Indeks dolar melewati angka 99, setelah data CPI dirilis, suasana pasar berubah, akankah aset kripto bisa pulih?

Dollar Index naik tipis 0.19% pada 15 Januari, menutup di 99.323, mencapai level tertinggi baru dalam beberapa waktu terakhir. Kenaikan ini bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan cerminan langsung dari penyesuaian sentimen pasar setelah data CPI Desember AS dirilis. Di tengah ketegangan terkait independensi Federal Reserve dan perubahan ekspektasi kebijakan, penguatan dolar sedang merombak pola alokasi aset global, dan pasar kripto pun menghadapi tekanan dan peluang baru.

Aspek Teknis dan Fundamental dari Breakthrough Dollar Index di atas 99

Observasi detail perubahan nilai tukar

Hingga penutupan pasar di New York, performa dolar terhadap mata uang utama menunjukkan perbedaan yang mencolok:

Data menunjukkan bahwa dolar menunjukkan tren penguatan secara menyeluruh, terutama terhadap euro dan pound yang mengalami apresiasi lebih signifikan. Ini mencerminkan penyesuaian ulang harga aset dolar di pasar.

Perubahan Ekspektasi Kebijakan Setelah Data CPI Dirilis

Data CPI Desember AS diumumkan pada 13 Januari, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 2.7%, sesuai ekspektasi pasar. Data yang tampaknya “sempurna ini” sebenarnya mengubah persepsi pasar terhadap jalur penurunan suku bunga Federal Reserve hingga 2026:

• Inflasi tetap tinggi, masih jauh dari target 2% Fed
• Ekspektasi pasar bahwa FOMC bulan Januari akan mempertahankan suku bunga tetap semakin menguat (dari sebelumnya 95% menjadi lebih tinggi)
• Ekspektasi awal tentang “2-3 kali penurunan suku bunga” mulai menyempit, bahkan beberapa institusi menyesuaikan prediksi jumlah penurunan sepanjang tahun

Ini berarti bahwa lingkungan suku bunga tinggi mungkin akan bertahan lebih lama, dan daya tarik dolar sebagai mata uang dengan imbal hasil tinggi pun meningkat, mendorong indeks dolar naik.

Dampak Ketegangan terhadap Independensi Federal Reserve di Pasar

Pengaruh risiko politik terhadap kepercayaan terhadap dolar

Berita terkait menunjukkan bahwa Ketua Federal Reserve Powell sedang diselidiki secara pidana oleh Departemen Kehakiman terkait renovasi kantor pusat, memicu dukungan dari bank sentral dan ekonom global. Peristiwa ini menimbulkan reaksi ganda yang tampaknya kontradiktif di pasar:

Dalam jangka pendek: Ketidakpercayaan terhadap independensi Fed menyebabkan tekanan terhadap kepercayaan dolar, indeks dolar sedikit melemah, emas mencapai rekor tertinggi (lebih dari 4600 dolar), dan aset safe haven seperti Bitcoin dan perak menguat.

Pada tahap terbaru: Dengan konfirmasi data CPI dan penyesuaian ekspektasi kebijakan, pasar kembali menilai posisi kebijakan Fed, dan indeks dolar malah menguat.

Ini mencerminkan dua lapisan logika pasar: pertama, kekhawatiran terhadap independensi Fed sementara ini ditekan oleh makna kebijakan dari data CPI; kedua, ekspektasi lingkungan suku bunga tinggi yang tetap mendukung penguatan dolar.

Variabel Baru yang Dihadapi Pasar Kripto

Rebound dan tantangan Bitcoin

Berdasarkan informasi terkait, Bitcoin pada 14 Januari menunjukkan performa harian terbaik dalam beberapa minggu terakhir, rebound dari sekitar 91.000 dolar ke 96.800 dolar, dengan kenaikan hampir 5% dalam 24 jam. Faktor pendorong rebound ini terutama berasal dari:

• Data CPI sesuai ekspektasi, ekspektasi penurunan suku bunga meningkat (meskipun terbatas)
• Ketegangan terkait independensi Fed yang memicu sentimen safe haven
• Tekanan teknikal berupa forced squeeze (garis empat jam menunjukkan tren naik berkelanjutan, Bollinger Bands di atas sebagai support)

Namun, tantangan saat ini juga nyata: penguatan indeks dolar berarti biaya memegang dolar menjadi lebih rendah, dan daya tarik membeli Bitcoin dengan dolar justru menurun. Dengan kata lain, kenaikan dolar dan kenaikan Bitcoin mungkin mengalami konflik jangka pendek.

Inspirasi dari rekor tertinggi emas

Emas mencapai rekor di atas 4600 dolar pada 13 Januari, yang sebagian mencerminkan sikap pasar terhadap ketegangan independensi Fed—permintaan safe haven tetap kuat. Tetapi pergerakan emas selanjutnya menunjukkan bahwa begitu ekspektasi penurunan suku bunga benar-benar hilang, daya tarik aset safe haven tradisional bisa digantikan oleh dolar yang berimbal hasil tinggi.

Sebagai aset risiko dengan beta tinggi, aset kripto lebih rentan terhadap risiko dibandingkan emas, dan lebih mudah ditekan oleh penguatan dolar.

Fokus Utama untuk Pergerakan Selanjutnya

Konfirmasi kembali sinyal kebijakan Fed

Pertemuan FOMC akhir Januari akan menjadi titik kunci berikutnya. Jika Fed semakin menegaskan posisi “menjaga suku bunga tinggi”, indeks dolar kemungkinan akan terus menguat, menembus level 100. Ini akan menjadi sinyal negatif yang jelas untuk aset kripto.

Perkembangan risiko geopolitik

Berita terkait menunjukkan bahwa perhatian pasar saat ini juga tertuju pada faktor geopolitik, yang bisa menjadi variabel yang memecah keseimbangan saat ini. Jika risiko geopolitik meningkat, dana safe haven mungkin kembali mengalir ke emas dan Bitcoin, menekan indeks dolar.

Dampak jangka panjang dari kontroversi independensi Fed

Meskipun dalam jangka pendek data CPI menekan dampak berita ini, dari perspektif jangka menengah dan panjang, kerusakan terhadap independensi Fed bisa memperkuat narasi Bitcoin sebagai “penyimpan nilai non-politik”, yang memiliki makna penting bagi valuasi aset kripto.

Kesimpulan

Breakthrough indeks dolar di atas 99 mencerminkan penyesuaian ulang pasar terhadap ekspektasi kebijakan Fed—ekspektasi penurunan suku bunga menyempit, dan lingkungan suku bunga tinggi diperpanjang. Ini memberikan tekanan jangka pendek yang jelas terhadap aset kripto, meskipun Bitcoin rebound ke 96.800 dolar didorong oleh sentimen safe haven, namun logika penguatan dolar dan kenaikan aset kripto secara alami bertentangan.

Faktor utama yang perlu diamati adalah: apakah pertemuan Fed akhir Januari dapat semakin menegaskan posisi “menjaga suku bunga tinggi”, dan apakah risiko geopolitik akan kembali memicu permintaan safe haven. Sebelum kedua variabel ini dikonfirmasi, potensi rebound pasar kripto mungkin terbatas, dan tren penguatan dolar pun sulit dibalik.