Panduan Pemilihan Stablecoin: Analisis Koin Utama yang Perlu Diperhatikan di Tahun 2024

Stablecoin adalah apa

Stablecoin adalah jenis aset kripto khusus yang nilainya terkait dengan aset atau mata uang tertentu. Kaitannya biasanya adalah mata uang fiat (seperti dolar AS, euro), tetapi juga bisa berupa logam mulia, komoditas, atau aset digital lainnya. Karena mekanisme jangkar ini, stablecoin memiliki volatilitas yang lebih rendah dibandingkan dengan Bitcoin, Ethereum, dan mata uang utama lainnya, sehingga menjadi jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto.

Namun perlu diingat bahwa, dalam sejarah, memang ada kasus di mana stablecoin terlepas dari aset jangkar-nya, yang mengingatkan investor untuk berhati-hati dalam memilih.

Mengapa Stablecoin Cepat Berkembang

Permintaan terhadap stablecoin semakin meningkat, terutama karena faktor-faktor berikut:

Posisi Inti dalam Ekosistem DeFi

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) adalah sistem layanan keuangan berbasis blockchain yang memiliki keunggulan tanpa perlu kepercayaan terhadap perantara, transparansi tinggi, biaya rendah, dan lain-lain. Stablecoin memainkan peran penting dalam DeFi—sebagai sumber likuiditas utama dan sebagai jaminan. Dibandingkan aset kripto yang mudah berfluktuasi, nilai stablecoin relatif konstan, menjadikannya alat pilihan dalam platform pinjaman, kolam likuiditas, dan skenario lainnya.

Nilai Investasi dalam Dolar

Bagi pengguna di negara berkembang, memegang stablecoin hampir setara dengan memegang dolar AS. Di daerah dengan inflasi tinggi atau depresiasi mata uang lokal yang berkelanjutan, stablecoin membantu pengguna melindungi nilai aset mereka. Lebih dari itu, stablecoin yang didukung teknologi blockchain memungkinkan transfer internasional tanpa bergantung pada sistem perbankan tradisional, sehingga pengguna dapat melakukan pembayaran lintas batas dengan biaya sangat rendah. Ini sangat penting di daerah yang kekurangan layanan keuangan.

Kebutuhan Praktis dalam Perdagangan dan Penyelesaian

Baik untuk perdagangan pasangan mata uang, perdagangan margin, maupun penyelesaian derivatif, stablecoin adalah satu-satunya unit pengukuran dan penyelesaian yang diperlukan.

Analisis Mendalam Tujuh Stablecoin Utama

1. USDT (Tether)

USDT adalah stablecoin lama yang diterbitkan oleh Tether Limited sejak 2014, dan merupakan salah satu mata uang dengan likuiditas tertinggi di pasar. USDT dipatok 1:1 dengan dolar AS, dan setiap penerbitan USDT disertai dengan aset dolar yang dikunci dalam cadangan.

Berdasarkan data laporan cadangan September 2023, Tether memiliki aset senilai 86,3 miliar dolar AS, dan kewajiban sebesar 83,2 miliar dolar AS, memberikan dukungan penuh terhadap token yang diterbitkan. Karena sejarah panjang dan dukungan ekosistem yang luas, USDT mendominasi di bursa utama, protokol DeFi, dan skenario pembayaran di blockchain.

Keunggulan: Likuiditas tertinggi, mendukung paling banyak jaringan, pasangan perdagangan beragam
Risiko: Pernah menimbulkan kontroversi terkait transparansi cadangan di masa lalu

2. USDC

USDC diluncurkan oleh Circle pada 2018, dan dipatok 1:1 dengan dolar AS, dengan kapitalisasi pasar saat ini mencapai 75,4 miliar dolar AS. Token ini dikelola oleh konsorsium pembayaran internasional, memastikan kepatuhan terhadap standar keuangan dan teknologi yang ketat.

Dibandingkan USDT, USDC memiliki keunggulan dalam hal kepatuhan, dan banyak institusi besar lebih memilih USDC. Tersedia luas di bursa utama dan DEX, terutama di ekosistem ERC-20 yang lengkap.

Keunggulan: Tinggi kepatuhan, diakui institusi, referensi penting dalam inovasi stablecoin
Karakteristik: Hubungan dekat dengan bursa terkenal tertentu

3. TUSD

TrueUSD (TUSD) diluncurkan oleh TrustToken dan PrimeTrust pada 2018, dengan tujuan mengatasi masalah kepercayaan dan transparansi dalam ekosistem stablecoin. Keunikan TUSD adalah dana pengguna disimpan oleh lembaga kustodian independen, dan penerbit tidak dapat menggunakannya secara sembarangan, sehingga risiko sangat berkurang.

Token ini juga mendukung pengecekan cadangan secara real-time, dengan standar transparansi yang sangat ketat. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 494 juta dolar AS.

Keunggulan: Transparansi tertinggi, pengendalian risiko paling ketat
Kegunaan: Sangat baik di skenario yang membutuhkan kepatuhan tinggi

4. BUSD

BUSD adalah produk kolaborasi antara bursa global terkenal dan perusahaan pembayaran blockchain Paxos Trust, yang berjalan di Ethereum dan BEP-2. Jumlah pasokannya disesuaikan secara dinamis sesuai kebutuhan pengguna, dan dikelola oleh Paxos Trust yang bertanggung jawab atas pencetakan dan pembakaran token.

