Kita sering melihat berbagai token berjanji, tetapi hanya sedikit yang benar-benar bisa memasukkan nilai ke dalam kantong investor. Hari ini kita bahas LISTA, dan harus memahami ceritanya dengan jelas.

Pertama tentang tata kelola. Sebagai token tata kelola, pemegang LISTA memang bisa voting untuk menentukan parameter kunci dari protokol. Tapi ada masalah nyata di sini—jika partisipasi tidak banyak, tata kelola menjadi sekadar formalitas. Nilai sejatinya tetap bergantung pada insentif ekonomi.

Gameplay inti LISTA adalah: protokol menghasilkan uang dari berbagai aktivitas, lalu menggunakan pendapatan tersebut untuk membeli kembali dan membakar token. Kedengarannya sempurna, tapi penting untuk menanyakan dua hal.

Pertama, dari mana uangnya berasal. Pendapatan LISTADAO terutama berasal dari biaya stabilitas pasar pinjaman, serta pendapatan dari selisih harga saat likuidasi. Ini bukan subsidi dari udara, melainkan dari aktivitas keuangan nyata, sehingga memiliki dasar yang kuat. Kedua, bagaimana uang tersebut dibelanjakan. Protokol perlu menyeimbangkan antara mengincentivasi pengguna dan memberi imbalan kepada pemegang token. Di sini komunitas telah mengusulkan berbagai reformasi, bertujuan membuat distribusi pendapatan lebih fleksibel, untuk membangun ekosistem dan memberi penghargaan kepada pemegang veLISTA, sehingga aliran nilai bisa berkelanjutan.

Yang paling keren adalah desain deflasi. Ada usulan untuk secara permanen membakar 20% dari total pasokan token secara sekaligus, yang bisa secara signifikan meningkatkan kelangkaan. Ditambah mekanisme staking LISTA yang bisa mendapatkan hasil, volume peredaran akan terus ditekan. Semua ini adalah kekuatan nyata.

Jadi, nilai LISTA bukan sekadar angan-angan. Ia didasarkan pada tiga fondasi: pendapatan nyata dari protokol, langkah-langkah deflasi aktif, dan terus mengoptimalkan distribusi. Tentu saja, ekosistem harus terus berkembang agar sumber pendapatan semakin besar. Tapi yang paling menjanjikan adalah proyek ini bersedia mengusulkan langkah nyata—seperti pembakaran besar-besaran—untuk menjaga nilai jangka panjang. Sikap pragmatis seperti ini adalah yang patut diikuti.