Prospek Perdagangan Emas 2025: Langkah Selanjutnya Setelah Koreksi dari Titik Tertinggi Sejarah

Dalam satu setengah tahun terakhir, pasar investasi global telah memunculkan gelombang panas emas. Memasuki Oktober 2024, harga spot emas internasional(XAU/USD) pernah melonjak ke rekor tertinggi per ons sebesar 4.400 dolar AS, meskipun kemudian mengalami koreksi teknis, tetapi tingkat partisipasi pasar tetap sangat tinggi. Seberapa besar kenaikan harga emas kali ini? Berdasarkan data Reuters, kenaikan harga emas tahun 2024-2025 telah mendekati level tertinggi selama 30 tahun—melebihi 31% selama krisis 2007 dan 29% pada 2010.

Sementara banyak investor bersiap-siap untuk mengatur posisi, satu pertanyaan inti muncul di depan: apa logika dasar dari tren ini? Apakah masih ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut?

Tiga kekuatan mendorong emas kembali populer

Kebijakan tarif yang meningkatkan perlindungan risiko

Awal 2025, serangkaian kebijakan tarif secara intensif diberlakukan, sehingga ketidakpastian pasar meningkat tajam. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa setiap kali terjadi perubahan besar dalam kebijakan, investor cenderung beralih ke emas untuk mencari perlindungan risiko. Mengacu pada periode gesekan dagang AS-China tahun 2018, harga emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5-10%. Situasi saat ini serupa, dan modal perlindungan risiko terus mengalir ke pasar logam mulia.

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang mendorong kenaikan

Kebijakan suku bunga Federal Reserve dan harga emas memiliki hubungan terbalik—penurunan suku bunga akan melemahkan daya tarik dolar AS, biaya peluang memegang emas pun menurun, sehingga nilai relatif emas meningkat. Berdasarkan data terbaru dari alat pengamatan suku bunga CME, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat Desember mencapai 84,7%.

Perlu dicatat di sini adalah konsep suku bunga riil: Suku bunga riil = suku bunga nominal - tingkat inflasi. Setiap keputusan suku bunga Fed secara langsung mempengaruhi suku bunga nominal, yang kemudian mengubah suku bunga riil, sehingga harga emas sangat sensitif terhadap keputusan Fed. Setelah penurunan suku bunga yang sesuai ekspektasi pada September tahun lalu, harga emas sempat turun dalam jangka pendek, karena pasar sudah mengantisipasi hal tersebut sebelumnya.

Pembelian emas oleh bank sentral dari berbagai negara secara berkelanjutan

Berdasarkan data dari World Gold Council(WGC), selama tiga kuartal pertama tahun 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 634 ton, dengan 220 ton pada kuartal ketiga, meningkat 28% dibandingkan kuartal sebelumnya. Lebih penting lagi, dalam survei bank sentral WGC Juni lalu, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan bahwa dalam lima tahun ke depan mereka akan meningkatkan secara moderat atau signifikan porsi emas dalam cadangan mereka, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan proporsi cadangan dolar AS akan menurun. Ini mencerminkan tren kepercayaan jangka panjang terhadap emas yang meningkat di kalangan bank sentral global.

Faktor mendalam lain yang mendorong kenaikan emas

Lingkungan utang global yang tinggi membatasi ruang kebijakan

Hingga 2025, total utang global telah mencapai 307 triliun dolar AS. Tingginya tingkat utang ini membatasi fleksibilitas bank sentral dalam menyesuaikan suku bunga, dan kebijakan moneter cenderung lebih longgar, yang secara langsung menekan suku bunga riil dan secara tidak langsung meningkatkan daya tarik emas sebagai aset alternatif.

Keraguan terhadap posisi dolar AS sebagai mata uang cadangan

Dengan ekspektasi melemahnya dolar dan ketidakpastian pasar, emas yang dihargai dalam dolar AS mendapatkan manfaat relatif, dan banyak modal mengalir ke pasar logam mulia.

Situasi geopolitik yang meningkatkan permintaan perlindungan risiko

Konflik Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, ketidakstabilan di Timur Tengah, dan peristiwa lain terus meningkatkan permintaan terhadap aset perlindungan risiko, sehingga atribut pertahanan emas kembali menonjol.

