Logam Mulia Mengalami Penurunan: Emas dan Perak Di bawah Tekanan dalam Perdagangan Kamis

Dampak Pasar Perak

Dalam perdagangan AS hari Kamis 8 Januari, sektor logam mulia mengalami pergerakan turun yang signifikan. Perak mengalami kerugian yang sangat tajam, didorong oleh realisasi keuntungan dari para trader spekulatif jangka pendek dan penutupan posisi bullish yang melemah. Situasi ini menciptakan dinamika bearish di grafik perak, memicu kepanikan di antara mereka yang terus bertaruh naik pada kedua logam tersebut.

Kontrak berjangka perak dengan jatuh tempo Maret mengalami fluktuasi besar, diperdagangkan di $73,83 per ons dengan penurunan sebesar $3,783. Secara paralel, kontrak berjangka emas dengan pengiriman Februari diperdagangkan di $4431,7 per ons, turun $30,8 dibandingkan sesi sebelumnya.

Kelangsungan Gerakan Bullish: Peran Berita Positif

Sebuah prinsip yang mapan di pasar keuangan menyatakan bahwa siklus bullish yang matang membutuhkan aliran katalis positif yang tidak terputus untuk mempertahankan diri. Saat ini, logam mulia tampak kekurangan dukungan fundamental tersebut, menyulitkan prospek bagi investor yang mengandalkan apresiasi lebih lanjut. Situasi ini dipadukan dengan tekanan teknis dari konfigurasi grafik yang tidak menguntungkan.

Rebalancing Indeks Komoditas: Peristiwa Penentu

Pelaku pasar bersiap menghadapi proses rebalancing tahunan indeks komoditas, sebuah peristiwa yang dapat menghasilkan arus jual dalam jumlah besar dalam beberapa hari mendatang. Citigroup memperkirakan bahwa rebalancing ini dapat melibatkan pelepasan sekitar $6,8 miliar kontrak perak, disertai dengan aliran keluar yang sepadan dari pasar emas. Penyebab tekanan jual ini adalah peningkatan signifikan dalam bobot logam mulia dalam indeks acuan komoditas.

Analisis Teknikal Perak dan Prospek Jangka Pendek

Dari sudut pandang analisis teknikal, kontrak Maret menimbulkan kekhawatiran besar. Pergerakan mingguan menunjukkan di grafik harian sebuah formasi double top terbalik, yang menunjukkan kerentanan ke arah bawah dalam pengembangan selanjutnya. Trader bullish menargetkan penutupan di atas $82,67 per ons, yang merupakan rekor tertinggi kontrak tersebut. Sebaliknya, para bearish menargetkan menekan harga di bawah $69,225 per ons, yang merupakan level terendah minggu lalu.

Resistansi teknikal utama berada di $75,00 dan $76,00 per ons, sementara support utama berada di $74,00 dan $72,50 per ons. Untuk kontrak berjangka emas Februari, target bullish berikutnya adalah break di atas rekor tertinggi di $4584,00 per ons, sementara target bearish para bearish tetap di bawah $4284,30 per ons. Resistansi langsung berada di $4475,20 dan $4500,00 per ons, dengan support di $4400,00 dan $4354,60 per ons.

Pasar Tenaga Kerja AS: Isu Kontras

Data pengangguran memberikan konteks yang kompleks. Menurut perusahaan konsultan Challenger, Gray & Christmas, PHK di AS pada Desember mencapai level terendah sejak Juli 2024, dengan 35.553 PHK diumumkan dibandingkan 71.321 di November, menurun 8% secara tahunan. Namun, data tahunan untuk 2025 menunjukkan cerita yang berbeda: pemberi kerja secara total melaporkan 1.206.374 PHK, meningkat 58% dibandingkan 2024 dan level tertinggi sejak 2020. Sektor pemerintah memimpin tren ini dengan 308.167 PHK yang sebagian besar terkonsentrasi di tingkat federal, sementara di sektor swasta, sektor teknologi mencatat 154.445 PHK, jumlah tertinggi di semua sektor.

