Bullish Emas Menghadapi Ujian Penentu saat Bitcoin Tertinggal dalam Rally 'Parabolic'

Sumber: Cryptonews Judul Asli: Bullish emas menghadapi ujian penting saat Bitcoin tertinggal dalam reli ‘parabolik’ Tautan Asli:

Konteks Pasar

Pasar logam mulia global mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya minggu ini, dengan emas dan perak menembus rekor tertinggi sebelumnya. Lonjakan aset keras ini mencerminkan pergerakan investor menjauh dari utang negara di tengah ketidakpastian makroekonomi global yang semakin meningkat. Bitcoin melampaui level tertingginya tahun ini selama periode yang sama, meskipun pergerakannya tampak lebih terkendali dibandingkan logam mulia.

Teori Rotasi Emas ke Bitcoin

André Dragosch, kepala riset di Bitwise Europe, berpendapat bahwa harga emas berfungsi sebagai indikator utama untuk pasar cryptocurrency. Melalui pengujian kausalitas statistik, Dragosch menunjukkan bahwa emas cenderung mengantisipasi pergerakan Bitcoin dengan jeda waktu antara empat hingga tujuh bulan. Pola “Rotasi Emas ke Bitcoin” ini menunjukkan bahwa modal institusional berpindah ke aset digital setelah awalnya berlindung di emas, setelah selera risiko stabil.

Pengamatan analis mencatat bahwa sementara emas berada dalam fase “penemuan harga parabolik,” Bitcoin baru berada pada tahap awal dari pergeseran yang sepadan.

Dinamika Pasokan dan Dampak ETF

Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, membandingkan pasar Bitcoin saat ini dengan reli emas baru-baru ini. Hougan menjelaskan bahwa reli parabolik emas disebabkan oleh penurunan pasokan setelah bertahun-tahun pembelian besar-besaran oleh bank sentral.

Sejak peluncuran ETF Bitcoin spot pada Januari 2024, instrumen ini telah membeli lebih dari 100 persen dari pasokan baru yang diterbitkan. Sementara harga tetap terkendali oleh penjualan dari pemegang jangka panjang, Bitcoin bisa mengalami penilaian ulang yang signifikan setelah para penjual ini kehabisan kepemilikan mereka, seperti yang terjadi pada emas.

Sentimen Pasar dan Posisi Opsi

Stres makroekonomi terbaru dan ketidakpastian terkait kebijakan telah mempengaruhi stabilitas dolar. Analis pasar mencatat bahwa emas bereaksi langsung sebagai aset safe haven utama, sementara Bitcoin menarik modal setelah guncangan pasar awal diserap.

Di pasar derivatif, para trader mengambil posisi agresif dengan opsi panggilan strike tinggi untuk bulan-bulan mendatang. Analis menunjukkan target upside yang substansial untuk Bitcoin, jika korelasi historis dengan emas tetap terjaga. Ini akan mewakili kenaikan persentase yang serupa dengan kinerja logam mulia, dengan perak secara historis cenderung mengungguli emas di tahap akhir pasar komoditas bullish.