Kenaikan Pasokan Kopi Global Mengungguli Kekhawatiran Kekeringan, Memberi Tekanan pada Harga Pasar

Ledakan Ekspor Vietnam dan Lonjakan Produksi Brasil Membuat Tekanan

Pasar kopi mengalami hambatan signifikan karena prospek pasokan global yang meningkat menutupi kendala produksi terkait cuaca. Menurut analisis komoditas Barchart, kontrak berjangka kopi arabika Maret (KCH26) turun 3,41% hari ini, sementara kopi robusta ICE Maret (RMH26) turun 1,02%, mencerminkan sentimen bearish yang lebih luas yang didorong oleh ekspektasi pasokan yang cukup daripada kekurangan langsung.

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, telah muncul sebagai titik tekanan harga utama. Ekspor kopi negara tersebut untuk tahun 2025 melonjak 17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta metrik ton, menandakan kapasitas produksi yang kuat. Melihat ke depan ke 2025/26, output robusta Vietnam diperkirakan akan naik 6,2% menjadi 30,8 juta kantong—puncak empat tahun—dengan Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memperkirakan potensi pertumbuhan 10% jika cuaca tetap menguntungkan.

Produksi Arabika Brasil Pulih Meski Didera Kekeringan Sebelumnya

Sementara kekhawatiran hujan berkurang minggu ini setelah Brasil tengah menerima prakiraan curah hujan, gambaran pasokan dasar tetap bullish bagi produsen. Badan peramalan panen Brasil, Conab, meningkatkan perkiraan panen 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada Desember, meskipun proyeksi USDA menunjukkan penurunan 3,1% menjadi 63 juta kantong untuk 2025/26. Perbedaan ini mencerminkan kondisi cuaca yang berkembang dan perbedaan metodologi antara peramal.

Kondisi kekeringan sebelumnya di Minas Gerais—wilayah arabika utama Brasil—sementara itu, sempat menaikkan harga. Wilayah tersebut hanya menerima 47,9 mm hujan dalam minggu yang berakhir 2 Januari, hanya 67% dari rata-rata historis. Namun, kekhawatiran pasokan jangka pendek ini telah tertutupi oleh ekspektasi pertumbuhan produksi jangka panjang.

Dinamika Mata Uang dan Inventaris Menambah Kompleksitas

Penguatan dolar AS, mencapai level tertinggi dalam empat minggu, telah memperkuat tekanan turun pada komoditas. Selain itu, meskipun inventaris arabika yang dipantau ICE turun ke level terendah dalam 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada November, inventaris tersebut rebound menjadi 461.829 kantong pada hari Rabu, menunjukkan kondisi pasokan yang stabil.

Dinamika impor AS tetap terbatas karena dampak tarif sebelumnya. Impor kopi Brasil ke AS menurun 52% dari tahun ke tahun antara Agustus dan Oktober selama periode tarif puncak, total hanya 983.970 kantong. Meski tarif telah dikurangi, inventaris kopi Amerika tetap terbatas, memberikan dukungan moderat terhadap harga.

Prospek Global: Perkiraan Produksi Rekor Membebani Sentimen Pasar

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global menurun 0,3% dari tahun ke tahun dalam tahun pemasaran saat ini menjadi 138,658 juta kantong. Namun, proyeksi USDA menggambarkan gambaran pasokan yang bullish: produksi kopi global untuk 2025/26 diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat 2% dari tahun ke tahun.

Rekor ini mencakup tren regional yang berbeda—output arabika diperkirakan turun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara produksi robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Rebound robusta, yang didorong terutama oleh ekspansi Vietnam, menjadi penyumbang utama tekanan bearish pasar. Stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta di 2024/25, menunjukkan bahwa meskipun produksi mencapai rekor, tekanan inventaris tetap moderat dan mendukung.

Konvergensi momentum ekspor Vietnam, pemulihan produksi Brasil, dan tekanan mata uang menciptakan lingkungan harga yang menantang bagi produsen kopi, meskipun beberapa kendala struktural pasokan tetap ada.