Hanya 27 Fintech Nigeria yang Lolos: Apa yang $230M dalam 2025 Benar-Benar Mengungkapkan

Fintech Nigeria mengumpulkan $230 juta dolar pada tahun 2025. Itu turun 44% dari $410 juta dolar tahun 2024. Judulnya terlihat buruk. Ceritanya lebih buruk.

Dari lebih dari 500 perusahaan fintech yang beroperasi di Nigeria, hanya 27 yang berhasil mendapatkan pendanaan sebesar $100.000 atau lebih. Hanya 5%. Itu berarti 473 perusahaan tidak mendapatkan apa-apa. Di negara di mana lebih dari 40% startup teknologi sekarang adalah entitas fintech, matematikanya brutal. Sesuatu secara fundamental rusak pada tahun 2025—dan itu bukan hanya selera investor.

Pertanyaan Sebenarnya yang Menghantui Fintech Nigeria

“Smart capital sekarang bertanya apakah fintech menyelesaikan masalah nyata yang memperluas ekonomi atau hanya mengekstraksi sewa dari kerentanan yang ada,” kata Kristin H. Wilson, Managing Partner di Innovate Africa Fund.

Itulah pertanyaan yang tidak ingin didengar siapa pun. Karena jawaban jujurnya adalah: kebanyakan fintech Nigeria tidak. Mereka membangun hal yang sama. Dompet digital. Aplikasi pembayaran. Platform pinjaman yang menargetkan bagian yang sama dari konsumen yang dapat di-bank. Sementara itu, kredit produktif untuk produsen tetap langka. Solusi arus kas untuk rantai nilai pertanian kurang didanai. Infrastruktur yang benar-benar mengurangi biaya berbisnis tidak tersentuh.

Nigeria sekarang memiliki lebih dari 500 perusahaan fintech, namun sebagian besar adalah variasi dari satu tema. “Ada lebih banyak aplikasi, tetapi tidak secara demonstratif lebih banyak ketahanan keuangan yang nyata untuk rumah tangga, kapasitas produktif untuk UKM, atau perluasan peluang ekonomi,” catat Wilson.

27 perusahaan yang mengumpulkan dana kemungkinan memiliki jawaban yang lebih baik. 473 lainnya masih mencari.

Mengapa Angka Tahun 2024 Menutupi Masalah

Tahun lalu terlihat bagus di atas kertas. Tapi $410 juta dolar itu menyembunyikan kebenaran yang tidak nyaman. Kesepakatan besar dari pemain seperti Moniepoint (yang mengumpulkan $110 juta dolar dalam Seri C) dan Moove secara artifisial meningkatkan total sektor. Sangat sedikit modal yang benar-benar mencapai model baru atau eksperimental.

Tahun 2025 mengungkap ini. Moniepoint mengumpulkan lagi $90 juta dolar pada bulan Oktober—hampir 40% dari seluruh pendanaan fintech tahun itu. LemFi mendapatkan $53 juta dolar pada Januari. Kredete menutup $22 juta dolar. Raenest mendapatkan $11 juta dolar (yang dalam istilah naira mewakili modal signifikan). Lalu datang sisa-sisanya: Carrot Credit $4,2 juta, PaidHR $1,8 juta, dan Accrue $1,58 juta.

Ini bukan kisah sukses yang tersebar di seluruh ekosistem. Ini adalah para survivor. Semua yang lain kelaparan.

Koreksi yang Tidak Bisa Diabaikan

“Saya percaya penurunan pendanaan tahun 2025 lebih banyak tentang koreksi pasar daripada penurunan definitif untuk fintech Nigeria,” kata Austin Okpagu, Direktur Negara Nigeria di Verto. “Sementara 2024 sangat terkonsentrasi pada kesepakatan besar, lingkungan saat ini memaksa lebih dari 430 perusahaan fintech aktif untuk beralih dari membakar uang menjadi menghasilkan pendapatan. Itu fokus utama bagi investor saat ini.”

Perpindahan ini bukan strategi. Itu bertahan hidup.

Banyak kekuatan yang mendorong secara bersamaan. Bank Sentral Nigeria memberlakukan larangan onboarding, penegakan KYC yang lebih ketat, dan penalti moneter yang berat. Inflasi mencapai 34,8% pada Desember 2024. Volatilitas valuta asing membuat pengembalian hampir tidak mungkin diperkirakan, dan modal lebih sulit dipulangkan. VC umum baik berhenti atau secara signifikan memperkecil eksposur mereka di Nigeria.

