## Mengapa biaya per ons perak mencapai rekor tertinggi pada tahun 2025?

Perak telah menjalani tahun yang luar biasa, mengukuhkan dirinya sebagai salah satu logam paling menonjol di pasar. Pada 9 Desember, harga menyentuh tonggak sejarah dengan melampaui **60 dolar AS per ons**, dan beberapa hari kemudian mencapai puncak tertinggi sebesar **66,8 dolar AS**, memecahkan batas yang tidak terlihat selama beberapa dekade. Performa ini bukanlah kebetulan: dimulai dari dasar yang moderat pada Januari, logam ini mengumpulkan keuntungan yang bahkan melipatgandakan kinerja emas lebih dari 60%, mengalahkan sebagian besar indeks saham tradisional.

## Pilar di balik kenaikan tanpa preseden ini

Kenaikan biaya per ons perak didukung oleh konfluensi faktor yang diakui para analis sebagai hal mendasar. Pertama, defisit struktural pasokan telah berlangsung terus-menerus: pertambangan belum mampu menyesuaikan diri dengan pertumbuhan permintaan, menciptakan kesenjangan yang dihukum pasar dengan kenaikan yang konsisten.

Permintaan fisik juga memainkan peran penting. Sektor seperti energi surya, elektronik, dan teknologi bersih telah meningkatkan konsumsi perak secara signifikan. Secara paralel, ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar telah mengurangi biaya peluang memegang logam mulia, menarik minat baik dari investor institusional maupun individu. Selain itu, persepsi risiko global turut berperan: dalam konteks ketidakpastian ekonomi, aset lindung nilai seperti perak menguat.

## Proyeksi dari institusi keuangan besar

Perusahaan investasi utama telah menyesuaikan skenario mereka untuk logam ini ke arah yang lebih tinggi:

**HSBC** memperkirakan bahwa harga rata-rata tahun 2025 akan melampaui ekspektasi sebelumnya, dan memproyeksikan level yang lebih tinggi lagi untuk 2026 seiring permintaan aset safe haven tetap kokoh. **UBS** juga optimis, menyarankan bahwa perak dapat mengkonsolidasikan diri dalam rentang yang lebih tinggi secara berkelanjutan selama 2026, didorong oleh permintaan industri yang terus berlanjut dan aliran dana ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). **Scotiabank** mempertahankan nada positif namun lebih moderat, mencerminkan pemulihan industri yang berkelanjutan dengan masuknya secara konsisten ke produk terkait logam ini. Di sisi lain, **Citi Research** menawarkan target yang tinggi dengan asumsi keseimbangan antara dukungan teknis, permintaan fisik nyata, dan dinamika inventaris global.

## Apa yang diharapkan pada 2026 dari perspektif teknikal?

Secara analitis, pasar menunjukkan struktur kenaikan dalam kerangka waktu menengah. Setelah mencapai puncak tertinggi di atas 60 dolar dan terakhir diperdagangkan antara 63 dan 64 dolar, perak menunjukkan kekuatan, meskipun kedekatannya dengan level psikologis utama menyarankan bahwa kemungkinan akan berfluktuasi dalam konsolidasi dengan upaya untuk menembus ke atas daripada pergerakan eksplosif yang berkelanjutan.

Dari sudut pandang fundamental, berbagai elemen mendukung logam ini: suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang, permintaan industri dalam teknologi emergent tetap kokoh, dan ketidakpastian ekonomi terus mendukung aset defensif. Periode akhir tahun biasanya menghasilkan volume perdagangan yang lebih rendah, yang dapat menyebabkan fluktuasi teknikal dalam rentang yang lebih terbatas daripada pergerakan besar secara arah.

## Refleksi akhir

Fakta bahwa harga biaya per ons perak telah berlipat ganda di 2025 menunjukkan adanya minat struktural yang nyata terhadap aset ini. Meskipun pasar kemungkinan akan mengalami konsolidasi dalam jangka pendek, fondasi dasar—defisit pasokan, permintaan teknologi yang meningkat, dan pencarian lindung nilai—mengarah pada prospek yang menguntungkan untuk periode mendatang. Para investor yang cermat akan terus memantau baik level teknikal utama maupun perkembangan dalam permintaan industri untuk menyesuaikan posisi mereka.