Akankah Kesepakatan Soho House senilai $1.8 Miliar Bertahan dari Runtuhnya Pendanaan?

Kesepakatan dalam Bahaya: Apa yang Salah

Berita Soho House didominasi oleh perkembangan yang mengkhawatirkan dalam upaya privatisasinya. Akuisisi klub anggota yang bergengsi ini, yang dinilai sebesar $1,8 miliar, kini tergantung di ujung tanduk setelah investor utama MCR Hotels mengakui bahwa mereka tidak dapat mengamankan komitmen $200 juta yang dijanjikan. Kesenjangan pendanaan ini memicu reaksi pasar yang tajam, dengan saham Soho House merosot lebih dari 13% menjadi $7,80, menandakan skeptisisme investor terhadap penyelesaian kesepakatan.

Garis Waktu dan Pemain Kunci

Perjalanan menuju privatisasi dimulai pada Agustus ketika Soho House mengumumkan rencana untuk mencabut daftar dari NYSE. MCR Hotels, operator perhotelan terbesar ketiga di AS (yang dikenal dengan properti seperti TWA Hotel ikonik di JFK dan BT Tower London), dipilih secara khusus untuk memimpin konsorsium. Investor pendukung termasuk Apollo dan Goldman Sachs, bersama aktor Ashton Kutcher sebagai peserta terkenal. Pendiri Nick Jones dan ketua eksekutif miliarder Ron Burkle keduanya berkomitmen untuk mempertahankan saham di entitas swasta tersebut.

Angka di Balik Proposal

Struktur tawaran menyajikan proposisi yang menarik: $9 per saham, mewakili premi 83% di atas harga saham saat itu. Namun, ini jauh di bawah puncak $13,15 yang dicapai ketika perusahaan Burkle pertama kali membawa Soho House ke pasar publik pada Juli 2021, mencerminkan turbulensi selama periode perdagangan publiknya. Baru-baru ini, perusahaan menunjukkan ketahanan dengan pendapatan keanggotaan sebesar $122,7 juta selama kuartal terakhir—peningkatan yang kuat sebesar 14% dari tahun ke tahun.

Pertumbuhan Operasional di Tengah Tantangan

Ekspansi Soho House luar biasa, berkembang dari satu townhouse Soho menjadi 46 lokasi global. Namun, keberhasilan membawa kekhawatiran kelebihan kapasitas dari anggota, yang mendorong perusahaan untuk menghentikan aplikasi baru di pasar utama (London, New York, Los Angeles) selama 2024. Dengan keanggotaan yang kini dibuka kembali dan venue baru seperti Soho Mews House dan Soho Farmhouse Ibiza yang diluncurkan, merek ini terus berkembang—meskipun saat ini membawa utang total lebih dari $700 juta.

Apa Selanjutnya?

Manajemen telah mengonfirmasi bahwa voting pemegang saham akan berlangsung sesuai jadwal pada 9 Januari, dengan teguh bahwa mitra konsorsium MCR atau investor alternatif mungkin masih akan muncul. CEO MCR Tyler Morse sebelumnya menggambarkan akuisisi ini sebagai perpaduan “kekuatan operasional dengan merek perhotelan paling ikonik,” tetapi peristiwa terbaru menunjukkan kenyataan yang berbeda. Soho House menyatakan sedang aktif menjajaki alternatif, meskipun keberhasilan masih belum pasti.

Pertanyaan penting sekarang: bisakah merek ikonik ini menjauh dari pasar publik, atau akankah hambatan pendanaan memaksa pengakuan?