Berbicara tentang pengelolaan dan operasi proyek, tetap harus melihat tingkat partisipasi nyata dan desain mekanisme—ini secara langsung berkaitan dengan nilai sebenarnya dari token.

Ambil $WAL sebagai contoh, hingga saat ini sudah ada 7 proposal yang direalisasikan. Sekilas terlihat cukup banyak, tetapi tingkat kemenangan voting hanya sekitar 40%, angka ini mengungkapkan bahwa perbedaan pendapat di komunitas sebenarnya cukup jelas. Proposal terbaru tentang penyesuaian periode pelepasan hadiah staking adalah contoh, di mana proporsi suara menentang mencapai 35%, meskipun akhirnya disetujui, tetapi suara penolakan yang hampir seperempat ini menunjukkan bahwa konsensus tidak begitu kokoh.

Untuk berpartisipasi dalam voting, harus melakukan staking minimal 5000 token—pengaturan ini memang agak tinggi bagi banyak investor ritel. Investor kecil tertahan di luar, sementara kekuasaan suara investor besar tentu lebih besar, desain mekanisme seperti ini dalam tingkat tertentu melemahkan representasi pengelolaan.

Yang menarik, kontrak menetapkan masa tenang selama 48 jam. Dibandingkan proyek lain, waktu ini memang cukup lama. Efisiensi mungkin sedikit terganggu, tetapi ruang untuk diskusi yang cukup juga terbuka. Setidaknya, tidak akan terjadi pengambilan keputusan secara terburu-buru.

Di mana masalahnya? Tiga proposal terakhir berturut-turut tingkat partisipasi voting tetap sekitar 15%. Partisipasi dengan tingkat seperti ini, jujur saja, cukup membuat khawatir. Jika token pengelolaan benar-benar tidak mampu meningkatkan partisipasi, nilai dasarnya bisa dengan mudah dikuras—karena nilai inti dari token sendiri terletak pada hak pengelolaan.