Kompenisasi ambisius Ryan Cohen di GameStop: Bagaimana dia bisa mencapai $35 miliar?

Rencana insentif yang terkait dengan kinerja perusahaan

Dewan Direksi GameStop Corporation (NYSE: GME) telah menyetujui paket kompensasi inovatif untuk CEO-nya Ryan Cohen yang sepenuhnya bergantung pada pencapaian target kinerja. Berbeda dengan kompensasi tradisional, Cohen tidak akan menerima gaji pokok, bonus tunai, maupun penghargaan saham otomatis. Sebagai gantinya, perusahaan telah menyusun remunerasinya dengan opsi saham yang hanya akan dibuka kuncinya jika target kapitalisasi pasar dan EBITDA kumulatif tertentu tercapai.

Dalam skema kompensasi ini, Cohen berhak atas opsi untuk membeli 171.537.327 saham GME dengan harga pelaksanaan sebesar $20,66 per saham. Jika semua sembilan tahap yang ditetapkan terpenuhi, angka kompensasinya yang luar biasa dapat mendekati $35 miliar, menurut laporan Reuters. Rencana ini mencakup struktur bertingkat yang secara langsung mengaitkan insentif eksekutif dengan penciptaan nilai saham jangka panjang.

Rincian target: Sembilan tahap dari proposal

Proposal ini menetapkan sembilan tingkat pembukaan kunci, masing-masing menuntut pencapaian dua target secara bersamaan: target kapitalisasi pasar dan target EBITDA kumulatif. Enam tahap pertama menawarkan 10% dari hadiah masing-masing, sementara tahap ketujuh dan kedelapan mewakili persentase yang lebih kecil, dan tahap kedelapan serta kesembilan mencapai 15% dari total kompensasi.

Untuk membuka seluruh paket, GameStop harus mencapai kapitalisasi pasar sebesar $100 miliar dan menghasilkan EBITDA kumulatif sebesar $10 miliar. Target ini cukup signifikan mengingat kapitalisasi pasar saat ini dari perusahaan sekitar $9,3 miliar. Sejak Cohen bergabung ke dewan direksi pada tahun 2020, nilai pasar GameStop telah mengalami peningkatan sebesar 615%, dari $1,3 miliar menjadi level saat ini.

Proposal ini juga mencerminkan transformasi keuangan yang signifikan dalam operasinya. Perusahaan beralih dari kerugian bersih sebesar $381,3 juta pada tahun fiskal 2021 menjadi laba bersih sebesar $421,8 juta dalam empat kuartal terakhir, menunjukkan peningkatan efisiensi operasional di bawah kepemimpinannya.

Perubahan strategi bisnis: Ekspansi dan restrukturisasi

Sejak Cohen menjabat sebagai CEO pada September 2023, ia mendorong diversifikasi strategis di luar bisnis game tradisional. Perusahaan menemukan peluang pertumbuhan di segmen seperti koleksi dan kartu pertukaran, memperluas basis pendapatan mereka.

Secara paralel, GameStop sedang melakukan tinjauan besar terhadap portofolio lokasi fisiknya. Selama tahun fiskal terakhir, 590 toko di Amerika Serikat ditutup sebagai bagian dari strategi optimalisasi operasional. Laporan yang disampaikan ke SEC menunjukkan bahwa restrukturisasi ini akan berlanjut selama tahun fiskal 2025, yang berakhir pada 31 Januari 2026, dengan konfirmasi 223 penutupan tambahan hanya di bulan Januari. Konsolidasi ini bertujuan meningkatkan profitabilitas dengan menyesuaikan infrastruktur terhadap realitas pasar ritel yang baru.

Kinerja pasar saham dan persetujuan pemegang saham yang tertunda

Dalam sesi perdagangan terakhir, GME menunjukkan volatilitas yang signifikan. Saham diperdagangkan dalam rentang 52 minggu antara $19,93 dan $35,81, dengan harga menyentuh level dekat $21,63 dalam beberapa hari terakhir. Meskipun saham mengalami kenaikan sebesar 4,7% baru-baru ini, saham ini tetap mengalami penurunan kumulatif sebesar 35,2% dalam periode tahunan terakhir, mencerminkan sifat volatil dari saham tersebut.

Rencana kompensasi untuk Ryan Cohen masih memerlukan persetujuan dari pemegang saham. Rapat umum khusus dijadwalkan pada Maret atau April 2026, di mana pemegang saham akan memberikan suara terhadap proposal tersebut. Penting untuk dicatat bahwa Cohen akan abstain dari partisipasi dalam pemungutan suara. Paket ini dikembangkan dengan konsultasi dari firma eksternal yang berspesialisasi, memastikan analisis independen terhadap struktur dan kelayakannya.