Namun, perlu dicatat bahwa pada November 2023, bursa tersebut mengumumkan berhenti mendukung BUSD, yang menyebabkan posisi pasar token ini menurun, meskipun tetap beroperasi secara relatif stabil.

Karakteristik: Multi-chain, likuiditas tetap ada tetapi perlu memperhatikan perubahan ekosistem

5. DAI

DAI adalah satu-satunya stablecoin yang benar-benar terdesentralisasi di pasar, diterbitkan oleh MakerDAO (sebuah organisasi otonom) melalui protokol Maker, dan didukung oleh jaminan aset kripto (terutama ETH, WBTC, dan lainnya) secara berlebih.

Pengguna dapat menghasilkan DAI dengan menyetor aset digital ke kontrak pintar Maker Vault. Mekanisme ini membuat DAI benar-benar terdesentralisasi, tanpa perlu percaya pada satu penerbit. Saat ini, kapitalisasi pasar DAI sekitar 4,43 miliar dolar AS.

Keunggulan: Benar-benar terdesentralisasi, tanpa risiko titik tunggal
Risiko: Membutuhkan jaminan berlebih, efisiensi modal relatif rendah
Pengguna yang cocok: Mereka yang mengutamakan otonomi penuh dan percaya pada teknologi blockchain

6. eUSD dan peUSD (diluncurkan Lybra Finance)

Lybra Finance adalah protokol yang dirancang untuk ekosistem token staking likuid (LST), dan eUSD serta peUSD adalah produk inovatifnya. Ciri revolusioner dari kedua token ini adalah—mereka adalah stablecoin berbunga.

Pemegang token tidak hanya menjaga nilai dolar yang stabil, tetapi juga mendapatkan pendapatan berkelanjutan dari protokol. Ini adalah kombinasi fitur yang belum pernah ditawarkan stablecoin tradisional. peUSD adalah versi yang dioptimalkan untuk DeFi, dengan fitur lebih lengkap. Jenis token ini sangat cocok untuk pengguna yang mencari stabilitas dan penghasilan.

Inovasi utama: Model baru stablecoin + penghasilan
Skenario aplikasi: Investasi jangka panjang, kebutuhan penghasilan stabil

7. Stablecoin Sintetis Dolar

Stablecoin sintetis menggunakan logika yang sama sekali berbeda—pengguna melakukan lindung nilai terhadap dua aset terkait untuk mencapai stabilitas. Misalnya, pengguna melakukan posisi long senilai 100 dolar di Bitcoin di bursa derivatif, dan posisi short setara, sehingga keuntungan dan kerugian saling meniadakan, menghasilkan eksposur nilai dolar yang stabil.

Fungsi Stablesats yang diluncurkan perusahaan infrastruktur Bitcoin adalah implementasi dari model ini, memungkinkan pengguna menukar Bitcoin dengan aset berbasis dolar yang stabil.

Karakteristik: Cocok untuk pengguna yang tidak percaya bank tradisional tetapi memegang aset digital
Keunggulan: Sepenuhnya native di blockchain, tanpa perlu perantara pihak ketiga

Risiko Inti Stablecoin

1. Risiko Penerbit: Jika aset jangkar menurun nilainya atau penerbit menghadapi masalah keuangan/hukum, stablecoin bisa terlepas dari jangkar-nya
2. Ketidakpastian Regulasi: Kerangka regulasi stablecoin di berbagai negara masih berkembang, kebijakan berbeda-beda di tiap wilayah
3. Kemacetan Jaringan: Keterlambatan transaksi di blockchain dapat menyebabkan pengguna tidak dapat menarik dana tepat waktu
4. Risiko Likuiditas: Beberapa stablecoin meskipun aman, memiliki likuiditas rendah, sehingga sulit dicairkan

Disarankan agar investor menggunakan alat penilaian risiko pihak ketiga untuk memahami tingkat keamanan dan jaminan dari masing-masing stablecoin.

Cara Membeli Stablecoin

Cara paling mudah: Membeli langsung dengan mata uang fiat di bursa terpusat utama
Alternatif 1: Tukar dengan Bitcoin, Ethereum, atau aset kripto lain
Alternatif 2: Di bursa desentralisasi (DEX) melalui pasar peer-to-peer, yang tidak melibatkan penampungan dana, dan pengguna tetap mengendalikan kunci privat

Ringkasan

Stablecoin telah menjadi bagian penting dari ekosistem kripto, dengan aplikasi mulai dari pembayaran harian hingga strategi DeFi tingkat tinggi. Baik pengguna yang ingin mendapatkan keuntungan dari DeFi, melakukan transfer lintas negara, menghindari inflasi lokal, maupun menjaga stabilitas portofolio, semuanya dapat menemukan opsi stablecoin yang sesuai.

Saat ini, dari USDT yang mencakup seluruh ekosistem, hingga DAI yang benar-benar terdesentralisasi, dari TUSD yang transparan secara ekstrem, hingga eUSD yang inovatif dalam penghasilan, pasar stablecoin sangat beragam dan mampu memenuhi berbagai kebutuhan pengguna.

Namun, seperti semua investasi kripto, sebelum mengonfigurasi portofolio stablecoin, lakukan riset mendalam dan pahami mekanisme kerja, risiko, serta skenario pengguna dari setiap token.