Tidak sedikit orang yang menganggap "privasi" dan "kepatuhan" sebagai musuh abadi. Di satu sisi, privasi dipahami sebagai sinonim dari anonim, sulit dilacak, dan anti sensor; di sisi lain, kepatuhan berarti Anda harus mengungkapkan identitas, membuka transaksi, dan selalu siap diawasi oleh regulasi. Dalam kerangka dikotomi ini, tampaknya privasi secara alami bertentangan dengan pengawasan, sementara aturan kepatuhan dianggap sebagai pengkhianatan terhadap semangat desentralisasi. Tetapi jika kita mengalihkan pandangan ke dunia keuangan nyata, Anda akan menyadari bahwa kerangka oposisi ini sama sekali tidak berdasar.

Lihat bagaimana dunia keuangan tradisional melakukannya. Penyelesaian antar bank, transaksi besar antar lembaga, kepemilikan dana, aliran dana perusahaan, semua kegiatan ini umumnya dilakukan secara tertutup, tidak diungkapkan secara real-time kepada publik. Tapi jangan salah paham, ini tidak berarti mereka berada di luar pengawasan. Justru sebaliknya, seluruh sistem ini selalu berada dalam kerangka regulasi, hanya saja objek, cakupan, dan waktu pengungkapan informasinya dirancang dengan sangat matang. Yang benar-benar mendukung sistem keuangan bukanlah gagasan "buku besar yang dapat dilihat semua orang", melainkan sebuah solusi yang lebih fleksibel dan terinstitusionalisasi—regulator harus bisa melakukan audit saat diperlukan, dan saat tidak diperlukan, menjaga privasi. Inilah yang disebut "pengungkapan secara selektif".

Ketika blockchain ingin memasuki bisnis inti keuangan, masalah utamanya bukanlah "apakah harus ada privasi" atau tidak, melainkan "bagaimana mengelola privasi tanpa merusak sistem pengawasan". Blockchain publik yang sepenuhnya transparan mungkin masih bisa diterima oleh trader ritel, tetapi untuk investor institusional? Jangan pernah berharap. Informasi mitra transaksi, skala dana, ritme operasi, komposisi aset, semuanya adalah rahasia dagang paling inti dari lembaga keuangan, dan tidak mungkin semua diunggah ke blockchain untuk dilihat semua orang. Yang dibutuhkan institusi adalah solusi yang mampu memenuhi persyaratan transparansi regulasi sekaligus melindungi privasi bisnis mereka sendiri. Inilah tantangan utama dari finansialisasi blockchain, dan juga arah masa depan yang harus diambil.