Sinyal Pasar Tenaga Kerja Menunjukkan Bahaya: Apakah Resesi Akan Datang?

Pasar tenaga kerja AS mengirimkan sinyal yang semakin mengkhawatirkan. Menurut analisis terbaru ekonom Henrik Zeberg, angka ketenagakerjaan mengungkapkan gambaran yang jauh lebih suram daripada angka utama yang dilaporkan—menimbulkan pertanyaan penting tentang apakah resesi akan datang lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Angka Mengisahkan Cerita yang Mengkhawatirkan

Kegentingan menjadi jelas saat memeriksa revisi ketenagakerjaan yang sebenarnya. Oktober 2025 menunjukkan angka penggajian direvisi turun dari laporan kehilangan 105.000 pekerjaan menjadi penurunan yang lebih tajam yaitu 173.000. November mengikuti dengan revisi penciptaan lapangan kerja menjadi hanya 56.000, jauh di bawah ekspektasi awal. Penyesuaian menurun secara berturut-turut ini mengungkapkan pasar tenaga kerja yang kehilangan tenaga lebih cepat dari yang dilaporkan.

Laporan ketenagakerjaan Desember, meskipun menghindari kontraksi langsung dengan sekitar 50.000 pekerjaan yang ditambahkan, menggambarkan gambaran yang sama-sama mengkhawatirkan. Ini termasuk salah satu pembacaan Desember terlemah di luar periode resesi selama beberapa dekade. Ketika digabungkan dengan deteriorasi di Oktober dan November, tren ini menjadi tak terbantahkan: momentum perekrutan sedang runtuh.

Indikator Resesi Sejarah

Yang membuat peringatan Zeberg sangat penting adalah fokusnya pada metrik yang secara historis dapat diandalkan: rata-rata bergerak 12 bulan dari penciptaan lapangan kerja. Ukuran yang dihaluskan ini telah menunjukkan kekuatan prediktif yang luar biasa, menyentuh di bawah ambang batas tertentu sejak awal setiap resesi AS sejak tahun 1970-an.

Perkembangan penting adalah bahwa rata-rata bergerak ini kini telah menembus level masuk resesi tersebut. Ini menandai momen penting—meskipun tenaga kerja saat ini secara substansial lebih besar daripada siklus ekonomi sebelumnya, kelemahan proporsional dalam penciptaan lapangan kerja telah mencapai wilayah peringatan resesi.

Apa Selanjutnya?

Zeberg telah mempertahankan sikap hati-hati terhadap ekonomi selama berbulan-bulan, secara terbuka memperingatkan kemungkinan crash pasar yang bersejarah. Penilaiannya saat ini sejalan dengan skeptisisme jangka panjang ini. Secara khusus, dia menyarankan bahwa sebelum penurunan yang sangat parah tersebut terjadi, beberapa sektor termasuk ekuitas dan aset digital mungkin awalnya mencapai puncak baru—menambah kompleksitas dinamika pasar jangka pendek.

Pertanyaannya adalah apakah resesi akan datang telah beralih dari kekhawatiran teoretis menjadi probabilitas berbasis data. Jika pasar tenaga kerja terus mengikuti trajektori saat ini, pembuat kebijakan dan investor mungkin segera menghadapi konfirmasi dari apa yang sudah disinyalir oleh angka ketenagakerjaan ini.