TVL ini kadang menipu, kadang berbicara jujur. Lista DAO turun dari 4,3 miliar menjadi sekarang, apakah ini gelembung pecah atau penyesuaian industri? Tanpa melihat emosi, hanya melihat data.

Apa yang tersisa dari kekuatan nyata

Meskipun TVL dipotong setengah dan dipotong lagi, volume sebesar 1,722 miliar dolar AS di jalur pinjaman BNB Chain masih bisa masuk tiga besar. Yang benar-benar layak diperhatikan adalah angka-angka berikutnya—aktivitas pinjaman aktif sebesar 475 juta dolar AS, pendapatan protokol tahunan lebih dari 6 juta dolar AS. Apa artinya ini? Pengguna inti tidak lari, biaya nyata tetap mengalir. Pertumbuhan pendapatan tahun 2025 sebesar 131%, ini bukan kemakmuran palsu.

Ada satu detail lagi: pangsa pasar produk staking likuid di pasar BNB Chain melebihi 60%, mengaitkan lebih dari 1,3 juta BNB. Ini adalah dasar yang paling sulit digoyang dan juga sumber arus kas paling stabil.

Bagaimana bertahan di lautan darah

Pasar pinjaman di BNB Chain sudah lama tidak lagi menjadi peluang emas. Venus didukung oleh fondasi yang kuat, dan DEX utama lainnya mengintai. Strategi Lista sebenarnya cukup langsung:

Langkah pertama: perang harga. Mengandalkan efisiensi kolam modal dan mekanisme insentif, menekan suku bunga pinjaman ke sekitar 1%, sementara pesaing umumnya di 5-10%. Siapa yang akan membayar untuk bunga tinggi? Langkah ini menarik dana yang berorientasi harga.

Langkah kedua: bergantung pada Binance. Sinergi dengan ekosistem bursa utama adalah benteng perlindungannya yang sebenarnya. Ini bukan keunggulan teknologi, melainkan posisi ekosistem.