ETH menghadapi perangkap likuidasi dua arah senilai 15 miliar dolar AS, $3530 menjadi garis pemisah antara bullish dan bearish

Ethereum sedang berada pada titik harga yang sangat sensitif. Berdasarkan berita terbaru, jika ETH menembus $3,530, kekuatan likuidasi posisi short di CEX utama akan mencapai $1.542 miliar; sebaliknya, jika menembus $3,204, kekuatan likuidasi posisi long di CEX utama juga akan mencapai $1.539 miliar. Harga ETH saat ini $3,372.20, berada di antara dua level kunci likuidasi tersebut, sehingga kedua arah menghadapi risiko likuiditas yang besar.

Makna sebenarnya dari kekuatan likuidasi

Pertama, perlu dipahami apa arti data ini. Kekuatan likuidasi bukan menunjukkan berapa banyak kontrak yang akan dilikuidasi, melainkan menunjukkan tingkat dampak yang akan terjadi saat harga mencapai suatu level tertentu karena gelombang likuiditas. Kolom likuidasi yang lebih tinggi berarti setelah harga menyentuh level tersebut, akan terjadi reaksi berantai yang lebih kuat.

Dari data, kekuatan likuidasi sebesar $1,5 miliar termasuk tinggi di antara mata uang utama. Ini berarti, jika harga menembus salah satu dari dua level kunci ini, bisa memicu gelombang likuidasi besar-besaran.

Penilaian risiko harga saat ini

Kekuatan likuidasi dua arah hampir simetris, berkisar antara $15.39-15.42 miliar, menunjukkan tingkat ketidakseimbangan pasar. Baik posisi long maupun short telah menempatkan banyak posisi dalam rentang harga ini.

Sentimen pasar sedang berbalik ke arah short

Berdasarkan berita terbaru, pasar sedang mencoba “mengambil puncak dan short”. Biaya dana di CEX dan DEX utama sudah berbalik menjadi bearish, dan altcoin juga menunjukkan biaya negatif, menandakan trader secara umum bersikap bearish.

Namun, apakah sentimen bearish ini akan bertahan, menjadi pertanyaan. Dari data penarikan, dalam 24 jam terakhir, total net outflow ETH dari CEX adalah 88.3K ETH, dengan Binance keluar 52.2K ETH dan Kraken keluar 36.5K ETH. Penarikan besar biasanya mencerminkan dua sikap: pertama, bearish yang menarik keluar untuk membeli kembali di harga rendah; kedua, bullish yang menarik keluar untuk dipegang jangka panjang. Perbedaan ini menunjukkan bahwa partisipan pasar tidak memiliki pandangan yang seragam.

Sinyal dari pergerakan on-chain

Ketidaksesuaian antara penarikan dan sentimen short

Meskipun biaya dana menunjukkan bearish, volume dan arah penarikan cukup menarik. OKX justru menerima masuk 18.4K ETH, yang mungkin mengindikasikan institusi yang menaruh posisi short saat harga tinggi, kemudian mengumpulkan posisi di platform seperti OKX.

Peningkatan frekuensi likuidasi

Data likuidasi dalam beberapa hari terakhir terus meningkat. Dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai $232 juta, dengan ETH long likuidasi sebesar $30.225 juta dan short likuidasi $16.608 juta. Ini menunjukkan volatilitas pasar semakin meningkat, dan peserta dari kedua sisi sedang mengalami likuidasi.

Hal yang perlu diperhatikan selanjutnya

Dari harga saat ini ke $3,530 hanya membutuhkan kenaikan sekitar $158. Jika Bitcoin terus naik (saat ini mendekati $97,000), kemungkinan ETH mengikuti naik cukup tinggi. Jika menembus $3,530, likuidasi short sebesar $1,542 miliar akan memicu aksi beli stop-loss yang kuat, berpotensi mendorong kenaikan lebih lanjut.

Sebaliknya, jika sentimen pasar terus memburuk, garis likuidasi long di $3,204 juga dalam jangkauan. Hal ini akan memicu likuidasi long sebesar $1,539 miliar, menciptakan gelombang likuiditas ke bawah.

Ringkasan

ETH saat ini berada pada titik keseimbangan risiko tinggi. Kekuatan likuidasi dua arah hampir seimbang, dan harga hanya sekitar 5% dari kedua level kunci tersebut. Setiap penembusan ke salah satu arah akan menyebabkan guncangan likuiditas yang besar. Sentimen bearish sedang meningkat, tetapi on-chain withdrawal dan masuknya dana di OKX menunjukkan bahwa tidak semua orang bersikap bearish.

Dalam situasi ini, hal utama adalah mengamati apakah Bitcoin mampu menjaga di atas $97,000 dan apakah biaya dana akan berbalik menjadi negatif lebih jauh. Jika BTC terus naik, ETH kemungkinan akan menguji garis likuidasi naik terlebih dahulu; jika koreksi, garis likuidasi turun menjadi risiko utama. Apapun arah pergerakannya, volatilitas berikutnya kemungkinan akan cukup besar.