Bagaimana Anda Bisa Mendapatkan Keuntungan dari Pasar yang Tidak Pasti? Penjelasan Strategi Opsi Strangle

Ketika analis pasar mengatakan “itu bisa bergerak ke kedua arah,” sebagian besar trader kripto mengabaikannya sebagai komentar yang tidak membantu. Tetapi trader opsi yang cerdas melihat peluang. Mereka memahami pendekatan yang kuat yang disebut strategi opsi strangle—metode yang mengubah ketidakpastian arah menjadi potensi keuntungan. Pendekatan ini memanfaatkan pengetahuan tentang volatilitas tersirat dan ekspektasi pergerakan pasar untuk mengubah ketidakpastian menjadi perdagangan yang dapat dilakukan.

Apa yang Membuat Strategi Opsi Strangle Berbeda?

Pada intinya, opsi strangle melibatkan pembelian atau penjualan baik opsi call maupun opsi put pada aset dasar yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi dengan harga strike yang berbeda. Fitur uniknya adalah kedua kontrak tersebut out-of-the-money (OTM)—artinya mereka tidak memiliki nilai intrinsik saat ini. Konfigurasi ini memungkinkan trader mendapatkan manfaat dari pergerakan harga yang signifikan ke salah satu arah.

Berbeda dengan trading arah yang membutuhkan prediksi apakah aset akan naik atau turun, pendekatan opsi strangle hanya membutuhkan satu hal: pergerakan harga yang signifikan. Apakah pergerakan itu ke atas atau ke bawah menjadi hal sekunder.

Mengapa Trader Opsi Crypto Beralih ke Strangles

Daya tarik dari opsi strangle sederhana bagi mereka yang memantau katalis pasar. Peristiwa besar—upgrade blockchain, pengumuman regulasi, rilis data makroekonomi—biasanya mendahului pergerakan harga yang volatil. Trader opsi yang merasakan adanya katalis yang mendekat tahu bahwa pasar akan bergerak secara signifikan; mereka hanya tidak yakin arahnya.

Di sinilah keunggulan opsi strangle bersinar. Dengan secara bersamaan memegang posisi call dan put melalui pengaturan opsi strangle, trader dapat menangkap keuntungan dari arah mana pun harga menembus. Pendekatan posisi ganda ini secara efektif menghindari kebutuhan untuk membuat prediksi arah sambil tetap berpartisipasi dalam volatilitas yang diharapkan.

Peserta pasar yang memantau lonjakan volatilitas tersirat sering memperhatikan peluang ini muncul sebelum pengumuman besar. Opsi strangle memungkinkan mereka memanfaatkan pengetahuan ini tanpa bertaruh pada arah.

Keunggulan Modal: Mengapa Strangles Lebih Murah

Salah satu manfaat praktis dari pendekatan opsi strangle adalah biaya. Karena kedua kontrak tersebut out-of-the-money, mereka memiliki premi yang lebih rendah dibandingkan alternatif in-the-money. Efisiensi biaya ini berarti trader dapat memasuki posisi dengan kebutuhan modal yang lebih kecil atau mengalokasikan sumber daya untuk memperbesar ukuran posisi mereka. Bagi investor berpengalaman yang mengelola banyak posisi, hal ini membuat opsi strangle sangat menarik dibandingkan strategi yang membutuhkan modal besar.

Memahami Volatilitas Tersirat: Mesin di Balik Strangles

Volatilitas tersirat (IV) bukanlah pengetahuan opsional bagi trader opsi strangle—itu adalah hal mendasar. IV mengukur ketidakpastian pasar dan mewakili rentang harga yang diharapkan tercermin dalam harga opsi. Setiap kontrak opsi memiliki tingkat IV sendiri, yang berfluktuasi berdasarkan aktivitas perdagangan dan biasanya melonjak sebelum katalis yang dijadwalkan.

Strategi opsi strangle sepenuhnya bergantung pada volatilitas. Ia berkembang saat IV tinggi dan katalis sedang diantisipasi. Ketika IV rendah dan pasar tenang, opsi strangle menjadi kurang menarik karena pergerakan harga cenderung terbatas, meninggalkan kontrak OTM yang akan kedaluwarsa tanpa nilai.

Trader profesional memantau struktur jangka waktu IV secara khusus untuk mengidentifikasi jendela optimal memasuki posisi opsi strangle sebelum IV mengalami penurunan tajam setelah acara.

Dua Pendekatan: Long dan Short Strangle Options

Pendekatan Long Strangle Option

Melaksanakan long strangle berarti membeli kedua opsi call dan put secara bersamaan. Keduanya tetap out-of-the-money, dengan strike call di atas harga saat ini dan strike put di bawahnya.

Contoh praktis: Bitcoin diperdagangkan di $34.000 dengan adanya katalis besar yang mendekat. Seorang trader opsi yang mengharapkan pergerakan signifikan tetapi tidak yakin arahnya mungkin membeli call $37.000 dan put $30.000—masing-masing mewakili sekitar 10% pergerakan dari harga spot. Jika masing-masing kontrak memerlukan $660 premi, total investasi adalah $1.320, yang juga merupakan kerugian maksimum.

