## Turbulensi Harga Kopi Internasional: Cuaca dan Ketidakseimbangan Pasokan Sinyal Perubahan Pasar

Lanskap harga kopi internasional mengalami volatilitas yang signifikan, dengan kontrak berjangka arabika Maret (KCH26) menurun 3,41% dan kontrak robusta (RMH26) turun 1,02% saat berbagai kekuatan pasar bersatu. Sementara penguatan dolar AS—yang mencapai level tertinggi dalam empat minggu—terus memberi tekanan pada nilai komoditas, pendorong yang lebih langsung berasal dari prakiraan hujan yang tidak terduga di seluruh Brasil tengah, yang sementara meredakan kekhawatiran tentang kondisi kekeringan di wilayah penghasil arabika terbesar di dunia.

### Pembalikan Cuaca dan Angin Kepala Mata Uang Membentuk Ulang Sentimen Pasar

Perkembangan meteorologi terbaru secara substansial mengubah dinamika pasar. Prediksi hujan untuk sabuk kopi Brasil minggu depan telah secara signifikan melemahkan narasi bullish yang mendominasi Kamis lalu, ketika harga arabika mencapai level tertinggi dalam empat minggu di tengah laporan curah hujan di bawah rata-rata di Minas Gerais. Wilayah tersebut hanya menerima 47,9 mm hujan dalam minggu yang berakhir 2 Januari—hanya 67% dari norma historis—namun prakiraan yang berubah dengan cepat membalik bias positif tersebut.

Lonjakan dolar AS ke posisi terkuat dalam empat minggu memperburuk tekanan ke bawah di seluruh pasar komoditas. Kekuatan mata uang ini membuat kopi dan komoditas lain menjadi kurang menarik bagi pembeli asing, menciptakan hambatan tambahan bagi harga yang sudah menghadapi kekhawatiran tentang perluasan pasokan.

### Ledakan Ekspor Vietnam Memperkuat Kelemahan Robusta

Vietnam, produsen robusta dominan di dunia, secara substansial mempercepat aktivitas ekspornya. Badan Statistik Nasional melaporkan bahwa ekspor kopi tahun 2025 melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta metrik ton—sebuah perkembangan yang langsung membebani nilai kontrak robusta minggu ini. Lebih penting lagi, produksi Vietnam 2025/26 diperkirakan akan naik 6,2% menjadi 30,8 juta kantong menurut USDA's Foreign Agriculture Service, menandai puncak produksi selama empat tahun.

Perluasan tersebut sangat kontras dengan wilayah penghasil arabika. Sementara badan Conab Brasil menaikkan perkiraan panen 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada Desember, USDA memperkirakan produksi Brasil 2025/26 akan menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong—menandakan potensi pengetatan pasokan arabika meskipun menghadapi hambatan harga jangka pendek.

### Dinamika Persediaan dan Dampak Tarif Memperumit Gambaran

Data persediaan ICE menunjukkan gambaran teknis yang campuran. Stok arabika rebound ke level tertinggi dalam 2,5 bulan sebesar 461.829 kantong pada hari Rabu, naik dari level terendah 1,75 tahun di bulan November, sementara persediaan robusta juga pulih ke level tertinggi dalam lima minggu setelah rendahnya bulan Desember. Penumpukan persediaan ini menunjukkan ruang napas pasokan jangka pendek, meskipun besarnya ekspansi Vietnam mengancam keseimbangan jangka panjang.

Dinamika pasar AS tetap terbatas oleh warisan tarif. Impor kopi Brasil ke Amerika Serikat menurun 52% dari Agustus hingga Oktober dibandingkan dengan tingkat tahun sebelumnya, total hanya 983.970 kantong selama periode tarif. Meskipun tarif baru-baru ini dikurangi, persediaan kopi AS tetap tertekan, membatasi pemulihan permintaan jangka pendek.

### Lonjakan Produksi Global Menekan Dukungan Harga

Organisasi Kopi Internasional (ICO) melaporkan bahwa ekspor kopi dunia untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober hingga September) menurun 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong. Namun, laporan Desember USDA memproyeksikan dinamika jangka panjang yang sangat berbeda: produksi kopi global untuk 2025/26 diperkirakan akan mencapai rekor 178,848 juta kantong—peningkatan 2% secara tahunan.

Pertumbuhan produksi ini sangat didominasi oleh robusta, yang diperkirakan akan naik 10,9% menjadi 83,333 juta kantong, sementara output arabika kontraksi 4,7% menjadi 95,515 juta kantong. Persediaan akhir untuk musim 2025/26 diperkirakan akan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong—penurunan yang akhirnya dapat mendukung harga setelah ekspansi pasokan jenuh pasar.

Volatilitas harga kopi internasional menegaskan adanya recalibrasi pasokan-permintaan yang sedang berlangsung, di mana pembalikan cuaca jangka pendek dan pergerakan mata uang bersinggungan dengan perubahan struktural dalam kapasitas produksi regional.