Kesempatan dan tantangan dalam perlombaan energi untuk AI: Apakah saham nuklir seperti Oklo dapat melesat?

Kebutuhan energi dari AI menimbulkan tekanan besar pada pasokan listrik

Tidak dapat disangkal bahwa ledakan kecerdasan buatan sedang menarik kebutuhan energi yang melonjak. Perkiraan menunjukkan bahwa tekanan komputasi akan tetap tinggi sepanjang 2026 dan tahun-tahun berikutnya, secara langsung menyebabkan konsumsi listrik terus meningkat. Namun, pertanyaan yang lebih besar adalah: apakah penyedia listrik akan secara otomatis mendapatkan manfaat?

Fakta pasar menunjukkan bahwa para investor biasanya dapat melihat tren besar ini sebelumnya. Sebagian besar optimisme terhadap gelombang energi AI sudah tercermin dalam harga saat ini. Untuk perusahaan yang masih muda seperti Oklo—sebuah perusahaan yang belum menghasilkan pendapatan nyata—menentukan tingkat valuasi yang tepat menjadi sangat rumit.

Oklo melesat lalu terjatuh: Pelajaran dari kejatuhan 50%

Oklo, perusahaan berbasis di Santa Clara yang mengkhususkan diri dalam teknologi reaktor nuklir kecil, telah menjadi pusat perhatian dalam industri energi bersih. Keunggulan Oklo terletak pada pengembangan reaktor modern, kompak, lebih aman, yang dapat beroperasi secara terus-menerus hingga 20 tahun tanpa perlu pengisian bahan bakar ulang.

Perjalanan saham OKLO tahun 2025 adalah kisah klasik tentang harapan yang terlalu tinggi. Harga saham meningkat hingga 6,5 kali lipat dari awalnya, tetapi kuartal terakhir tahun itu menyaksikan penurunan tajam—mengurangi lebih dari setengah nilai hanya dalam beberapa bulan. Para investor di puncak harga harus menanggung kekecewaan yang besar.

Penurunan harga ini tidak semata-mata karena valuasi yang terlalu tinggi. Menurut Joseph Shangraw dari Wood Mackenzie, penyebab utama terletak pada perubahan perhatian pasar. Ketika dukungan kebijakan memudar, fokus industri energi bergeser: pabrik pembangkit listrik batu bara dan pusat data tradisional kembali menjadi pilihan yang lebih disukai.

Kompetisi tidak adil: Batu bara vs Nuklir

Ini adalah kelainan menarik dari pasar. Meskipun kekhawatiran terhadap lingkungan, saham energi dari batu bara berkinerja lebih baik dibandingkan saham yang terkait dengan reaktor nuklir. Hal ini menunjukkan bahwa hasil yang diperkirakan untuk perusahaan nuklir belum mengalami perbaikan yang signifikan.

Jika industri terus fokus pada perluasan kapasitas pusat data melalui metode energi tradisional, perusahaan nuklir seperti Oklo berisiko tertinggal dalam perlombaan. Untuk mengurangi risiko, investor perlu memantau perkembangan industri secara keseluruhan daripada hanya fokus pada satu perusahaan saja.

Kondisi keuangan: Tekanan nyata vs Optimisme manajemen

Hasil kuartal 3 Oklo yang diumumkan pada 11 November tidak menunjukkan optimisme. EPS dilaporkan -$0,20, lebih buruk dari perkiraan -$0,13. Melihat ke depan, situasinya tidak lebih baik: perkiraan EPS kuartal 4 adalah -$0,17, dan untuk tahun 2026 adalah -$0,63.

Namun, manajemen Oklo tetap teguh. Mereka menunjukkan bahwa laju konsumsi kas berada dalam kisaran yang diperkirakan, dan cadangan sebesar 1,2 miliar USD cukup untuk mendukung kegiatan R&D secara berkelanjutan. Baik CEO maupun CFO menegaskan: daripada khawatir tentang indikator keuangan jangka pendek, fokuslah pada tonggak hukum, pelaksanaan proyek, dan kemajuan penelitian.

Dengan perusahaan di tahap seperti Oklo, kerugian atau laba sementara ini bisa diterima. Namun, investor tidak boleh lupa bahwa Oklo tetap bersifat spekulatif tinggi di bidang AI dan energi inovatif.

Pandangan analisis: Sinar harapan atau peringatan untuk berhati-hati?

Saat ini ada 19 analis Wall Street yang mengikuti OKLO. Setengah dari mereka menilai “Beli kuat”, tetapi 7 rekomendasi “Tahan” mencerminkan perpecahan di komunitas analis.

Target harga rata-rata ditetapkan di $108,56, yang menunjukkan potensi kenaikan sebesar 13,6% dari harga saat ini. Target paling optimis mencapai $175, menunjukkan bahwa saham bisa berlipat ganda. Awal Desember menyaksikan gelombang peningkatan peringkat positif dari para analis, memberikan dorongan jangka pendek bagi harga saham.

Namun, perbedaan pandangan ini menunjukkan bahwa investor harus berhati-hati sebelum berinvestasi, terutama mereka yang mempertimbangkan nilai jangka panjang Oklo.