Isu Regulasi dan Kebijakan Perdagangan

Mahkamah Agung AS mungkin segera memutuskan keabsahan konstitusional tarif yang dikenakan oleh pemerintahan Trump. Isu utama adalah apakah presiden dapat mengacu pada International Emergency Economic Powers Act tahun 1977, sebuah undang darurat yang belum pernah digunakan sebelumnya untuk tujuan ini, guna membenarkan tarif “resiprokal” secara besar-besaran dan langkah tarif tertentu terhadap China, Kanada, dan Meksiko. Pengadilan tingkat bawah telah memutuskan bahwa penggunaan kerangka hukum ini melampaui batas kekuasaan presiden. Putusan yang menyatakan tarif ini tidak sah dapat mengakibatkan pembatalan sebagian besar tarif yang dikenakan selama masa jabatan kedua Trump dan mewajibkan pemerintah mengembalikan puluhan miliar dolar.

Namun, pemerintah memiliki jalur alternatif untuk melanjutkan kebijakan tarif. Konstitusi memberi Kongres kekuasaan untuk memberlakukan tarif, tetapi legislator telah mendelegasikan bagian penting dari kekuasaan ini kepada eksekutif melalui berbagai regulasi. Undang-undang alternatif ini memberi Trump setidaknya lima opsi berbeda untuk menerapkan tarif, meskipun biasanya dengan batasan prosedural yang lebih ketat dan persyaratan yang lebih ketat, membatasi kemampuan untuk penerapan langsung dan sewenang-wenang.

Perluasan Pengeluaran Pertahanan

Presiden Trump mengumumkan niat untuk meningkatkan pengeluaran tahunan untuk pertahanan AS sebesar $500 miliar, menjadikannya total $1,5 triliun. Ia juga menandatangani perintah eksekutif yang mewajibkan kontraktor utama pertahanan untuk menangguhkan pembelian kembali saham dan distribusi dividen, sekaligus memberlakukan batas maksimum remunerasi eksekutif sebesar $5 juta per tahun hingga perusahaan-perusahaan ini secara signifikan meningkatkan investasi dalam pembangunan fasilitas dan kegiatan riset dan pengembangan. Kebijakan ini menyebabkan penurunan harga saham perusahaan seperti Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin, dan General Dynamics.

Strategi AS terhadap Minyak Venezuela: Implikasi Pasar

Pemerintahan Trump merancang strategi untuk menguasai hingga 50 juta barel minyak Venezuela, sebuah langkah yang akan menjadi salah satu perubahan penawaran terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Presiden mengumumkan kebijakan ini melalui media sosial Selasa malam, sementara Menteri Energi Chris Wright memberikan rincian lebih lanjut pada hari Rabu. Strategi ini melibatkan partisipasi langsung pemerintah federal di pasar minyak internasional dan berpotensi mengembalikan aliran minyak Venezuela ke kilang-kilang AS, yang selama bertahun-tahun terhenti karena sanksi perdagangan.

Pedagang minyak dan pemurni AS sudah mulai menyesuaikan strategi mereka untuk mengamankan pasokan minyak Venezuela. Kembalinya minyak ini ke pembeli AS bisa menjadi salah satu restrukturisasi energi terbesar dalam beberapa dekade terakhir. Pengumuman ini telah menyebabkan penurunan harga minyak Kanada dan menekan kontrak berjangka minyak acuan. Venezuela memiliki cadangan minyak terbesar di dunia, tetapi puluhan tahun kekurangan pendanaan, embargo perdagangan, dan isolasi ekonomi telah mengurangi produksi menjadi sekitar satu juta barel per hari. Meskipun perusahaan minyak utama AS memperkirakan pertemuan di Gedung Putih dalam beberapa hari mendatang, analis Bloomberg mengamati bahwa tanpa jaminan politik dan hukum yang eksplisit, banyak perusahaan pengeboran mungkin tetap bersikap menunggu sebelum kembali masuk atau menembus pasar Venezuela.

Konteks Pasar: Indikator Kunci dan Prospek

Indeks dolar sedikit menguat dalam sesi hari ini. Harga minyak menunjukkan tren naik, diperdagangkan sekitar $57,00 per barel. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun berada di 4,16%.