The Federal Reserve collectively hardens against the market: no rate cuts before inflation breaks 2%, crypto market rate cut dreams shattered

2026-01-15 14:07:53

The Federal Reserve berubah dari “mesin penarikan” ekspektasi penurunan suku bunga menjadi “pintu tertutup ketat”. Ketua Federal Reserve Chicago Goolsby pada hari Kamis menyatakan bahwa, mengingat pasar tenaga kerja yang stabil, bank sentral harus memfokuskan perhatian pada penurunan inflasi, dengan ruang besar untuk penurunan suku bunga, tetapi dengan syarat ada bukti meyakinkan bahwa inflasi kembali ke jalur 2%. Pernyataan ini tampak lembut, tetapi sebenarnya justru menyiramkan air dingin ke pasar: kemungkinan akan ada penurunan suku bunga tahun ini, tetapi bukan sekarang.

Prioritas Inflasi, Penundaan Penurunan Suku Bunga

Logika inti Goolsby sangat jelas: tenaga kerja yang kuat bukan masalah, inflasi lah yang menjadi fokus. Pasar tenaga kerja saat ini tetap kuat, dan yang paling penting adalah menurunkan inflasi kembali ke 2%. Pernyataan ini tampak sederhana, tetapi makna kebijakan di baliknya sangat berat: selama inflasi belum secara tegas kembali ke target, penurunan suku bunga adalah barang mewah.

Data terkait mendukung penilaian ini. Berdasarkan statistik terbaru, CPI inti AS bulan Desember naik 2,6% secara tahunan, sementara CPI keseluruhan mencapai 2,7%, keduanya di atas target 2%. Meskipun ini sudah tingkat yang relatif moderat, bagi Federal Reserve hal ini masih belum cukup ideal.

Pernyataan kolektif pejabat Federal Reserve

Goolsby bukan satu-satunya. Menurut berita terbaru, beberapa pejabat Federal Reserve pada hari Rabu secara bersamaan menegaskan independensi kebijakan mereka, sekaligus mengirim sinyal tegas untuk menunda penurunan suku bunga. Ketua Federal Reserve Minneapolis Kashkari secara langsung menyatakan bahwa inflasi saat ini masih tinggi, ekonomi tetap solid, dan suku bunga harus dipertahankan; Ketua Federal Reserve Atlanta Bostic menegaskan bahwa masih ada jarak cukup jauh menuju target inflasi 2%, dan kebijakan harus tetap restriktif; Ketua Federal Reserve New York Williams juga menyampaikan pandangan serupa.

Pejabat	Posisi	Pernyataan Kunci
Kashkari	Pertahankan tidak berubah	Inflasi masih tinggi, ekonomi stabil, tidak ada alasan untuk menurunkan suku bunga
Goolsby	Tunda penurunan suku bunga	Perlu bukti meyakinkan bahwa inflasi kembali ke 2%
Bostic	Pertahankan tidak berubah	Masih jauh dari target 2%, perlu menjaga kebijakan restriktif
Williams	Pandangan serupa	Menekankan pentingnya independensi kebijakan

Fenomena langka “pernyataan kolektif” ini juga memiliki latar belakang politik. Menyikapi penyelidikan Departemen Kehakiman AS terhadap Powell, para pejabat Federal Reserve bersatu membela independensi kebijakan moneter, menyatakan bahwa tekanan politik atau yudisial tidak boleh mengganggu pengambilan keputusan kebijakan. Goolsby bahkan secara tegas menyatakan, “Independensi Federal Reserve sangat penting bagi tingkat inflasi jangka panjang di AS.”

Keruntuhan Ekspektasi Pasar

Apa arti semua ini bagi pasar? Ekspektasi pasar Wall Street terhadap penurunan suku bunga pada pertemuan FOMC Januari sebelumnya hampir hancur. Pernyataan dari beberapa pejabat menunjukkan bahwa kemungkinan besar pertemuan Januari akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Pasar secara umum memperkirakan Federal Reserve paling cepat akan mulai kembali menurunkan suku bunga setelah Juni.

Perbedaan waktu ini sangat penting. Tiga kali penurunan suku bunga berturut-turut oleh Federal Reserve hingga 75 basis poin pada tahun 2025 telah mendorong pasar saham dan aset risiko seperti kripto melonjak. Tetapi dari Januari ke Juni, pasar harus menanggung “kekosongan penurunan suku bunga” selama 5 bulan. Ini memberikan tekanan nyata terhadap aset yang bergantung pada likuiditas—terutama kripto.

Faktor-faktor kunci yang mempengaruhi

Data inflasi menjadi kunci: Setiap data CPI berikutnya akan menjadi fokus pasar, dan setiap tanda mendekati target 2% bisa memicu kembali ekspektasi penurunan suku bunga
Peran data tenaga kerja melemah: Pejabat Fed sudah menyatakan bahwa tenaga kerja bukan fokus utama saat ini, dan pengaruh fluktuasi data tenaga kerja terhadap pasar menurun
Tekanan politik yang terus berlangsung: Masa jabatan Powell sampai Mei, dan variabel politik tetap ada, tetapi pernyataan kolektif pejabat menunjukkan bahwa independensi kebijakan semakin diperkuat
Juni menjadi titik balik: Jika inflasi tidak membaik secara signifikan, penurunan suku bunga bisa terus tertunda; jika data CPI membaik, Juni bisa menjadi jendela penurunan suku bunga

Ringkasan

Federal Reserve beralih dari “siklus penurunan suku bunga” tahun 2025 ke “prioritas inflasi” tahun 2026, ini adalah pergeseran kebijakan yang substansial. Pernyataan Goolsby dan pejabat lain sangat tegas: selama inflasi belum kembali ke 2%, penurunan suku bunga hanyalah fatamorgana. Pasar harus bersiap secara psikologis untuk mempertahankan suku bunga tinggi dalam jangka panjang, setidaknya sampai Juni. Bagi pasar kripto, ini berarti kekuatan dorongan likuiditas yang mendorong kenaikan sedang melemah, dan fundamental serta nilai aplikasi nyata menjadi semakin penting. Yang utama adalah mengamati tren data inflasi dan apakah Federal Reserve akan menyesuaikan sikapnya berdasarkan perubahan data ekonomi.

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.