Data Ekonomi AS Mendapatkan Pusat Perhatian Saat Sentimen Dolar Berpindah Jauh dari Risiko Geopolitik

Pedagang dengan cepat beralih dari posisi yang didorong oleh berita utama, dengan volatilitas yang terkait dengan Venezuela sebagian besar telah dicerna dan komoditas, pasar saham, serta pasangan mata uang kembali ke garis dasar sebelum 4 Januari. Fokus ulang pada indikator ekonomi yang keras menunjukkan bahwa narasi USD jangka pendek mungkin lebih bergantung pada kejutan pasar tenaga kerja daripada guncangan eksternal, menurut tim strategi FX ING.

Kekuatan Dolar Musiman Menutupi Ketidakpastian Data yang Mendalam

“Episode Venezuela telah secara substansial dilunasi di semua kelas aset. Harga minyak menurun tetapi tetap dekat dengan kisaran minggu pembukaan, indeks saham mempertahankan momentum, dan pedagang mata uang telah meninggalkan perdagangan geopolitik,” ujar Francesco Pesole, analis FX utama ING. “Kekuatan dolar kemarin lebih mungkin didorong oleh aliran rebalancing portofolio awal tahun yang khas dan pergerakan moderat dalam posisi kurva swap USD daripada eskalasi geopolitik apa pun.”

Analis tersebut menambahkan bahwa kecuali Washington melakukan langkah kebijakan konfrontatif tambahan, penemuan harga jangka pendek seharusnya lebih condong ke rilis makroekonomi. “Data layanan ISM hari ini membawa harapan untuk moderasi, tetapi penggerak utama kemungkinan adalah angka pekerjaan ADP dan JOLTS. Dengan angka 6200 dalam cetakan JOLTS terbaru, ada kekurangan permintaan tenaga kerja yang terus-menerus—faktor yang secara historis menekan kenaikan USD.”

Risiko Penurunan Asimetris untuk Greenback Tertanam dalam Data Pekerjaan

Polanya mencolok dalam rilis ADP terbaru: ekspektasi konsensus telah banyak di bawah data aktual dalam sekitar 70% dari cetakan terakhir, namun kekurangan tersebut menjadi lebih sering terjadi. Mengingat posisi bearish yang lebih luas dari ING terhadap momentum pekerjaan AS, tim memandang metrik pekerjaan mendatang sebagai condong untuk mengecewakan pasar dolar.

“Kasus dasar kami tetap netral hingga sedikit konstruktif untuk USD dalam jangka pendek. Namun, risiko asimetris jelas condong ke bawah jika data tenaga kerja datang lebih lembut dari yang diharapkan. Skenario itu akan memperkuat ekspektasi pasar terhadap kelanjutan kebijakan akomodasi Fed, menekan mata uang lebih rendah,” tutup Pesole. Peserta pasar bersiap menghadapi potensi fluktuasi volatilitas saat kalender ekonomi minggu ini berkembang, dengan metrik pekerjaan kemungkinan akan mendominasi aliran arah.