比特币昨夜爆拉4%，但 saya lebih peduli dengan putaran "QE tersembunyi" tahun 2026 yang memicu rebound epik

Tadi malam, Bitcoin secara singkat menembus batas, dengan kenaikan 3,91% dalam 24 jam. Fluktuasi pasar yang tampaknya biasa ini, bisa jadi adalah babak pendahuluan dari skenario yang lebih besar—ketika semua orang menatap layar grafik lilin merah dan hijau, neraca aset Federal Reserve sedang diam-diam menulis ulang masa depan cryptocurrency.
Pasar tahun 2025 mengajarkan kita satu hal: jangan tertipu oleh fluktuasi jangka pendek. Di balik data suram yang menunjukkan penurunan total 6% sepanjang tahun dan penurunan kuartal keempat lebih dari 20%, sedang berlangsung rebound struktural yang didorong oleh "Stealth QE" (quantitative easing tersembunyi) yang sedang merajut secara diam-diam.
Kejujuran Federal Reserve yang "keras mulut" dan kenyataan fisiknya
Meskipun Powell dan lainnya masih menegaskan secara terbuka bahwa "inflasi terkendali", meja operasi Federal Reserve di New York telah merencanakan pembelian manajemen cadangan sekitar 400 miliar dolar AS antara 12 Desember dan 14 Januari. Langkah ini sejalan dengan peringatan Arthur Hayes—Departemen Keuangan AS dan Federal Reserve sedang menjalankan "mekanisme repo reguler (SRF)" untuk melaksanakan sebuah "gerakan cetak uang" yang tidak terlihat darahnya.
Yang lebih penting, Federal Reserve telah secara tegas menyatakan akan mengakhiri quantitative tightening (QT) pada Desember 2025. Data historis tidak pernah berbohong:
• 2013, Federal Reserve memperluas neraca, memulai bull run Bitcoin
• 2020-2021, Federal Reserve memperluas neraca secara gila-gilaan, Bitcoin melonjak dari 3.800 dolar ke 69.000 dolar
• 2022, neraca menyusut, BTC memasuki pasar bearish
Indeks dolar (DXY) saat ini berada di level resistansi kunci. Sejak 2015, setiap kali DXY berputar di resistansi ini, itu adalah peluang emas untuk membeli aset risiko. Setelah DXY menembus wilayah ini awal 2025, saat ini sedang menguji ulang dari bawah—ini adalah latar makro yang diidam-idamkan oleh para bullish cryptocurrency.
"Split personality" institusi: ETF berlari, paus makan
Aliran dana tahun 2025 menunjukkan gambaran yang aneh: selama 10 bulan pertama, ETF mencatat arus masuk bersih sebesar 22,94 miliar dolar AS, tetapi pada November dan Desember masing-masing keluar bersih 3,16 miliar dan 1,64 miliar dolar AS. Investor ritel panik menjual, tetapi ada kelompok lain yang diam-diam menyambutnya.
MicroStrategy (sekarang Strategy) adalah contoh nyata. Hingga 11 Januari 2026, perusahaan ini memegang 687.410 BTC, dengan nilai total sekitar 51,8 miliar dolar AS, dengan keuntungan unrealized sebesar 13,63 miliar dolar AS. Yang lebih penting, mereka terus menambah kepemilikan—dari 528.000 BTC pada April 2025 menjadi 687.000 BTC, meskipun biaya rata-rata naik dari 67.5 ribu dolar ke 75.3 ribu dolar, mereka tetap tidak goyah.
Diferensiasi "penjualan ritel, pembelian institusi" ini terungkap jelas di indikator on-chain. Pemegang jangka pendek telah menghabiskan dan mengeluarkan profit (SOPR) selama lebih dari 70 hari berturut-turut di bawah 1, menandakan trader jangka pendek sedang "mengambil keuntungan" dan keluar. Ini adalah ciri khas dari bottom historis—uang pintar mengakumulasi saat panik, uang bodoh melarikan diri saat ketakutan.
Perpindahan dana ETF yang keluar dan akumulasi institusi yang terus berlangsung mengungkapkan sebuah kenyataan pahit: saat harga turun, dana ETF yang didorong oleh sentimen ritel mundur, sementara investor institusi utama justru menyiapkan diri untuk rebound.
Data on-chain: Bitcoin sedang "diskon besar"
Harga Bitcoin saat ini sekitar 88.000-91.000 dolar AS, dan berbagai indikator on-chain menunjukkan bahwa harganya sudah mendekati "zona nilai" historis:
Rasio NVT dinamis dan model valuasi seperti Bitcoin Yardstick semuanya mengarah ke satu kesimpulan—BTC sedang undervalued. Penarikan di akhir 2025 menyebabkan "rasio alamat profit" terus melemah, penjualan dari pemegang jangka panjang meningkat, tetapi ini juga membuka peluang masuk yang lebih bernilai untuk dana jangka menengah-panjang.
Perlu dicatat, biaya rata-rata MicroStrategy adalah 75.353 dolar. Ketika harga pasar mendekati atau di bawah biaya ini, itu berarti membeli dengan "harga grosir institusi". Dalam sejarah, ini sering menjadi titik beli jangka menengah-panjang yang sangat baik.
2026: rebound dari "sembunyi" menuju "terbuka"
Secara komprehensif, tiga petunjuk utama mulai berkumpul:
Secara makro, Federal Reserve mengakhiri QT dan memulai "QE tersembunyi", membuka kembali keran likuiditas. Kebutuhan pembiayaan defisit tahunan sebesar 2 triliun dolar AS akan memaksa Fed untuk terus menyuntikkan likuiditas melalui alat seperti SRF, yang setara dengan QE.
Dari sisi perilaku institusi, pemegang jangka pendek keluar dengan kerugian, sementara pemegang jangka panjang tetap teguh. Arus keluar ETF jangka pendek tidak mampu menutupi strategi jangka panjang institusi.
Dari segi valuasi, indikator on-chain menunjukkan BTC berada di zona nilai, dengan rasio risiko-imbalan yang sangat menarik.
Pengalaman historis menunjukkan bahwa rata-rata pengembalian Bitcoin di kuartal pertama sekitar 50%. Dengan kebijakan Federal Reserve yang beralih dari "mengendalikan inflasi" ke "menjaga pertumbuhan" pada 2026, ditambah akumulasi berkelanjutan dari institusi selama volatilitas, "rebound strategis" Bitcoin bukan hanya tentang pemulihan harga, tetapi juga merupakan peluang struktural yang dibentuk oleh perubahan kebijakan moneter dan pergeseran perilaku institusi.
Tentu saja, risiko tetap ada. Ketidakpastian regulasi, konflik geopolitik, dan pelaksanaan "QE tersembunyi" yang tidak sesuai harapan bisa menjadi variabel. Tetapi bagi investor yang mampu menanggung volatilitas, saat ini mungkin adalah peluang terbaik untuk menata posisi sejak 2022.
Menurutmu, akankah Bitcoin tahun 2026 mampu menembus angka 100.000 dolar? Atau ini hanya "rebound kucing mati"?
Silakan tinggalkan pendapatmu di kolom komentar—apakah ini "konspirasi" institusi atau "konspirasi" makro? Jika artikel ini membantumu memahami logika di balik pasar, berikan like dan bagikan, agar lebih banyak orang bisa memanfaatkan peluang dari "QE tersembunyi" ini!
Ikuti akun ini untuk mendapatkan analisis mendalam pasar kripto dan wawasan perilaku institusi secara langsung. #btc $BTC