“Kami melihat regulasi CBN dan FCCPC yang lebih ketat berfungsi sebagai filter, lebih menyukai startup berkelas institusional dibandingkan dengan banyaknya entri kecil yang tidak patuh,” jelas Okpagu. “Lebih sedikit perusahaan Afrika yang diterima di Y Combinator dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.”

Tekanan regulasi bekerja tepat seperti yang diharapkan. Itu memisahkan perusahaan dengan infrastruktur nyata dari yang berjalan di atas waktu dan modal pinjaman.

Kesalahan yang Dilakukan 473 Perusahaan Gagal

Nikolai Barnwell, pendiri dan CEO pawaPay, telah menyaksikan pola ini berulang selama bertahun-tahun. “Kami telah melihat beberapa gelembung dan ledakan sejak lahirnya internet seluler di Afrika pada awal 2010-an. Orang-orang tertarik dengan Afrika, tetapi perhatian mereka singkat. Ketika tidak ada kepuasan langsung, mereka menghilang.”

Dia menggambarkan sebuah siklus. Dana baru menemukan Afrika, menjual mimpi, mengumpulkan uang atas janji benua itu, menyebar modal ke mana-mana. Realitas mulai muncul. Pengembalian membutuhkan waktu lebih lama. Gelombang berikutnya datang dengan antusiasme segar dan ingatan singkat.

Tapi inilah yang membedakan 27 dari 473: kesabaran dan misi yang lebih jelas. “Potensi masa depan benua ini sangat besar, tetapi kita masih di tahap awal,” kata Barnwell. “Kita sering membandingkannya dengan internet di AS pada pertengahan 1990-an. Keuntungannya masih jauh di masa depan, dan itu membutuhkan kesabaran serta stamina.”

Perusahaan yang memahami ini mengumpulkan dana. Yang tidak, tidak.

Tahun 2026 Tidak Akan Tentang Pemulihan—Tetapi Tentang Re-konfigurasi

Tomi Davies, CiC di TVCLabs, menolak untuk menganggap 2025 sebagai kegagalan. Sebaliknya, dia menyebut 2026 sebagai tahun “rekomposisi.” M&A akan meningkat. Akuisisi pasar menengah tidak akan membuat headline global tetapi akan penting secara lokal. Lebih penting lagi, tumpukan modal akan berlapis.

“Angels lokal, sindikat diaspora, DFI, utang ventura, dan instrumen berbasis pendapatan yang bekerja sama,” jelas Davies. “Ekosistem yang berkembang akan menjadi yang belajar membiayai pertumbuhan dengan berbagai alat, bukan hanya satu ukuran cek.”

Okpagu setuju. “Sektor fintech saat ini didukung oleh konsolidasi yang dipimpin M&A, seperti yang terlihat dengan akuisisi Paystack terhadap Brass. Ini memungkinkan ekosistem mendaur ulang talenta dan aset ke dalam model yang lebih efisien.”

Ekosistem yang muncul tidak akan bergantung pada satu cek besar dari VC asing. Itu akan memadukan berbagai sumber pendanaan dan mengharuskan startup membuktikan nilai di setiap tahap.

Ujian Nyata di Depan

Kisah fintech Nigeria $230 juta dolar di tahun 2025 bukan tentang kekurangan pendanaan. Ini tentang industri yang dipaksa menjawab pertanyaan yang lebih sulit: Apakah Anda memperluas peluang ekonomi atau hanya mengekstraksi sewa dari kerentanan yang ada?

27 perusahaan yang mengumpulkan dana tahun ini kemungkinan tahu jawabannya. 473 lainnya masih mencari tahu.

Pertanyaan Wilson menggantung di udara. Perusahaan yang menjawabnya dengan benar tidak hanya akan bertahan di tahun 2026. Mereka akan menentukan apa yang akan menjadi fintech Afrika selama dekade berikutnya.

Masa depan tetap besar. Tapi kesabaran dan stamina tidak cukup lagi. Investor sekarang menginginkan bukti bahwa dompet digital dapat menjadi mesin ekonomi. Bahwa platform pinjaman dapat membuka kredit produktif. Bahwa fintech dapat memperluas peluang nyata, bukan hanya mendigitalkan perilaku yang sudah ada.

Itulah ujian sebenarnya. Bukan apakah fintech Nigeria bisa mengumpulkan dana. Tapi apakah mereka layak mendapatkannya.