Revaluasi yen dalam horizon: BoJ tetap mempertahankan posisi terhadap kenaikan suku bunga

SelfCustodyIssues · 2026-01-15T14:36:04+00:00

Pada tahun 2025, Bank of Japan memberi sinyal perubahan kebijakan moneter di bawah Gubernur Kazuo Ueda, dengan fokus pada kenaikan suku bunga secara bertahap yang terkait dengan kondisi ekonomi. Hal ini mempengaruhi pasar mata uang JPY, dengan USD/JPY mengkonsolidasi antara 155-158. Tekanan pada hasil JGB mungkin mendorong intervensi pemerintah jika yen mengalami depresiasi yang signifikan.

SelfCustodyIssues

2026-01-15 14:36:04

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Tahun 2025 Bank of Japan memulai dengan sinyal yang jelas untuk pasar valuta asing. Gubernur Kazuo Ueda, dalam penampilan publik pertamanya, mengonfirmasi tekad lembaga untuk secara bertahap keluar dari kebijakan moneter ekspansif. Pesan komunikasinya berfokus pada satu syarat utama – kelanjutan kenaikan suku bunga akan bergantung pada perbaikan kondisi ekonomi dan trajektori inflasi di Kepulauan Jepang.

Pasar mata uang JPY dipengaruhi oleh sinyal hawkish

Komentar gubernur tidak lepas dari pengaruhnya terhadap suasana hati investor. Prospek reevaluasi ekspektasi kenaikan suku bunga oleh BoJ semakin intensif dalam konteks tingkat USD/JPY saat ini. Pasangan mata uang ini tetap berada dalam kisaran konsolidasi antara 155,00 dan 158,00, yang menjadi hambatan penting terhadap intervensi langsung.

Ueda menegaskan bahwa “koreksi yang tepat terhadap pelonggaran kebijakan akan mendukung pertumbuhan ekonomi jangka panjang dengan mencapai target inflasi yang stabil”. Ia juga menambahkan bahwa mekanisme kenaikan moderat upah kemungkinan akan berlanjut, yang menunjukkan kenaikan suku bunga secara bertahap namun konsisten.

Tekanan terhadap imbal hasil obligasi dan skenario intervensi

Pasar obligasi Jepang (JGB) tetap berada di bawah tekanan penjualan yang signifikan di ujung panjang kurva imbal hasil. Situasi ini berpotensi memaksa pemerintah untuk mendukung nilai tukar yen melalui intervensi langsung di pasar valuta asing, jika USD/JPY kembali mendekati puncak tahun lalu di level 158,87.

Menurut para ahli MUFG, risiko intervensi administratif akan meningkat ketika pasangan mata uang ini kembali menunjukkan dinamika kenaikan. Pada saat yang sama, negara harus menunjukkan komitmen terhadap pembatasan fiskal untuk mengembalikan kredibilitas dan mengurangi tekanan lebih lanjut terhadap depresiasi yen terhadap dolar.

Konsolidasi USD/JPY saat ini dalam kisaran 155-158 menjadi titik balik penting bagi lembaga Jepang – baik untuk BoJ maupun pemerintah – dalam konteks skenario reevaluasi kebijakan moneter dan potensi intervensi pasar selanjutnya.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.