terhadap Iran, Meksiko, dan lainnya, serta menyatakan bahwa apapun yang terjadi, ia akan mendapatkan Greenland. Dalam konteks ini, indeks dolar melewati angka 99,0, berada di 99,1; emas kembali menembus di atas 4500 dolar, naik 0,7%, menjadi 4509 dolar/ons. Minyak WTI naik tipis 0,65% menjadi 58,8 dolar per barel.

Pasar saham AS mencapai rekor lagi, saham teknologi memimpin, saham China mengalami koreksi

Meskipun ketidakpastian makro meningkat, pasar saham AS tetap menguat. Dow Jones dan S&P 500 keduanya mencatat rekor penutupan tertinggi, masing-masing naik 0,48% dan 0,65%; Nasdaq melonjak 0,81%. Dari performa saham individual, Intel naik lebih dari 10% dan mencatat kenaikan harian terbesar sejak September, Tesla naik lebih dari 2%, Meta naik lebih dari 1%, dan Apple mengakhiri 7 hari penurunan beruntun; indeks Golden Dragon China mengalami koreksi 1,3%.

Pasar saham Eropa umumnya menguat, saham Perancis naik 1,44%, dan saham Inggris serta Jerman masing-masing naik 0,8% dan 0,53%.

Pasar kripto stabil, BTC dan ETH terus menguat

Didukung oleh kenaikan pasar saham global, aset kripto juga menunjukkan performa yang stabil. Bitcoin berada di 96.91K dolar AS, naik 1,95% dalam 24 jam; Ethereum di 3,36K dolar AS, naik 2,19%, keduanya terus menguat.

Di pasar saham Hong Kong, kontrak indeks Hang Seng malam ditutup di 26.408 poin, naik 167 poin; kontrak indeks China di pasar malam ditutup di 9.119 poin, naik 70 poin.

Fokus pasar beralih ke putusan Mahkamah Agung, kasus tarif Trump akan terungkap minggu depan

Mahkamah Agung diperkirakan akan mengumumkan sejumlah putusan penting pada hari Rabu (14 Januari) mendatang, termasuk soal legalitas kebijakan tarif global besar-besaran Trump. Hakim konservatif dan liberal sama-sama mengajukan pertanyaan terhadap legalitas penerapan tarif berdasarkan Undang-Undang Keadaan Darurat tahun 1977 yang diajukan Trump saat sidang. Putusan ini akan langsung mempengaruhi pola perdagangan global dan ekspektasi pasar.

Fokus minggu ini: Dimulainya musim laporan keuangan, perhatian tertuju pada TSMC

Minggu ini, bank-bank besar akan mulai merilis laporan keuangan kuartal keempat, dan pertumbuhan laba menjadi kepercayaan utama pasar bullish. Menurut data LSEG, analis memperkirakan pertumbuhan laba keseluruhan dari saham-saham indeks S&P 500 sekitar 13% pada 2025 dan meningkat lebih dari 15% pada 2026. Yang patut diperhatikan adalah laporan keuangan TSMC yang akan dirilis pada hari Kamis (15 Januari), yang akan menjadi indikator penting untuk prospek industri teknologi.

Perdana Menteri Jepang, Yoshihide Suga, dilaporkan mempertimbangkan untuk membubarkan DPR pada 23 Januari, dan kemungkinan mengadakan pemilihan umum awal atau pertengahan Februari, yang mendorong yen melemah ke level terendah hampir satu tahun di 157,96.