Potensi keuntungan, bagaimanapun, besar jika Bitcoin bergerak melewati salah satu strike. Pergerakan ke $40.000 akan menghasilkan pengembalian jauh melebihi investasi awal $1.320. Demikian pula, penurunan ke $31.000 akan menghasilkan keuntungan signifikan. Opsi long strangle hanya membutuhkan satu arah yang menang; tidak masalah arah mana.

Pendekatan Short Strangle Option

Sebaliknya, menjual opsi strangle berarti menulis kedua kontrak call dan put pada strike out-of-the-money. Pendekatan ini menghasilkan pendapatan premi langsung—trader mengumpulkan $1.320 dalam contoh sebelumnya.

Namun, risiko dari short strangle berbalik. Keuntungan maksimum sama dengan premi yang dikumpulkan ($1.320), tetapi kerugian menjadi secara teoretis tak terbatas jika pasar bergerak secara dramatis melawan posisi. Short strangle hanya bekerja jika trader yakin bahwa aset akan diperdagangkan dalam rentang tertentu. Jika Bitcoin tetap di antara $30.000 dan $37.000 sampai kedaluwarsa, penjual mempertahankan seluruh premi. Setiap pelanggaran di luar batas ini akan menimbulkan kerugian bagi penulis short strangle.

Pendekatan ini membutuhkan ketelitian yang ketat. Trader harus benar-benar percaya bahwa rentang tersebut akan bertahan dan bahwa kerugian potensial dari pelanggaran rentang tidak melebihi premi yang dikumpulkan.

Risiko Penting dari Strategi Opsi Strangle

Theta Decay Menghancurkan Trader Tidak Disiplin

Ketergantungan opsi strangle pada kontrak out-of-the-money berarti waktu decay (theta) menjadi musuh yang tangguh. Setiap hari yang berlalu tanpa pergerakan harga yang signifikan mengikis nilai opsi. Trader pemula sering meremehkan pengikisan ini, bangun dan mendapati posisi opsi strangle mereka telah kehilangan 30-40% nilainya meskipun aset dasar hampir tidak bergerak.

Memilih tanggal kedaluwarsa dan strike yang tepat membutuhkan pengalaman. Pemula sering memilih tanggal kedaluwarsa terlalu dekat dengan tanggal saat ini, meninggalkan waktu yang tidak cukup untuk pergerakan yang diharapkan terjadi.

Ketergantungan Volatilitas Menimbulkan Tantangan Waktu

Karena opsi strangle berkembang saat volatilitas tinggi, trader harus mengidentifikasi katalis dengan benar. Jika acara yang diantisipasi gagal terjadi atau menghasilkan volatilitas yang lebih rendah dari yang diharapkan, volatilitas tersirat akan runtuh. Opsi strangle dapat kehilangan nilai bahkan jika aset dasar bergerak—hasil yang kontraintuitif yang mengejutkan banyak trader.

Keterampilan timing pasar tingkat lanjut memisahkan trader opsi strangle yang sukses dari mereka yang selalu kesulitan.

Opsi Strangle vs. Straddles: Memilih Pendekatan yang Tepat

Kedua strategi ini memiliki tujuan yang serupa—menguntungkan dari volatilitas tanpa bias arah—tetapi dengan perbedaan utama. Opsi straddle menggunakan strike yang sama untuk call dan put, biasanya at-the-money, sedangkan opsi strangle menggunakan strike out-of-the-money yang berbeda.

Perbedaan ini menciptakan trade-off penting. Straddles membutuhkan pergerakan harga yang lebih kecil untuk mencapai profitabilitas, sehingga risiko lebih rendah. Tetapi mereka memerlukan biaya awal yang jauh lebih tinggi karena premi opsi yang lebih besar dari nilai intrinsiknya. Strangles membutuhkan pergerakan yang lebih besar tetapi membutuhkan modal yang lebih sedikit.

Pilihan tergantung pada toleransi risiko dan ketersediaan modal. Trader agresif dengan modal terbatas lebih menyukai strangle; investor konservatif dengan akun yang lebih besar sering memilih straddle.

Pertimbangan Praktis untuk Eksekusi Opsi Strangle

Trading opsi strangle yang sukses membutuhkan lebih dari sekadar memahami mekanisme. Trader perlu:

• Kesadaran katalis: Mengidentifikasi acara terjadwal yang kemungkinan memicu volatilitas
• Analisis IV: Memastikan volatilitas tersirat tinggi relatif terhadap norma historis
• Disiplin pemilihan strike: Memilih strike yang sesuai jaraknya untuk pergerakan yang realistis
• Aturan keluar: Menetapkan target keuntungan dan stop-loss sebelum masuk posisi
• Ukuran posisi: Menyesuaikan posisi opsi strangle secara proporsional terhadap risiko akun

Menganggap opsi strangle sekadar “taruhan pada volatilitas” menyederhanakan eksekusinya. Implementasi profesional menggabungkan analisis teknikal, katalis fundamental, dan pencarian keunggulan statistik.

Melangkah Maju dengan Perdagangan Volatilitas

Opsi strangle tetap menjadi salah satu pendekatan berbasis volatilitas yang paling efektif di dunia kripto. Apakah Anda menggunakan long strangle untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan yang diharapkan atau menulis short strangle untuk mengumpulkan premi selama pasar berkisar, memahami mekanisme dan risiko tetap penting.

Kesuksesan dengan strategi opsi strangle muncul dari pengalaman, eksekusi disiplin, dan identifikasi katalis yang nyata daripada spekulasi santai.