ETF Spot XRP Menarik $1.25Miliar Dalam Beberapa Minggu Sementara WisdomTree Meninggalkan Dana Mereka

Pasar ETF spot XRP sedang mengalami pertumbuhan pesat, namun tidak semua pemain tetap bertahan dalam permainan. WisdomTree Digital Commodity Services secara resmi mengajukan permohonan kepada SEC untuk menarik kembali pernyataan pendaftaran ETF XRP-nya saat produk pesaing sudah menarik miliaran dolar modal investor.

Pasar yang Melonjak Tanpa WisdomTree

Pada 6 Januari, WisdomTree mengajukan pemberitahuan RW kepada Securities and Exchange Commission, meminta penarikan pendaftaran Form S‑1 untuk WisdomTree XRP Fund yang diusulkan. Perusahaan memutuskan “tidak melanjutkan saat ini,” mengutip Rule 477 dari Regulation C. Tidak ada saham yang pernah diperdagangkan di bawah pendaftaran tersebut, yang berarti produk tersebut dihentikan sebelum peluncuran meskipun telah berbulan-bulan berurusan dengan regulasi.

Waktu pelaksanaan sangat mencolok. Pasar ETF spot XRP sedang berkembang pesat—produk pesaing dari Grayscale, Franklin Templeton, Canary, dan Bitwise telah mengumpulkan lebih dari $1,25 miliar dalam arus masuk bersih kumulatif sejak debut mereka. Hanya pada 6 Januari, ETF ini mencatat $19,12 juta modal baru, dengan Franklin XRPZ memimpin di $7,35 juta, diikuti oleh Canary XRPC di $6,49 juta dan penawaran Bitwise di $3,54 juta. Arus masuk mingguan baru-baru ini telah melebihi $40 juta.

Mengapa ETF XRP Penting bagi Manajer Aset

Produk XRP dirancang untuk memberikan eksposur terregulasi dan terdaftar ke token asli Ripple melalui Cboe BZX—saluran distribusi yang sama yang digunakan WisdomTree untuk penawaran Bitcoin-nya. Analis melihat ETF XRP sebagai “jalur ketiga” bagi manajer aset yang ingin diversifikasi di luar Bitcoin dan Ethereum tanpa harus masuk ke altcoin yang tidak likuid. Strategi ini menarik bagi institusi yang menginginkan eksposur yang tidak hanya didominasi BTC‑ atau ETH‑.

Namun keberhasilan di ceruk ini membutuhkan lebih dari sekadar waktu yang tepat. Penerbit harus membangun likuiditas yang kompetitif dan berinvestasi besar-besaran dalam distribusi. Hambatan masuk telah meningkat karena pelaku pertama—Grayscale, Canary, Franklin, dan Bitwise—sudah menguasai pangsa pasar dan mengkonsolidasikan aliran investor. Dalam bidang yang penuh sesak, pelaku yang terlambat menghadapi pendakian yang lebih curam.

Jejak XRP: Meniru Siklus Bitcoin dan Ethereum

XRP saat ini diperdagangkan di $2,06 dengan kapitalisasi pasar sirkulasi sebesar $125,16 miliar, jauh di bawah puncaknya tahun 2025. Jejak harga tersebut mencerminkan pola yang diamati setelah peluncuran ETF spot Bitcoin dan Ethereum—fase permintaan institusional yang kuat diikuti oleh konsolidasi saat kelebihan spekulatif dikoreksi.

Kesenjangan antara arus ETF yang melonjak dan aksi harga yang berhati-hati mengungkapkan dinamika yang dihadapi WisdomTree. Modal institusional jelas mengalir ke produk XRP, tetapi pangsa pasar terkonsentrasi di sekitar beberapa pelaku awal yang pertama kali menangkap likuiditas. Bagi WisdomTree, masuk terlambat ke dalam permainan yang sudah dimenangkan orang lain mungkin terlihat seperti proposisi yang berisiko.

Perubahan Timeline SEC

Penarikan WisdomTree juga mencerminkan penundaan berulang SEC terhadap pengajuan XRP sepanjang 2024. Penundaan ini memaksa sponsor untuk menavigasi timeline yang tidak pasti, biaya hukum yang meningkat, dan tekanan operasional. Beberapa penerbit mungkin telah menghitung bahwa gesekan regulasi dan kompetisi yang terkonsentrasi tidak lagi membenarkan pengeluaran modal.

Daya tarik XRP sebagai aset pembayaran dan treasury terus menarik minat institusional, terutama dari portofolio yang mencari diversifikasi. Namun keputusan WisdomTree untuk mundur “untuk saat ini” menunjukkan bahwa bahkan di pasar yang penuh modal, waktu dan pangsa pasar lebih penting daripada fundamental aset yang mendasarinya.