Paket Gaji Radikal CEO GameStop: Tanpa Gaji Pokok, Semua Berbasis Kinerja

Taruhan pada Masa Depan GameStop

GameStop baru saja melemparkan bom dalam pengajuan regulasi terbarunya: struktur kompensasi CEO Ryan Cohen sepenuhnya didasarkan pada kinerja dengan tanpa jaring pengaman. Retailer game ini bertaruh segalanya—secara harfiah—pada kemampuan Cohen untuk mengubah perusahaan.

Inilah seperti apa paket kompensasi tersebut sebenarnya: Cohen tidak mendapatkan apa-apa di awal. Tidak ada gaji tetap. Tidak ada bonus tunai. Tidak ada penghargaan saham yang diberikan berdasarkan waktu. Sebaliknya, seluruh penghasilannya bergantung pada pencapaian GameStop terhadap dua target besar: mencapai valuasi pasar sebesar $100 miliar dan menghasilkan EBITDA kumulatif sebesar $10 miliar selama periode kinerja.

“Seluruh kompensasinya berisiko,” kata GameStop dalam pengajuannya. “Tuan Cohen hanya akan diberi penghargaan jika GameStop mencapai tujuan pasar dan operasional yang substansial.” Ini sepenuhnya menyelaraskan kepentingan keuangan CEO dengan hasil pemegang saham—tidak ada yang bisa menghindari faktor akuntabilitas.

Angka di Balik Paket

Paket kompensasi ini mencakup opsi saham untuk lebih dari 171,5 juta saham dengan harga $20,66 per saham. Spesifikasi harga ini penting—ini menetapkan dasar yang jelas tentang apa yang Cohen yakini sebagai nilai perusahaan yang seharusnya menjadi.

Pemegang saham akan memberikan suara mengenai pengaturan ini dalam rapat khusus yang dijadwalkan pada Maret atau April. Reaksi awal pasar cukup positif: saham GameStop melonjak lebih dari 4% menjadi $21,60 dalam perdagangan pra-pasar, meningkatkan kapitalisasi pasar perusahaan menjadi sekitar $9,26 miliar.

Mengapa Ini Penting: Menggambar Paralel Elon Musk

Struktur kompensasi ini mengingatkan pada paket gaji terkenal yang disetujui pemegang saham untuk Elon Musk dari Tesla, yang berpotensi memberinya saham bernilai $1 triliun jika dia mencapai target tertentu selama satu dekade. Kedua pengaturan ini secara mendasar menolak model kompensasi eksekutif tradisional demi penyelarasan kinerja murni.

Faktor Keith Gill dan Psikologi Pasar

Yang membuat pengumuman ini sangat menarik adalah waktunya di tengah perhatian yang diperbarui terhadap GameStop. Perusahaan tetap menjadi pusat perhatian setelah Keith Gill (dikenal secara daring sebagai “Roaring Kitty”) melakukan kembalinya yang dramatis pada Mei 2024, mengakhiri keheningan selama tiga tahun. Kehadiran awal Gill di media sosial pada awal 2021 pada dasarnya memicu seluruh fenomena “meme stock”, yang membuat saham GameStop melambung melewati $120.

Meskipun perdagangan saat ini jauh di bawah puncaknya, kemunculan kembali Gill melambangkan keyakinan berkelanjutan terhadap potensi perusahaan. Struktur kompensasi all-in Cohen menunjukkan bahwa manajemen berbagi optimisme jangka panjang—mereka secara harfiah bertaruh keberuntungan mereka padanya.

Kesimpulan

GameStop tidak hanya merekrut CEO; perusahaan ini merekrut seorang visioner yang bersedia mempertaruhkan segalanya demi narasi transformasi. Apakah GameStop dapat meningkat dari valuasi saat ini sekitar $9,26 miliar ke target $100 miliar tetap menjadi ujian utama—tapi setidaknya sekarang kita tahu bahwa manajemen benar-benar terlibat dalam permainan.