Sinyal On-Chain Bitcoin Menunjukkan Lebih Banyak Ruang untuk Melanjutkan: Apa yang Data Pemegang Jangka Pendek Ungkapkan

Analisis on-chain terbaru dari Glassnode memberikan bukti yang meyakinkan bahwa titik terendah Bitcoin di bulan November mungkin telah menandai titik balik penting, dengan indikator menunjukkan momentum kenaikan yang berkelanjutan ke depan.

Indikator Kunci yang Menunjukkan Dasar Pasar

Metode yang dimaksud—rasio “Profit Supply / Loss Supply” dari pemegang jangka pendek—telah terbukti sangat andal dalam mengidentifikasi titik balik utama. Ketika Bitcoin menguji titik terendah mendekati $80.000 pada 24 November lalu, rasio ini merosot ke angka 0,013, sebuah level yang secara historis mendahului reli besar. Pembacaan ekstrem ini mengulang pola yang diamati di seluruh siklus pasar sebelumnya pada 2011, 2015, 2018, dan 2022, menunjukkan bahwa ekstrem seperti ini secara konsisten menandai fase kelelahan daripada keruntuhan yang katastrofik.

Apa yang Dikatakan Angka-angka

Pada titik terendah pasar tersebut, pemegang jangka pendek (yang memegang Bitcoin kurang dari 155 hari) mengalami kerugian besar. Pasokan kerugian mencapai 2,45 juta BTC—konsentrasi tertinggi sejak keruntuhan FTX—sementara pasokan keuntungan menyusut menjadi hanya 30.000 BTC. Ketidakseimbangan dramatis ini mewakili capitulation, kondisi yang diperlukan untuk pembalikan pasar.

Melangkah ke awal 2026, dinamika telah berubah secara signifikan. Bitcoin pulih ke sekitar $94.000, menghasilkan keuntungan kumulatif lebih dari 7%. Secara bersamaan, pasokan kerugian menyusut menjadi 1,9 juta BTC saat posisi ditutup, sementara pasokan keuntungan meningkat menjadi 850.000 BTC. Rebalancing ini mendorong rasio ke sekitar 0,45—masih jauh di bawah level historis di mana puncak pasar yang sebenarnya biasanya terbentuk.

Jalan ke Depan

Analisis Glassnode menyoroti ambang batas penting: ketika rasio ini mendekati dan menembus 1,0, Bitcoin cenderung memasuki tren kenaikan yang berkelanjutan. Batas kritis muncul saat rasio mencapai sekitar 100—level yang secara historis dikaitkan dengan puncak pasar.

Dengan pembacaan saat ini yang jauh di bawah bahkan ambang 1,0, Bitcoin tampaknya berada dalam posisi untuk memperpanjang jalur pemulihannya. Harga saat ini sebesar $96,88K mencerminkan apresiasi tahap awal, dan struktur on-chain menunjukkan bahwa kemajuan ini mungkin masih dalam tahap awal. Seiring futures lumber hari ini dan pasar tradisional terus menavigasi kondisi makro, metrik on-chain Bitcoin menunjukkan bahwa mata uang kripto ini mempertahankan potensi kenaikan yang cukup besar dalam siklus ini.