Pengaruh opini masyarakat dan media yang memperkuat efek jangka pendek

Laporan media yang berkelanjutan dan kehebohan di komunitas mendorong masuknya modal besar yang mengejar kenaikan harga, menyebabkan lonjakan cepat harga emas dalam waktu singkat.

Pandangan positif dari institusi terhadap prospek emas

Meskipun terjadi koreksi teknis, banyak bank investasi besar tetap berhati-hati namun optimis terhadap prospek jangka menengah dan panjang emas:

Tim riset komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat”, dan setelah menilai risiko jangka pendek, mereka menaikkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi 5.055 dolar per ons.

Goldman Sachs tetap optimis, mempertahankan target harga 4.900 dolar per ons hingga akhir 2026.

Bank of America juga tetap bullish, sebelumnya menaikkan target harga emas 2026 menjadi 5.000 dolar, dan baru-baru ini strateginya bahkan menyiratkan harga emas bisa mencapai 6.000 dolar tahun depan.

Brand perhiasan terkemuka domestik seperti (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang), dan lain-lain, tetap mematok harga emas murni di atas 1.100 yuan/gram, tanpa tanda-tanda penurunan besar. Sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa daya tahan jangka menengah dan panjang emas tetap kuat.

Saran investasi praktis dalam perdagangan logam mulia

Setelah memahami logika di balik harga emas, pertanyaan berikutnya adalah: bagaimana berpartisipasi sesuai kondisi sendiri?

Kesempatan untuk trader jangka pendek

Bagi trader yang berpengalaman, volatilitas saat ini menyediakan banyak peluang keuntungan. Likuiditas pasar emas cukup tinggi, sinyal kenaikan dan penurunan jangka pendek cukup jelas, terutama saat terjadi lonjakan besar, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Trader berpengalaman dapat memanfaatkan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi utama AS dan menangkap volatilitas sebelum dan sesudah pengumuman data.

Peringatan risiko untuk investor pemula

Jika Anda masih dalam proses mengumpulkan pengalaman trading, disarankan untuk mulai dengan modal kecil. Jangan terburu-buru menambah posisi hanya karena melihat orang lain mendapatkan keuntungan—mental yang terguncang akan sulit menanggung kerugian. Volatilitas emas rata-rata tahunan mencapai 19,4%, tidak kalah dari saham yang sebesar 14,7%, sehingga fluktuasi harga tidak boleh diabaikan.

Persiapan mental untuk pemegang jangka panjang

Bagi yang berencana membeli emas fisik untuk alokasi jangka panjang, harus siap menghadapi fluktuasi besar. Meskipun tren jangka menengah dan panjang positif, proses ini bisa mengalami kenaikan dua kali lipat atau penurunan setengahnya secara ekstrem. Biaya transaksi emas fisik biasanya berkisar 5%-20%, dan harus dimasukkan dalam perhitungan total biaya.

Strategi realistis dalam alokasi portofolio

Jika ingin menambahkan emas ke dalam portofolio, jangan terlalu terkonsentrasi. Emas sebaiknya menjadi bagian dari alokasi aset, bukan seluruhnya. Beberapa investor tingkat lanjut bahkan memanfaatkan fluktuasi harga jangka pendek untuk arbitrase sambil memegang posisi jangka panjang—namun ini membutuhkan kemampuan manajemen risiko yang cukup.

Tiga risiko utama yang harus diingat

1. Siklus volatilitas emas panjang, biasanya satu dekade sebagai jendela pengamatan utama, dan selama itu bisa terjadi fluktuasi besar ke atas dan ke bawah;

2. Pergerakan jangka pendek sangat dipengaruhi data ekonomi AS dan keputusan rapat Federal Reserve, sehingga penetapan stop loss di awal sangat penting;

3. Jangan menaruh seluruh dana pada satu aset saja, diversifikasi adalah kunci kestabilan.

Pasar emas saat ini penuh peluang dan risiko. Memahami logika dasar di baliknya, serta menyesuaikan dengan kemampuan risiko pribadi, adalah kunci agar dapat bertahan dan meraih manfaat dari tren panas logam mulia ini.